Рынок готового арендного бизнеса изменился. Но многие инвесторы этого пока не замечают.

Еще несколько лет назад покупка помещения с федеральным арендатором выглядела максимально понятной инвестицией. Подписан долгосрочный договор, ежегодная индексация, стабильный денежный поток.

Сегодня ситуация постепенно меняется.

Добиться индексации арендной ставки становится все сложнее. Все чаще собственники получают письма с просьбой снизить аренду, предоставить дополнительные каникулы или пересмотреть коммерческие условия.

Причем подобные обращения нередко приходят даже от магазинов, которые выполняют или перевыполняют план по товарообороту.

Но самое интересное в другом.

За последние 2–3 года капитализация большинства объектов готового арендного бизнеса практически не изменилась.

Получается парадоксальная ситуация. Стоимость объектов остается примерно на прежнем уровне, а вот качество арендного потока постепенно ухудшается.

На мой взгляд, именно это сегодня становится одним из главных рисков для инвесторов.

Вопрос в том, как долго рынок будет готов оценивать такие объекты по прежним ставкам капитализации.

💬 Как вы считаете, рынок уже должен начать переоценку таких объектов или нынешние цены сохранятся еще несколько лет?