👊 Баттл: ВДО vs. Дивидендные Акции
Уважаемый нами (без тени иронии) тг-канал «Кримсон Дайджест» обратился к очень интересной теме – чьё кунг-фу сильнее: ВДО или дивакции?
Этот вопрос постоянно задают новички и опытные инвесторы. Спойлер: нет правильного ответа. Мы считаем «пусть расцветают все цветы».
В США сектор high yield занимает около 18% от всего объема корпоративных облигаций. Американские инвесторы не могут ошибаться, если этот сектор насколько большой, значит он кому-то нужен.
Ответим коллеге по пунктам:
1. Ассиметричные риски
Облигации позволяют строить математически выверенный портфель. Можно собрать портфель с заданной доходностью, дюрацией и графиком платежей. На развитом рынке, к которым когда-то будет относиться рынок российский, можно купить страховку от дефолта. То есть, облигации все же сильно отличаются от акций.
Главная проблема акций – волатильность. Даже голубые фишки в России подвержены сильному влиянию этого фактора. Если ваш горизонт инвестирования составляет 10-15 лет, и вы торгуете без плеча, то акции Сбербанка вам подойдут. Но если ваша задача - инвестиции на горизонте 2-4 лет, то облигации (и 1 эщелон, и ВДО) будут более прогнозируемы.
Разные цели – разные инструменты.
2. Прозрачность и отчетность
Да, отчетность компаний ВДО оставляет желать лучшего. Именно поэтому вы получаете интересную премию. К счастью, не 1-2-3 процента, как указывает коллега Кримсон, а 7-8 процентов. К примеру, облигации Роснефти имеют доходность 6,7-7,0% годовых. То есть премия к КС Банк России всего 30-50 пп.
Средневзвешенная ставка купона по рынку ВДО составила в III квартале 2019 года 14,3%. То есть премия 780 пп.
При этом многие эмитенты ВДО доступны для общения, каждый квартал публикуют отчетность и обзор своей деятельности. Уровень открытости эмитентов ВДО сильно выше, чем эмитентов первого эшелона.
3. Про «старые деньги» и «первородный минус»
Мы боимся, что в России нет своих катерпилларов и термин «старые деньги» для российского фондового рынка не применим вообще.
Ирония в том, что без рынка ВДО не будет рынка новых IPO. Именно из эмитентов ВДО будут вырастать новые ПАО. То есть, чтобы иметь возможность стать «старыми деньгами» через приобретение растущих дивидендных акций, надо сначала вырастить эмитентов таких акций. Чем мы с вами и занимаемся, к счастью.
4. Преимущества ВДО
Рынок ВДО - это не только короткие дюрации и ликвидность для «парковки». Это высокая доходность (связанная с высоким риском, безусловно) и свой новый дивный мир. На рынке ВДО каждую неделю есть новости, он динамичный и гибкий, а частный инвестор на нем правит бал.
От себя еще добавим важное. Рынок ВДО в США обеспечивает гибкость и мобильность американской экономики. Без это рынка не было бы мобильной связи, сланцевой нефти, стриминговых сервисов, электротранспорта и других отраслей.
ВДО – это не только пополнение оборотного капитал для МСП, но также (в скором будущем) сделки M&A и LBO, строительные проекты, создание новых отраслей (как пример – облигации компании «С-Инновации»).
Следите за ВДО, это интересно! ✌️
Уважаемый нами (без тени иронии) тг-канал «Кримсон Дайджест» обратился к очень интересной теме – чьё кунг-фу сильнее: ВДО или дивакции?
Этот вопрос постоянно задают новички и опытные инвесторы. Спойлер: нет правильного ответа. Мы считаем «пусть расцветают все цветы».
В США сектор high yield занимает около 18% от всего объема корпоративных облигаций. Американские инвесторы не могут ошибаться, если этот сектор насколько большой, значит он кому-то нужен.
Ответим коллеге по пунктам:
1. Ассиметричные риски
Облигации позволяют строить математически выверенный портфель. Можно собрать портфель с заданной доходностью, дюрацией и графиком платежей. На развитом рынке, к которым когда-то будет относиться рынок российский, можно купить страховку от дефолта. То есть, облигации все же сильно отличаются от акций.
Главная проблема акций – волатильность. Даже голубые фишки в России подвержены сильному влиянию этого фактора. Если ваш горизонт инвестирования составляет 10-15 лет, и вы торгуете без плеча, то акции Сбербанка вам подойдут. Но если ваша задача - инвестиции на горизонте 2-4 лет, то облигации (и 1 эщелон, и ВДО) будут более прогнозируемы.
Разные цели – разные инструменты.
2. Прозрачность и отчетность
Да, отчетность компаний ВДО оставляет желать лучшего. Именно поэтому вы получаете интересную премию. К счастью, не 1-2-3 процента, как указывает коллега Кримсон, а 7-8 процентов. К примеру, облигации Роснефти имеют доходность 6,7-7,0% годовых. То есть премия к КС Банк России всего 30-50 пп.
Средневзвешенная ставка купона по рынку ВДО составила в III квартале 2019 года 14,3%. То есть премия 780 пп.
При этом многие эмитенты ВДО доступны для общения, каждый квартал публикуют отчетность и обзор своей деятельности. Уровень открытости эмитентов ВДО сильно выше, чем эмитентов первого эшелона.
3. Про «старые деньги» и «первородный минус»
Мы боимся, что в России нет своих катерпилларов и термин «старые деньги» для российского фондового рынка не применим вообще.
Ирония в том, что без рынка ВДО не будет рынка новых IPO. Именно из эмитентов ВДО будут вырастать новые ПАО. То есть, чтобы иметь возможность стать «старыми деньгами» через приобретение растущих дивидендных акций, надо сначала вырастить эмитентов таких акций. Чем мы с вами и занимаемся, к счастью.
4. Преимущества ВДО
Рынок ВДО - это не только короткие дюрации и ликвидность для «парковки». Это высокая доходность (связанная с высоким риском, безусловно) и свой новый дивный мир. На рынке ВДО каждую неделю есть новости, он динамичный и гибкий, а частный инвестор на нем правит бал.
От себя еще добавим важное. Рынок ВДО в США обеспечивает гибкость и мобильность американской экономики. Без это рынка не было бы мобильной связи, сланцевой нефти, стриминговых сервисов, электротранспорта и других отраслей.
ВДО – это не только пополнение оборотного капитал для МСП, но также (в скором будущем) сделки M&A и LBO, строительные проекты, создание новых отраслей (как пример – облигации компании «С-Инновации»).
Следите за ВДО, это интересно! ✌️