Конечно, уже немного надоело про длинные ОФЗ. И все же, после заседания ЦБ, предлагаю еще раз обсудить эту идею👇
Итак:
▪️ЦБ повысил прогноз по средней ключевой ставке до 15.0-16.0% (было 13.5-15.5%). И не исключил дальнейших повышений, если инфляция будет расти.
▪️Несмотря на высокую ставку, потребление не снижается. К тому же, ряд инфляционных факторов вне досягаемости регулятора (как пример, цены на услуги +10% г/г).
При этом:
▪️Базовый сценарий по-прежнему предполагает снижение ставки во 2-м полугодии 2024 года.
▪️На длинные ОФЗ влияет не текущая инфляция и ключевая ставка, а действия Минфина на аукционах. С января по апрель доходности выросли с 12 до 13.8% при неизменной ставке (про механизм писал здесь).
▪️Растут доходы от экспорта, экономика и налоговые сборы - с доходами бюджета все в порядке (плюс есть планы понять налоги). Это дает Минфину опцию занимать меньше и дешевле.
Образно: тучи на горизонте сгущаются, но гроза пока не началась (а может вообще пройдет стороной).
В этом ролике (с 3:30) показываю, что если доходность ОФЗ 26238 вырастет до 14%, инвесторы получат от -2% до +9% на конец года. То есть не все так страшно. Надеюсь, у вас в портфеле есть флоатеры и короткие облигации для баланса.
Стоит ли оставаться в длинных ОФЗ? Напишите ✍️ в комментариях что об этом думаете вы, я там же выскажу свое мнение.
Хорошего дня и удачных инвестиций! 👊
#облигации
Итак:
▪️ЦБ повысил прогноз по средней ключевой ставке до 15.0-16.0% (было 13.5-15.5%). И не исключил дальнейших повышений, если инфляция будет расти.
▪️Несмотря на высокую ставку, потребление не снижается. К тому же, ряд инфляционных факторов вне досягаемости регулятора (как пример, цены на услуги +10% г/г).
При этом:
▪️Базовый сценарий по-прежнему предполагает снижение ставки во 2-м полугодии 2024 года.
▪️На длинные ОФЗ влияет не текущая инфляция и ключевая ставка, а действия Минфина на аукционах. С января по апрель доходности выросли с 12 до 13.8% при неизменной ставке (про механизм писал здесь).
▪️Растут доходы от экспорта, экономика и налоговые сборы - с доходами бюджета все в порядке (плюс есть планы понять налоги). Это дает Минфину опцию занимать меньше и дешевле.
Образно: тучи на горизонте сгущаются, но гроза пока не началась (а может вообще пройдет стороной).
В этом ролике (с 3:30) показываю, что если доходность ОФЗ 26238 вырастет до 14%, инвесторы получат от -2% до +9% на конец года. То есть не все так страшно. Надеюсь, у вас в портфеле есть флоатеры и короткие облигации для баланса.
Стоит ли оставаться в длинных ОФЗ? Напишите ✍️ в комментариях что об этом думаете вы, я там же выскажу свое мнение.
Хорошего дня и удачных инвестиций! 👊
#облигации