20%: что это значит для электроэнергетики?
⚡️ Банк России по итогам заседания совета директоров снизил ключевую ставку с 21% до 20%. К такому решению ЦБ сподвигло, в том числе, замедление роста цен на непродовольственные товары, хотя в услугах и продовольственных товарах инфляционное давление остается высоким.
Согласно апрельскому прогнозу ЦБ, по итогам 2025 г. инфляция не превысит 8% (декабрь к декабрю), а в 2026 г. вернется к таргету в 4%. Новый прогноз будет опубликован в конце июля, однако он вряд ли будет сильно отличаться от апрельского, в том числе из-за упомянутого роста продовольственных цен.
⬛️ Для электроэнергетики это означает сохранение высоких кредитных ставок, из-за чего компании будут вынуждены фиксировать убытки и откладывать модернизацию ТЭС. Сроки возвращения к норме будут в значительной мере зависеть от динамики бюджетных расходов, резкий рост которых и стал ключевой причиной текущего инфляционного кризиса.
Дефицит федерального бюджета по итогам первых четырех месяцев 2025 г. достиг 3,2 трлн руб., тогда как в ликвидной части ФНБ осталось менее 3 трлн руб. ликвидных средств (как следует из недавней сводки Минфина).
▶️ Бюджет не вытянет еще одного года высоких расходов, поэтому правительству придется пойти на сокращение трат уже в 2026 г. Это гарантированно приведет к рецессии, но облегчит борьбу с инфляцией и приблизит период «человеческих» ставок по кредитам.
™ Высокое напряжение
⚡️ Банк России по итогам заседания совета директоров снизил ключевую ставку с 21% до 20%. К такому решению ЦБ сподвигло, в том числе, замедление роста цен на непродовольственные товары, хотя в услугах и продовольственных товарах инфляционное давление остается высоким.
Согласно апрельскому прогнозу ЦБ, по итогам 2025 г. инфляция не превысит 8% (декабрь к декабрю), а в 2026 г. вернется к таргету в 4%. Новый прогноз будет опубликован в конце июля, однако он вряд ли будет сильно отличаться от апрельского, в том числе из-за упомянутого роста продовольственных цен.
⬛️ Для электроэнергетики это означает сохранение высоких кредитных ставок, из-за чего компании будут вынуждены фиксировать убытки и откладывать модернизацию ТЭС. Сроки возвращения к норме будут в значительной мере зависеть от динамики бюджетных расходов, резкий рост которых и стал ключевой причиной текущего инфляционного кризиса.
Дефицит федерального бюджета по итогам первых четырех месяцев 2025 г. достиг 3,2 трлн руб., тогда как в ликвидной части ФНБ осталось менее 3 трлн руб. ликвидных средств (как следует из недавней сводки Минфина).
▶️ Бюджет не вытянет еще одного года высоких расходов, поэтому правительству придется пойти на сокращение трат уже в 2026 г. Это гарантированно приведет к рецессии, но облегчит борьбу с инфляцией и приблизит период «человеческих» ставок по кредитам.
™ Высокое напряжение