PRO Инвестиции и трейдинг

❗️ Новые параметры для расчета фандинга по вечным фьючерсам на драгметаллы и на акции

С 12 октября изменяется параметр K1, использующийся для расчета фандинга, по четырем вечным фьючерсам:

🟠GLDRUBF — на золото
🟠SLVRUBF — на серебро
🟠SBERF — на акции Сбербанка
🟠GAZPF — на акции Газпрома

➡️ Для всех четырех контрактов:
K1 = 0% (сейчас 0,05%)
K2 = 0,15% (без изменений)

❗️ Новое значение K1 будет применено в клиринг 12 октября (в 23:50) при расчете итогового фандинга за этот день.

При этом в течение торговой сессии 12 октября индикативный фандинг еще будет рассчитываться с применением текущего параметра K1 = 0,05%. Поэтому его значение в течение дня будет отличаться от фандинга, который будет рассчитан по итогам клиринга.

Параметры K1 и K2 для остальных вечных фьючерсов не меняются.

👉 Что это значит?

🟠

Для GLDRUBF, SLVRUBF, SBERF и GAZPF фандинг будет возникать при любом отклонении цены фьючерса от цены базового актива.

🟠

Изменение призвано сократить расхождение между ценами вечных фьючерсов и их базовых активов и улучшить ценообразование.

Ранее K1 = 0% уже был установлен для IMOEXF и CNYRUBF, а также применяется для всех новых вечных контрактов.

👉 Подробнее о вечных фьючерсах и расчете фандинга:
🟠на драгоценные металлы
🟠на российские акции

🔗 Новость на сайте

#Новости
@moex_derivatives

Проект нового 3-летнего бюджета - где позитив?

Обнародованные параметры федерального бюджета на 2027 год вызвали негативную реакцию из-за нового повышения налогов. Что помимо налогов интересно и можно ли инвесторам найти в нем позитив?

Главное достоинство нового бюджета – честная констатация фактов:
Государство планирует ускорить рост военных расходов, без стеснения ставит в план рекордный бюджетный дефицит и наращивает темпы индексации коммунальных тарифов.

Если в прошлом году предполагался рост расходов на 3% (с 42,8 до 44,1 трлн. руб.), то на 2027 год расходы сразу планируются на 8% больше (48,8 против уточненного плана на 2026 = 45,1 трлн.). Запланированный бюджетный дефицит = 5,5 трлн. руб. – примерно такой же, как в 2025 и 2026 гг. Разница в том, что раньше бюджет планировался с существенно более скромным дефицитом. Это может означать и признание дефицита, как неотъемлемого спутника военного времени, и оказаться прелюдией к новому рекорду.

Коммунальные тарифы вырастут с 1 июля 2027 года сразу на 11%. Если учесть, что в этом году индексация тарифов перенесена на 1 октября и составит в среднем 9,9%, то в июле 2027 ❗ рост год к году составит 22% ❗

Снижение цены отсечения нефти в рамках бюджетного правила с $59 до $50 за баррель увеличит валютные интервенции Минфина ~100 млрд. руб. в месяц или 1,2-1,3 трлн. руб. за год.

Выводы
В общем, Проект ставит жирную точку в изнурительном преследовании 4% цели по инфляции. Можно уверенно ждать в 2027 году двузначную инфляцию и трехзначный курс $.

Что делать инвестору?
Остается радоваться, что рост налогов и тарифов все-таки лучше чем мобилизация, готовиться к переходу экономики в новый режим и защищать свои сбережения от инфляции/девальвации.

По сравнению с рублевыми депозитами и облигациями (остается удивляться прозорливостью розничных пайщиков, потянувшихся массово забирать деньги из облигационных ПИФов еще в июне),
лучшим классом активов будут валютные облигации, акции (особенно, компаний, которые уже отказались от выплаты дивидендов и не принесут разочарования как в связи с их сокращением, так и с увеличением подоходного налога на дивиденды) и инфляционные ОФЗ (которые, в отличие от обычных показывают отличную динамику весь последний год).

Самый главный позитив - умеренное ускорение инфляции ослабление рубля дадут вздохнуть реальному сектору экономики и помогут пополнению казны, снижая остроту потребности в поиске новых налоговых инициитив.