Прогноз на стоимость акций в 2026 году
Война на истощение на земле, разжигание «второго фронта» на морских коммуникациях (уменьшение выручки российских компаний от экспорта), проблемы бизнеса от высокой рублевой ставки кредита – все не в пользу дивидендных выплат, от которых отчасти зависит оценка акций.
Все мои предположения исполнились, но меня это не радует.
Что ещё можно предположить безрадостного?
В условиях войны угадывать безрадостное будущее не трудно.
Вот, например, сейчас стоимость индекса российских акций находится на уровне прошлого года, при том, что дивидендов за год стало меньше на 25%. Акции не упали – пока рынок игнорирует сокращение дивидендов на фоне надежд на дальнейшее заметное сокращение ключевой ставки в течение 2026 года.
Логика подсказывает, что нет. И тем более нет, если надежды по ключевой ставке традиционно не оправдаются (я предположил её размер в 12,5% по итогам будущего года, но это мой базовый прогноз, а все может оказаться хуже).
Рабочий прогноз на 2026 год: российские акции снизятся в цене, но не так сильно, как сократятся дивиденды.
В условиях отсутствия значительных продаж акций со стороны инвесторов в предстоящем году (все дюже некрепкие и впечатлительные уже продали свои максимумы, оставив крохи) на общую цену акций индекса будут давить новые выпуски акций (SPO, IPO) ради сокращения долговой нагрузки компаний.
Сейчас уровень индекса около 2700 (как и год назад).
Допустим, за следующий год дивиденды сократятся на 25%, а акции упадут вдвое меньше (на 12%).
Тогда к концу 2026 года стоимость индекса МосБиржи будет в районе 2400.
Однако, такая слабая оценка возможна лишь при сохранении неопределенности окончания войны, когда ожидание на утяжеление жизни в 2027 году будет сдерживать от крупных вложений в бизнес-активы.
Если через один год веры в окончание конфликта станет больше, то стоимость индекса МосБиржи может даже вырасти – это единственная оптимистичная мысль в этом посте.
Для себя я решил, что в условиях небольшой вероятности завершения войны в 2026 году – продавать акции на низах нельзя: придется терпеть их вероятное снижение цены и продолжать реинвестировать похудевшие дивиденды.
Война на истощение на земле, разжигание «второго фронта» на морских коммуникациях (уменьшение выручки российских компаний от экспорта), проблемы бизнеса от высокой рублевой ставки кредита – все не в пользу дивидендных выплат, от которых отчасти зависит оценка акций.
Я писал накануне решения Банка России о ключевой ставке, что её снизят до 16% и рынку акций это не понравится – он немного упадет.
Все мои предположения исполнились, но меня это не радует.
Что ещё можно предположить безрадостного?
В условиях войны угадывать безрадостное будущее не трудно.
Вот, например, сейчас стоимость индекса российских акций находится на уровне прошлого года, при том, что дивидендов за год стало меньше на 25%. Акции не упали – пока рынок игнорирует сокращение дивидендов на фоне надежд на дальнейшее заметное сокращение ключевой ставки в течение 2026 года.
Смогут ли акции игнорировать сокращение дивидендов в 2026 году?
Логика подсказывает, что нет. И тем более нет, если надежды по ключевой ставке традиционно не оправдаются (я предположил её размер в 12,5% по итогам будущего года, но это мой базовый прогноз, а все может оказаться хуже).
Рабочий прогноз на 2026 год: российские акции снизятся в цене, но не так сильно, как сократятся дивиденды.
В условиях отсутствия значительных продаж акций со стороны инвесторов в предстоящем году (все дюже некрепкие и впечатлительные уже продали свои максимумы, оставив крохи) на общую цену акций индекса будут давить новые выпуски акций (SPO, IPO) ради сокращения долговой нагрузки компаний.
Сейчас уровень индекса около 2700 (как и год назад).
Допустим, за следующий год дивиденды сократятся на 25%, а акции упадут вдвое меньше (на 12%).
Тогда к концу 2026 года стоимость индекса МосБиржи будет в районе 2400.
Однако, такая слабая оценка возможна лишь при сохранении неопределенности окончания войны, когда ожидание на утяжеление жизни в 2027 году будет сдерживать от крупных вложений в бизнес-активы.
На стоимость акций больше будет влиять не размер фактических дивидендов, а прогнозы на прекращение войны.
Если через один год веры в окончание конфликта станет больше, то стоимость индекса МосБиржи может даже вырасти – это единственная оптимистичная мысль в этом посте.
Для себя я решил, что в условиях небольшой вероятности завершения войны в 2026 году – продавать акции на низах нельзя: придется терпеть их вероятное снижение цены и продолжать реинвестировать похудевшие дивиденды.