Пресс-релиз ЦБ и мои комментарии на него
На символическое снижение ключевой ставки на 0,25% до 14,00% вышел пресс-релиз ЦБ РФ, где на чиновно-бюрократическом языке рассказали о причинах необходимости сохранения жестких кредитных ограничений для гражданской экономики – о чём я вчера написал ранее, но более простыми словами.
ЦБ из пресс-релиза:
Все так: приоритетные сектора с госзаказом росли быстрее, чем сокращалась гражданская экономика, поэтому в среднем умеренный рост.
Здесь подразумеваются только гражданские предприятия.
Как я и написал вчера: чиновники ЦБ будут менять свои прогнозы и решения по ключевой ставке по ходу военных действий.
Полгода назад и ещё даже в начале весны все ждали снижения реальной ставки (превышения ключевой над инфляцией) через сокращение ключевой ставки, но реальность оказалась другой: цены/инфляция будут расти, а возможности по удорожанию сбываемой продукции немного ослабят кредитную удавку с шеи гражданского бизнеса, так как реальная ставка сократится.
Через какое-то время придется делать реальную ставку отрицательной, чтобы кризис ликвидности в гражданской промышленности не мешал восстанавливать выбывающие от вражеских ударов производственные мощности.
Война разрушает НПЗ, промпредприятия, склады, логистику – государство не сможет (и не будет) компенсировать все потери экономики, поэтому нет другого выхода кроме как повышать цены. Инфляция в ближайшие годы будет «атаковать» 15% годовых в условиях войны, поэтому по длинным ОФЗ со ставкой полной доходности +-15% никто много не заработает. Вообще странно надеяться хорошо заработать на госбумагах воюющего государства. Не потерять бы от более высокой инфляции, когда не за горами реальную ставку сделают отрицательной для восстановительных работ.
Спасибо, ещё раз напомнили, что гражданская экономика замедляется.
Отдельное спасибо подписчикам, которые мне вчера и сегодня наставили сомнительных лайков: 🤔 на мой пост об надвигающейся инфляции и намеренного сдувания гражданской экономики ради высвобождения ресурсов для обороны, в том числе, через регулируемую меру жестких условий ДКП, задаваемых высокой ключевой ставкой.
Эти сомнительные лайки 🤔 подписчиков сподвигли меня все отложить и дать свои комментарии на свежий пресс-релиз ЦБ.
Ну вот, теперь, после пресс-релиза – сомнений в линии моей логики меньше?
На символическое снижение ключевой ставки на 0,25% до 14,00% вышел пресс-релиз ЦБ РФ, где на чиновно-бюрократическом языке рассказали о причинах необходимости сохранения жестких кредитных ограничений для гражданской экономики – о чём я вчера написал ранее, но более простыми словами.
ЦБ из пресс-релиза:
Экономика в целом в 2к26 росла умеренными темпами
Все так: приоритетные сектора с госзаказом росли быстрее, чем сокращалась гражданская экономика, поэтому в среднем умеренный рост.
Предприятия существенно снизили ожидания по будущему спросу и выпуску
Здесь подразумеваются только гражданские предприятия.
с учетом прямых и вторичных эффектов от временного сокращения производственных возможностей в отдельных отраслях и более стимулирующей бюджетной политики на трехлетнем горизонте, чем прогнозировалось в апреле, требуется более плавное снижение ключевой ставки
Как я и написал вчера: чиновники ЦБ будут менять свои прогнозы и решения по ключевой ставке по ходу военных действий.
С учетом роста инфляционных ожиданий жесткость денежно-кредитных условий в реальном выражении немного снизилась
Полгода назад и ещё даже в начале весны все ждали снижения реальной ставки (превышения ключевой над инфляцией) через сокращение ключевой ставки, но реальность оказалась другой: цены/инфляция будут расти, а возможности по удорожанию сбываемой продукции немного ослабят кредитную удавку с шеи гражданского бизнеса, так как реальная ставка сократится.
Через какое-то время придется делать реальную ставку отрицательной, чтобы кризис ликвидности в гражданской промышленности не мешал восстанавливать выбывающие от вражеских ударов производственные мощности.
Основные проинфляционные риски связаны с более значительным масштабом вторичных эффектов от временного выбытия производственных мощностей в отдельных отраслях. Они могут возникнуть из-за более выраженного переноса издержек в цены
Война разрушает НПЗ, промпредприятия, склады, логистику – государство не сможет (и не будет) компенсировать все потери экономики, поэтому нет другого выхода кроме как повышать цены. Инфляция в ближайшие годы будет «атаковать» 15% годовых в условиях войны, поэтому по длинным ОФЗ со ставкой полной доходности +-15% никто много не заработает. Вообще странно надеяться хорошо заработать на госбумагах воюющего государства. Не потерять бы от более высокой инфляции, когда не за горами реальную ставку сделают отрицательной для восстановительных работ.
Дезинфляционные риски связаны с более значительным замедлением внутреннего спроса
Спасибо, ещё раз напомнили, что гражданская экономика замедляется.
Отдельное спасибо подписчикам, которые мне вчера и сегодня наставили сомнительных лайков: 🤔 на мой пост об надвигающейся инфляции и намеренного сдувания гражданской экономики ради высвобождения ресурсов для обороны, в том числе, через регулируемую меру жестких условий ДКП, задаваемых высокой ключевой ставкой.
Эти сомнительные лайки 🤔 подписчиков сподвигли меня все отложить и дать свои комментарии на свежий пресс-релиз ЦБ.
Ну вот, теперь, после пресс-релиза – сомнений в линии моей логики меньше?