🏛Лучшие длинные ОФЗ: богатеем на облигациях в 2025
Окончание прошлого года перевернуло риторику Центробанка - если не с ног на голову, то по крайней мере на другой бочок. В конце тоннеля жесткой ДКП наконец отчетливо забрезжил свет возможного снижения ключевой ставки.
🤔Почему дальние ОФЗ?
📉Сейчас мы почти наверняка на пике ставок (но это не точно😉), и через несколько месяцев начнется снижение. На это уже открыто намекает сам Центробанк. Когда процентные ставки снижаются, облигации с фиксированным купоном растут в цене.
👉При прочих равных, ОФЗ с более высоким купоном предпочтительней, т.к. вы получаете более высокую отдачу на вложенный капитал и снижаете дюрацию, а вместе с ней - и риски. При этом логичнее смотреть не на номинальную купонную доходность, а на текущую - т.е. с учетом рыночной цены бумаги.
Ставка на рост «тела» облигации может и не сработать (или сработать гораздо позже, чем вы думали), а купонные выплаты будут стабильно приходить раз в полгода. И вот здесь, получать купон в 29 руб. или в 60 руб. – как говаривали в Одессе, две большие разницы.
🚀ТОП-7 дальних ОФЗ
Предлагаю взглянуть на ТОП длинных ОФЗ-ПД по состоянию на сейчас (конец января 2025). Разумеется, никаких индивидуальных рекомендаций - лишь мои частные размышления🤷♂️
📊В качестве основных критериев принимал во внимание эффективную доходность к погашению YTM и текущую купонную доходность CY. Про разные типы доходностей можно почитать тут. Расположил ОФЗ в порядке уменьшения CY.
🇷🇺ОФЗ 26248
● ISIN: SU26248RMFS3
● Доходность YTM: 17,06%
● Купон: 12,25%
● Текущая стоимость: 76,6%
● Текущая CY: 15,99%
● Погашение: 16.05.2040
● Выплаты: июнь, декабрь
🇷🇺ОФЗ 26247
● ISIN: SU26247RMFS5
● Доходность YTM: 17,05%
● Купон: 12,25%
● Текущая стоимость: 76,7%
● Текущая CY: 15,97%
● Погашение: 11.05.2039
● Выплаты: май, ноябрь
🇷🇺ОФЗ 26246
● ISIN: SU26246RMFS7
● Доходность YTM: 17,08%
● Купон: 12%
● Текущая стоимость: 77,46%
● Текущая CY: 15,49%
● Погашение: 12.03.2036
● Выплаты: март, сентябрь
🇷🇺ОФЗ 26245
● ISIN: SU26245RMFS9
● Доходность YTM: 17%
● Купон: 12%
● Текущая стоимость: 78,47%
● Текущая CY: 15,29%
● Погашение: 26.09.2035
● Выплаты: апрель, октябрь
🇷🇺ОФЗ 26243
● ISIN: SU26243RMFS4
● Доходность YTM: 16,6%
● Купон: 9,8%
● Текущая стоимость: 65,1%
● Текущая CY: 15,05%
● Погашение: 19.05.2038
● Выплаты: июнь, декабрь
🇷🇺ОФЗ 26244
● ISIN: SU26244RMFS2
● Доходность YTM: 16,51%
● Купон: 11,25%
● Текущая стоимость: 77,89%
● Текущая CY: 14,44%
● Погашение: 15.03.2034
● Выплаты: март, сентябрь
🇷🇺ОФЗ 26230
● ISIN: SU26230RMFS1
● Доходность YTM: 16,16%
● Купон: 7,7%
● Текущая стоимость: 53,5%
● Текущая CY: 14,39%
● Погашение: 16.03.2039
● Выплаты: апрель, октябрь
🤔А как же легендарная ОФЗ 26238? Она не попала в ТОП-7, т.к. из-за низкого купона (7,1% от номинала) её текущая купонная доходность оказалась невысокой - всего 13,87%. Однако в этом также есть её скрытое преимущество: в случае снижения КС, тело ОФЗ 26238 по идее будет переоцениваться и дорожать быстрее остальных.
🎯Подытожу
В случае реализации базового сценария (без форс-мажоров типа девальвации рубля в 2 раза, обменов ядрёными ударами или массовой м06илизaции) длинные ОФЗ потенциально могут принести 25-35% на горизонте следующих 12 месяцев. Это при условии, что ключевая ставка снизится с 21% до 16-17%.
🧓А до конца 2026, если вдруг цикл снижения ставки продолжится вплоть до 11-12%, они в теории могут и повторить этот результат (подчёркиваю: лишь в теории, никаких гарантий нет).
⛔️Ситуации, при которых идея не реализуется: галопирующая инфляция, обрушение нацвалюты, повышение КС вместо её снижения. Нельзя также сбрасывать со счетов риск, что мы "зависли" в эпохе ставок 20%+ надолго, и такая ДКП теперь - это новая реальность на годы.
#топ_облигаций #ОФЗ
Окончание прошлого года перевернуло риторику Центробанка - если не с ног на голову, то по крайней мере на другой бочок. В конце тоннеля жесткой ДКП наконец отчетливо забрезжил свет возможного снижения ключевой ставки.
