Репост из: Русские деньги
🏦Юаневый кредит ушел в короткую
Данные ЦБ за апрель фиксируют резкий структурный сдвиг. Доля корпоративных займов в юанях сроком 30–90 дней скакнула с 12% до 73,2% за один месяц, а кредитов на срок свыше года рухнула с 15,4% до 2,2%. Это не рыночная случайность, а прямое следствие кризиса юаневой ликвидности, который прокатился по российской банковской системе в феврале–марте 2026 года, считают эксперты.
Ставки по коротким юаневым кредитам составили 8,35% годовых, тогда как ссуды на 91–180 дней обходились уже в 11%. Такая инверсия кривой, при которой короткие деньги дешевле длинных, прямо указывает на дефицит долгосрочного азиатского фондирования у банков, которые привлекают финансовые ресурсы в этой валюте преимущественно через три канала: депозиты корпоративных клиентов с юаневой экспортной выручкой, операции РЕПО на Московской бирже и своп-линии с китайскими банками.
Все три направления имеют ограничения. В феврале–марте контрагенты из КНР заметно сократили операции с российскими банками по корреспондентским счетам, что сжало своп-линии и затруднило расчеты. Одновременно экспортеры придерживали юаневую выручку в ожидании более выгодного курса, что сократило депозитный приток. Для корпоративных заемщиков это реальная проблема. Юаневые кредиты на срок до 90 дней подходят для финансирования конкретной торговой сделки — оплатить поставку из Китая, закрыть кассовый разрыв.
Но капитальные инвестиции, закупку оборудования или финансирование производственного цикла на коротком кредите не выстроишь. Компании, которые переориентировались на юаневое финансирование как альтернативу дорогим рублевым кредитам, теперь получают валюту, но без возможности планировать на горизонт больше квартала. Нормализация возможна по мере снижения санкционной осторожности китайских банков.
@cashruss
Русские деньги теперь в MAX
Данные ЦБ за апрель фиксируют резкий структурный сдвиг. Доля корпоративных займов в юанях сроком 30–90 дней скакнула с 12% до 73,2% за один месяц, а кредитов на срок свыше года рухнула с 15,4% до 2,2%. Это не рыночная случайность, а прямое следствие кризиса юаневой ликвидности, который прокатился по российской банковской системе в феврале–марте 2026 года, считают эксперты.
Ставки по коротким юаневым кредитам составили 8,35% годовых, тогда как ссуды на 91–180 дней обходились уже в 11%. Такая инверсия кривой, при которой короткие деньги дешевле длинных, прямо указывает на дефицит долгосрочного азиатского фондирования у банков, которые привлекают финансовые ресурсы в этой валюте преимущественно через три канала: депозиты корпоративных клиентов с юаневой экспортной выручкой, операции РЕПО на Московской бирже и своп-линии с китайскими банками.
Все три направления имеют ограничения. В феврале–марте контрагенты из КНР заметно сократили операции с российскими банками по корреспондентским счетам, что сжало своп-линии и затруднило расчеты. Одновременно экспортеры придерживали юаневую выручку в ожидании более выгодного курса, что сократило депозитный приток. Для корпоративных заемщиков это реальная проблема. Юаневые кредиты на срок до 90 дней подходят для финансирования конкретной торговой сделки — оплатить поставку из Китая, закрыть кассовый разрыв.
Но капитальные инвестиции, закупку оборудования или финансирование производственного цикла на коротком кредите не выстроишь. Компании, которые переориентировались на юаневое финансирование как альтернативу дорогим рублевым кредитам, теперь получают валюту, но без возможности планировать на горизонт больше квартала. Нормализация возможна по мере снижения санкционной осторожности китайских банков.
@cashruss
Русские деньги теперь в MAX