Умный канал Truevalue на базе аналитической записки ЦБ о процентных расходах бизнеса показал проинфляционность роста ключевой ставки.
По его мнению, рост ставки за последние 1,5 года принес 5 п.п. увеличения инфляции из-за процентных расходов. Скорректирую: не 5 п.п., а порядка 3,5 п.п., если учесть, что треть предприятий в кредитах не нуждается. Хотя ценовым трендам соответствует.
Причем, инфляция на эти 3,5 п.п. будет расти и дальше, поскольку ставка не снижается, а маржу в 8% в среднем по экономике хотелось бы сохранять.
При этом, ЦБ категорически отказывается признавать, что российская экономика на 57% состоит из сферы услуг, где «основным фондом» часто выступает интеллект, а также, соглашусь с Truevalue, что продукция без посредников напрямую поступает потребителям.
Как только не передернешь в свое оправдание.
Вместе с тем, считать, что Набиуллина – «упоротая», достаточных оснований нет. Набиуллина, как и экономические министры, фигура несамостоятельная, а потому не удивлюсь, если на ближайших заседаниях ставка не только не поднимется, но и пойдет вниз.
Даже несмотря на то, что это будет вразрез с тезисом о продолжающемся росте инфляции.
Товарищ Тремасов, новая говорящая голова Набиуллиной, заявил, что ЦБ «пока не наблюдает устойчивого замедления инфляции».
В переводе на русский это означает, что ЦБ видит устойчивый рост цен. Несмотря на ставку в 21%. В свою очередь, это означает, что рост ставки на снижение инфляции не работает.
Представим обычное промпредприятие (ЦБ очень печется именно о промышленности, хотя на нее приходится лишь 30% ВВП), задумавшее обновить станочный парк или производственные линии.
Процесс это небыстрый и занимает, предположим, два года. После обновления рентабельность вырастет на 20%, но банк, согласившийся профинансировать модернизацию, за два года заряжает 54% (27% годовых). Пусть, банк поучаствует в обновлении только на половину.
В любом случае промышленник останется в минусе.
Вы бы пошли на такой проект или положили свою половину на депозит «до лучших времен»?
Неудивительно, что цифра прироста инвестиций в III квартале будет удручающей. Потому она до сих пор не публикуется. Известно лишь о 10% прироста за первое полугодие: 14,5%в I квартале и 8,3% во II-м.
Сколько будет в III квартале? 5-6%? Или еще меньше?
Никита Кричевский (с)
По его мнению, рост ставки за последние 1,5 года принес 5 п.п. увеличения инфляции из-за процентных расходов. Скорректирую: не 5 п.п., а порядка 3,5 п.п., если учесть, что треть предприятий в кредитах не нуждается. Хотя ценовым трендам соответствует.
Причем, инфляция на эти 3,5 п.п. будет расти и дальше, поскольку ставка не снижается, а маржу в 8% в среднем по экономике хотелось бы сохранять.
При этом, ЦБ категорически отказывается признавать, что российская экономика на 57% состоит из сферы услуг, где «основным фондом» часто выступает интеллект, а также, соглашусь с Truevalue, что продукция без посредников напрямую поступает потребителям.
Как только не передернешь в свое оправдание.
Вместе с тем, считать, что Набиуллина – «упоротая», достаточных оснований нет. Набиуллина, как и экономические министры, фигура несамостоятельная, а потому не удивлюсь, если на ближайших заседаниях ставка не только не поднимется, но и пойдет вниз.
Даже несмотря на то, что это будет вразрез с тезисом о продолжающемся росте инфляции.
Товарищ Тремасов, новая говорящая голова Набиуллиной, заявил, что ЦБ «пока не наблюдает устойчивого замедления инфляции».
В переводе на русский это означает, что ЦБ видит устойчивый рост цен. Несмотря на ставку в 21%. В свою очередь, это означает, что рост ставки на снижение инфляции не работает.
Представим обычное промпредприятие (ЦБ очень печется именно о промышленности, хотя на нее приходится лишь 30% ВВП), задумавшее обновить станочный парк или производственные линии.
Процесс это небыстрый и занимает, предположим, два года. После обновления рентабельность вырастет на 20%, но банк, согласившийся профинансировать модернизацию, за два года заряжает 54% (27% годовых). Пусть, банк поучаствует в обновлении только на половину.
В любом случае промышленник останется в минусе.
Вы бы пошли на такой проект или положили свою половину на депозит «до лучших времен»?
Неудивительно, что цифра прироста инвестиций в III квартале будет удручающей. Потому она до сих пор не публикуется. Известно лишь о 10% прироста за первое полугодие: 14,5%в I квартале и 8,3% во II-м.
Сколько будет в III квартале? 5-6%? Или еще меньше?
Никита Кричевский (с)