🤔Почему дальние ОФЗ?
📉Сейчас мы почти наверняка на пике ставок (но это не точно😉), и через несколько месяцев начнется снижение. На это уже открыто намекает сам Центробанк. Когда процентные ставки снижаются, облигации с фиксированным купоном растут в цене.
Дальний конец кривой ОФЗ в течение полутора последних лет падал быстрее ближнего, отыгрывая процентный риск. Следовательно, во время цикла снижения ставок он будет активнее подрастать.
👉При прочих равных, ОФЗ с более высоким купоном предпочтительней, т.к. вы получаете более высокую отдачу на вложенный капитал и снижаете дюрацию, а вместе с ней - и риски. При этом логичнее смотреть не на номинальную купонную доходность, а на текущую - т.е. с учетом рыночной цены бумаги.
Ставка на рост «тела» облигации может и не сработать (или сработать гораздо позже, чем вы думали), а купонные выплаты будут стабильно приходить раз в полгода. И вот здесь, получать купон в 29 руб. или в 60 руб. – как говаривали в Одессе, две большие разницы.
🚀ТОП-7 дальних ОФЗ
Предлагаю взглянуть на ТОП длинных ОФЗ-ПД по состоянию на сейчас (конец января 2025). Разумеется, никаких индивидуальных рекомендаций - лишь мои частные размышления🤷♂️
📊В качестве основных критериев принимал во внимание эффективную доходность к погашению YTM и текущую купонную доходность CY. Про разные типы доходностей можно почитать тут. Расположил ОФЗ в порядке уменьшения CY.
🇷🇺ОФЗ 26248
● ISIN: SU26248RMFS3
● Доходность YTM: 17,06%
● Купон: 12,25%
● Текущая стоимость: 76,6%
● Текущая CY: 15,99%
● Погашение: 16.05.2040
● Выплаты: июнь, декабрь
🇷🇺ОФЗ 26247
● ISIN: SU26247RMFS5
● Доходность YTM: 17,05%
● Купон: 12,25%
● Текущая стоимость: 76,7%
● Текущая CY: 15,97%
● Погашение: 11.05.2039
● Выплаты: май, ноябрь
🇷🇺ОФЗ 26246
● ISIN: SU26246RMFS7
● Доходность YTM: 17,08%
● Купон: 12%
● Текущая стоимость: 77,46%
● Текущая CY: 15,49%
● Погашение: 12.03.2036
● Выплаты: март, сентябрь
🇷🇺ОФЗ 26245
● ISIN: SU26245RMFS9
● Доходность YTM: 17%
● Купон: 12%
● Текущая стоимость: 78,47%
● Текущая CY: 15,29%
● Погашение: 26.09.2035
● Выплаты: апрель, октябрь
🇷🇺ОФЗ 26243
● ISIN: SU26243RMFS4
● Доходность YTM: 16,6%
● Купон: 9,8%
● Текущая стоимость: 65,1%
● Текущая CY: 15,05%
● Погашение: 19.05.2038
● Выплаты: июнь, декабрь
🇷🇺ОФЗ 26244
● ISIN: SU26244RMFS2
● Доходность YTM: 16,51%
● Купон: 11,25%
● Текущая стоимость: 77,89%
● Текущая CY: 14,44%
● Погашение: 15.03.2034
● Выплаты: март, сентябрь
🇷🇺ОФЗ 26230
● ISIN: SU26230RMFS1
● Доходность YTM: 16,16%
● Купон: 7,7%
● Текущая стоимость: 53,5%
● Текущая CY: 14,39%
● Погашение: 16.03.2039
● Выплаты: апрель, октябрь
🤔А как же легендарная ОФЗ 26238? Она не попала в ТОП-7, т.к. из-за низкого купона (7,1% от номинала) её текущая купонная доходность оказалась невысокой - всего 13,87%. Однако в этом также есть её скрытое преимущество: в случае снижения КС, тело ОФЗ 26238 по идее будет переоцениваться и дорожать быстрее остальных.
🎯Подытожу
В случае реализации базового сценария (без форс-мажоров типа девальвации рубля в 2 раза, обменов ядрёными ударами или массовой м06илизaции) длинные ОФЗ потенциально могут принести 25-35% на горизонте следующих 12 месяцев. Это при условии, что ключевая ставка снизится с 21% до 16-17%.
🧓А до конца 2026, если вдруг цикл снижения ставки продолжится вплоть до 11-12%, они в теории могут и повторить этот результат (подчёркиваю: лишь в теории, никаких гарантий нет).
🏛При этом ОФЗ — бумаги с минимальным кредитным риском среди всех рублёвых активов, поскольку выплаты напрямую гарантированы государством.
⛔️Ситуации, при которых идея не реализуется: галопирующая инфляция, обрушение нацвалюты, повышение КС вместо её снижения. Нельзя также сбрасывать со счетов риск, что мы "зависли" в эпохе ставок 20%+ надолго, и такая ДКП теперь - это новая реальность на годы.
#топ_облигаций #ОФЗ