Деньги с Эриком Розенфельдом

Нефтегазовые доходы падают. Почему, если нефть подорожала?

По данным Минфина, в сентябре федеральный бюджет получил 452 млрд рублей нефтегазовых доходов - на 130 млрд, или 22%, меньше, чем год назад. С начала войны в Персидском заливе это второй худший месячный результат.

За первые девять месяцев 2026 года поступления немного не дотянули до 5,5 трлн рублей. По сравнению с аналогичным периодом 2025 года бюджет недополучил 1 трлн 140 млрд рублей - падение на 17%.

И это при более дорогой нефти. Налоговая цена в августе, по которой рассчитывались сентябрьские поступления, была примерно на $10 за баррель выше прошлогодней. А средняя за девять месяцев - выше на $7 с небольшим.

Год назад супертанкеры ещё свободно пересекали Ормузский пролив, а хуситы не угрожали судоходству в Красном море. Теперь нефть дороже, но российский бюджет получает меньше. Почему?

Первая причина - это ты.
Так, шучу.
Первая настоящая причина – рекордные выплаты нефтяникам. В сентябре Минфин вернул им 305,5 млрд рублей в рамках топливного демпфера. Этот механизм сдерживает внутренние цены на топливо при высоких мировых ценах. С некоторых пор его также используют для частичной компенсации крупным нефтяным компаниям расходов на восстановление НПЗ после украинских ударов.

Вторая - импорт топлива. Россия из крупного экспортёра всех видов топлива превратилась в импортёра. Бензин, дизель и авиакеросин из источников доходов бюджета стали статьями расходов. Демпфер используется и для компенсации разницы между импортной и внутренней ценой.

Третья - сокращение добычи. Падение переработки и периодические проблемы с вывозом нефти через черноморские и балтийские порты вынуждают компании добывать меньше. В сентябре правительство пересмотрело годовой прогноз добычи и экспорта нефти: обновлённые показатели оказались самыми низкими за 17 лет.

А теперь вишенка на торте.

Недополучив за девять месяцев больше триллиона рублей нефтегазовых доходов, в октябре Минфин направит почти 280 млрд рублей на покупку золота и юаней для Фонда национального благосостояния. Это больше половины сентябрьских нефтегазовых поступлений.

С учётом операций Банка России ежедневные чистые покупки на рынке превысят 12 млрд рублей. В сентябре они не дотягивали до 2 млрд в день — были примерно в шесть раз меньше.

Очень уж хочется главе Минфина Антону Силуанову девальвировать рубль.

В этой ситуации я могу посоветовать только одно - не рассчитывать на рубль.
Доллар, особенно цифровой, надёжнее.
С чего начать?
Перейди по ссылке https://t.me/m/ln--iB8kZTcy

Есть ли у вас план Б на случай потери работы?

По данным Росстата, доля безработных, которые ищут работу больше года, выросла с 9,7% в июле 2025 года до 13,3% в июле 2026-го, то есть почти в полтора раза. Увеличилось и среднее время поиска работы.

Растёт и скрытая безработица. По оценке «Деловой России», 14-16% работников находятся на неполной рабочей неделе, в вынужденном простое или неоплачиваемом отпуске.

В отдельных регионах рост числа безработных гораздо заметнее: в Свердловской области - на 84% год к году, в Москве - на 70%, в Приморье - почти на треть.

И всё это происходит во время войны, которая продолжает забирать людей с рынка труда.

Раньше предприятия жаловались на острый дефицит кадров. Теперь, судя по этим данным, ситуация обратная.

При этом малому и среднему бизнесу всё сложнее работать из-за роста налогов, дорогих кредитов и падения спроса.

Ситуацию для части предпринимателей ухудшили и пожары в логистических центрах маркетплейсов, где сгорели их товары.
(К нам, кстати, опять пришла учиться предприниматель Вайлдберрис, потому что просела в доходе и нужны новые источники).

Дальше может запуститься цепная реакция: люди теряют работу и сокращают покупки → бизнес теряет выручку и сокращает расходы → следуют новые увольнения.

Если этот процесс продолжится, количество увольнений может резко возрасти.

Поэтому и вопрос: Есть ли у вас план Б на случай потери работы?

Наше решение - здесь.