🔥Лучшие СВЕЖИЕ облигации [апрель 2025]. Ч. 2
В апреле эмитенты так спешили успеть занять денег до нового заседания ЦБ, что все достойные внимания выпуски не влезли в один пост. Поэтому 1-я часть вышла в середине апреля, а вторую публикую сегодня.
⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облиг с точки зрения их доходности "в моменте". Я лишь выбираю наиболее качественные (на свой вкус) выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры.
🎯При желании можно кликнуть на название выпуска и перейти на детальный обзор. По-моему, очень удобно.
📍Про самые любопытные выпуски марта рассказал тут и тут.
Сегодня смотрим лучшие (на мой взгляд) облиги, которые вышли на рынок во 2-й половине апреля 2025. *Конечно же, не ИИР* Поехали!
💎Полипласт П02-БО-04 (фикс)
● ISIN: RU000A10BFJ6
● Объем: 2,25 млрд ₽
● Купон: 25,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 08.04.2027
● Рейтинг: А- от НКР
👉Высокая доходность отражает имеющиеся риски. Эмитент крупный и прибыльный, но сильно завяз в долгах из-за инвестпрограммы. Как я и предполагал ещё в прошлом году, начинает занимать ещё и ещё.
💎Газпром 1Р13 (USD)
● ISIN: RU000A10BFM0
● Номинал: 1000 $
● Объем: 350 млн $
● Купон: 7,65%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 02.05.2028
● Рейтинг: ААА от АКРА и Эксперт РА
👉Классический долларовый выпуск номиналом 1000$. Для маленьких портфелей не подойдет, да и ЛДВ применить уже не получится. Жаль, что из-за ажиотажного спроса на валютные бонды надежные эмитенты перестали предлагать купоны 9%+.
💎Акрон 1Р8 (USD)
● ISIN: RU000A10BGH8
● Номинал: 1000 $
● Объем: 200 млн $
● Купон: 7,95%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 10.11.2027
● Рейтинг: AА от ЭкспертРА и НКР
👉Выпуск попал в мой недавний ТОП-5 валютных облигаций. Аналогичен Газпромовскому, только купон чуть повыше, а срок на полгода короче.
💎Самолет БО-П16 (фикс)
● ISIN: RU000A10BFX7
● Объем: 3 млрд ₽
● Купон: 25,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 06.04.2028
● Рейтинг: A от АКРА, А+ от НКР
👉По итогам 2024 прибыль застройщика из-за больших процентных расходов упала втрое, зато выручка увеличилась на 32%, а EBITDA - на 16%. Выбирая между ним и Полипластом с таким же купоном, я однозначно за Самолёт: рейтинг на 2 ступени выше, а зафиксировать доходность можно на год дольше.
💎ПКБ 1Р8 (флоатер)
● ISIN: RU000A10BGW7
● Объем: 2 млрд ₽
● Купон: КС+400 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 06.10.2028
● Рейтинг: A- от ЭкспертРА, А от НКР
❗️Только для квалов
❗️ Амортизация: 12,5% в даты выплат 37 купона, 17,5% в даты выплат 38-42 купонов
👉Если вы квал, вас не смущает специфика бизнеса и есть желание диверсифицировать флоатеры в портфеле - на мой взгляд, стоит присмотреться. Одновременно разместился тоже заслуживающий внимания фикс ПКБ 1Р7 (RU000A10BGU1) с купоном 24,5% - он доступен всем инвесторам.
💎Аэрофлот П02-БО-01 (флоатер)
● ISIN: RU000A10BGJ4
● Объем: 45 млрд ₽
● Купон: КС+240 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 08.04.2028
● Рейтинг: АА от АКРА и ЭкспертРА
👉Неплохой флоатер от эмитента, который "too big to fail". Учитывая экстра-ординарную гос. поддержку, "плывунец" авиа-флагмана можно с некоторой натяжкой приравнять к ОФЗ-ПК, но он выгодно отличается от госбумаг повышенной доходностью и ежемесячными купонами.
🎯Подытожу
По итогам размещений во 2-й половине апреля, отобрал 7 свежих выпусков облигаций (считая вместе с фиксом от ПКБ), которые мне кажутся наиболее интересными с точки зрения оптимального соотношения риск/доходность.
💼Лично мне особенно нравятся Самолет (из-за хорошего купона и трёхлетнего срока) и ПКБ 1Р8 (достойная "плавающая" доходность). Остальные бумаги тоже ничего.
🦥В мае также будут интересные размещения, которые я обязательно разберу, не пропустите.
#топ_облигаций
В апреле эмитенты так спешили успеть занять денег до нового заседания ЦБ, что все достойные внимания выпуски не влезли в один пост. Поэтому 1-я часть вышла в середине апреля, а вторую публикую сегодня.
⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облиг с точки зрения их доходности "в моменте". Я лишь выбираю наиболее качественные (на свой вкус) выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры.
📊Заодно в таких подборках даю ISIN выпуска, актуализирую информацию об объеме размещения и, главное, об итоговой ставке - ведь зачастую финальный купон уменьшается по сравнению с ориентиром.
🎯При желании можно кликнуть на название выпуска и перейти на детальный обзор. По-моему, очень удобно.
📍Про самые любопытные выпуски марта рассказал тут и тут.
Сегодня смотрим лучшие (на мой взгляд) облиги, которые вышли на рынок во 2-й половине апреля 2025. *Конечно же, не ИИР* Поехали!
💎Полипласт П02-БО-04 (фикс)
● ISIN: RU000A10BFJ6
● Объем: 2,25 млрд ₽
● Купон: 25,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 08.04.2027
● Рейтинг: А- от НКР
👉Высокая доходность отражает имеющиеся риски. Эмитент крупный и прибыльный, но сильно завяз в долгах из-за инвестпрограммы. Как я и предполагал ещё в прошлом году, начинает занимать ещё и ещё.
💎Газпром 1Р13 (USD)
● ISIN: RU000A10BFM0
● Номинал: 1000 $
● Объем: 350 млн $
● Купон: 7,65%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 02.05.2028
● Рейтинг: ААА от АКРА и Эксперт РА
👉Классический долларовый выпуск номиналом 1000$. Для маленьких портфелей не подойдет, да и ЛДВ применить уже не получится. Жаль, что из-за ажиотажного спроса на валютные бонды надежные эмитенты перестали предлагать купоны 9%+.
💎Акрон 1Р8 (USD)
● ISIN: RU000A10BGH8
● Номинал: 1000 $
● Объем: 200 млн $
● Купон: 7,95%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 10.11.2027
● Рейтинг: AА от ЭкспертРА и НКР
👉Выпуск попал в мой недавний ТОП-5 валютных облигаций. Аналогичен Газпромовскому, только купон чуть повыше, а срок на полгода короче.
💎Самолет БО-П16 (фикс)
● ISIN: RU000A10BFX7
● Объем: 3 млрд ₽
● Купон: 25,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 06.04.2028
● Рейтинг: A от АКРА, А+ от НКР
👉По итогам 2024 прибыль застройщика из-за больших процентных расходов упала втрое, зато выручка увеличилась на 32%, а EBITDA - на 16%. Выбирая между ним и Полипластом с таким же купоном, я однозначно за Самолёт: рейтинг на 2 ступени выше, а зафиксировать доходность можно на год дольше.
💎ПКБ 1Р8 (флоатер)
● ISIN: RU000A10BGW7
● Объем: 2 млрд ₽
● Купон: КС+400 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 06.10.2028
● Рейтинг: A- от ЭкспертРА, А от НКР
❗️Только для квалов
❗️ Амортизация: 12,5% в даты выплат 37 купона, 17,5% в даты выплат 38-42 купонов
👉Если вы квал, вас не смущает специфика бизнеса и есть желание диверсифицировать флоатеры в портфеле - на мой взгляд, стоит присмотреться. Одновременно разместился тоже заслуживающий внимания фикс ПКБ 1Р7 (RU000A10BGU1) с купоном 24,5% - он доступен всем инвесторам.
💎Аэрофлот П02-БО-01 (флоатер)
● ISIN: RU000A10BGJ4
● Объем: 45 млрд ₽
● Купон: КС+240 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 08.04.2028
● Рейтинг: АА от АКРА и ЭкспертРА
👉Неплохой флоатер от эмитента, который "too big to fail". Учитывая экстра-ординарную гос. поддержку, "плывунец" авиа-флагмана можно с некоторой натяжкой приравнять к ОФЗ-ПК, но он выгодно отличается от госбумаг повышенной доходностью и ежемесячными купонами.
🎯Подытожу
По итогам размещений во 2-й половине апреля, отобрал 7 свежих выпусков облигаций (считая вместе с фиксом от ПКБ), которые мне кажутся наиболее интересными с точки зрения оптимального соотношения риск/доходность.
Получилось ассорти: 3 фикса, два флоатера и два выпуска с привязкой к доллару. Можно собрать портфель таким образом, чтобы быть готовым к любому развитию событий.
💼Лично мне особенно нравятся Самолет (из-за хорошего купона и трёхлетнего срока) и ПКБ 1Р8 (достойная "плавающая" доходность). Остальные бумаги тоже ничего.
🦥В мае также будут интересные размещения, которые я обязательно разберу, не пропустите.
#топ_облигаций