«Полюс» рискует потерять доверие инвесторов
Акции «Полюса» упали после появление данных о его чистой прибыли за первую половину 2026 года: она сократилась на 31,4% до 64,6 млрд рублей (выручку же «Полюс» не раскрывает). И сейчас их курс находится вблизи 1,291 тыс. рублей за штуку.
Издержки и долги
Дешевеют они уже месяц, получив ускорение после пресс-релиза «Полюса», посвященного рекомендации менеджмента совету директоров приостановить выплаты дивидендов до 2030 года. В качестве обоснования в нем были названы рост издержек и высокая стоимость долгового финансирования, идущее удешевление золота и риски пересмотра графиков реализации инвестиционных проектов. Подробной информации в нем нет, тем не менее, проанализировав открытые сведения, можно составить картину происходящего в «Полюсе».
Казалось бы, особых трудностей у него возникнуть не должно, не считая снижения цен на золото и временного уменьшения его добычи. Вместе с тем у «Полюса» значительная долговая нагрузка и она не может не давить на финансовое состояние компании. Недавно же он провел эмиссию облигаций, номинированных в юанях, на сумму примерно 235 млн долларов, намереваясь ее потратить на общекорпоративные цели. Вряд ли от нее его долговая нагрузка упадет, скорее уж наоборот.
Дорогие проекты
Одновременно «Полюс» осуществляет серию дорогостоящих проектов, среди которых выделяется освоение крупнейшего в России золоторудного месторождения Сухой Лог - капитальные вложения в него оцениваются в 6 млрд долларов. Попутно он наращивает мощности по кучному выщелачиванию на Куранахе, собирается вовлекать в эксплуатацию Чертово Корыто и Чульбаткан и т.д.
Все они требуют много денег, инвестиционная программа «Полюса» в текущем году превысит 2 млрд долларов и, вероятно, в дальнейшем будет увеличиваться. И нельзя исключать возникновения сложностей c закупкой, изготовлением и доставкой технологического оборудования, транспортировкой строительных материалов, сооружением производственных и вспомогательных объектов. Инфляция же лишь раскручивает их стоимость.
Дефицит фактов
Попутно «Полюс» подстерегает налог на сверхприбыль, и он может оказаться намного больше, уплаченного в 2023 году: ситуация с наполнением федерального бюджета очень непроста, нежели три года тому назад. Плюс у него немалые расходы на благотворительность (в 2025 году они были около 620 млн долларов) и вряд ли он сможет их порезать в 2026 году.
Объяснить реальное положение дел могла бы пресс-служба «Полюса». К сожалению, подготавливаемые ею сообщения на сайте компании содержат мало конкретики, посты в Telegram и «ВКонтакте» зачастую вообще пользу миноритарным акционерам не несут. Создается впечатление о слабой эффективности пресс-службы «Полюса», не разъясняющей его политику должным образом (тоже самое можно сказать про IR-отдел или как он там называется) и тем самым влиявшей на настроения инвесторов.
Акции «Полюса» упали после появление данных о его чистой прибыли за первую половину 2026 года: она сократилась на 31,4% до 64,6 млрд рублей (выручку же «Полюс» не раскрывает). И сейчас их курс находится вблизи 1,291 тыс. рублей за штуку.
Издержки и долги
Дешевеют они уже месяц, получив ускорение после пресс-релиза «Полюса», посвященного рекомендации менеджмента совету директоров приостановить выплаты дивидендов до 2030 года. В качестве обоснования в нем были названы рост издержек и высокая стоимость долгового финансирования, идущее удешевление золота и риски пересмотра графиков реализации инвестиционных проектов. Подробной информации в нем нет, тем не менее, проанализировав открытые сведения, можно составить картину происходящего в «Полюсе».
Казалось бы, особых трудностей у него возникнуть не должно, не считая снижения цен на золото и временного уменьшения его добычи. Вместе с тем у «Полюса» значительная долговая нагрузка и она не может не давить на финансовое состояние компании. Недавно же он провел эмиссию облигаций, номинированных в юанях, на сумму примерно 235 млн долларов, намереваясь ее потратить на общекорпоративные цели. Вряд ли от нее его долговая нагрузка упадет, скорее уж наоборот.
Дорогие проекты
Одновременно «Полюс» осуществляет серию дорогостоящих проектов, среди которых выделяется освоение крупнейшего в России золоторудного месторождения Сухой Лог - капитальные вложения в него оцениваются в 6 млрд долларов. Попутно он наращивает мощности по кучному выщелачиванию на Куранахе, собирается вовлекать в эксплуатацию Чертово Корыто и Чульбаткан и т.д.
Все они требуют много денег, инвестиционная программа «Полюса» в текущем году превысит 2 млрд долларов и, вероятно, в дальнейшем будет увеличиваться. И нельзя исключать возникновения сложностей c закупкой, изготовлением и доставкой технологического оборудования, транспортировкой строительных материалов, сооружением производственных и вспомогательных объектов. Инфляция же лишь раскручивает их стоимость.
Дефицит фактов
Попутно «Полюс» подстерегает налог на сверхприбыль, и он может оказаться намного больше, уплаченного в 2023 году: ситуация с наполнением федерального бюджета очень непроста, нежели три года тому назад. Плюс у него немалые расходы на благотворительность (в 2025 году они были около 620 млн долларов) и вряд ли он сможет их порезать в 2026 году.
Объяснить реальное положение дел могла бы пресс-служба «Полюса». К сожалению, подготавливаемые ею сообщения на сайте компании содержат мало конкретики, посты в Telegram и «ВКонтакте» зачастую вообще пользу миноритарным акционерам не несут. Создается впечатление о слабой эффективности пресс-службы «Полюса», не разъясняющей его политику должным образом (тоже самое можно сказать про IR-отдел или как он там называется) и тем самым влиявшей на настроения инвесторов.