🚿"Большинству инвесторов было бы полезнее принять душ и расслабиться"
📊Мы тут на днях вот под этим постом обсуждали преимущества и недостатки индексных фондов в сравнении с покупкой отдельных акций. Кстати, в Тинькофф Пульсе у меня тоже часто случаются похожие дискуссии. Однажды мы там «закусились» с одним ярым сторонником стратегий автоследования, который к тому же (с его слов) был профессиональным финансовым управляющим.
🏅И в той беседе я упомянул Дэниеля Канемана, нобелевского лауреата по экономике 2002 года. Его книгу «Думай медленно, решай быстро» я прочитал в 2016 году, ещё до прихода на рос. биржу.
Но так как я уже в то время активно инвестировал в недвижимость и интересовался фондовым рынком, его идеи были мной поняты и усвоены достаточно хорошо. Впоследствии они не раз подтверждались на практике, что в общем-то немудрено: «Нобелевку» по экономике абы кому не дают.
📖Приведу интересный отрывок из книги (в сжатом изложении):👇
***
🏦В 1984 году мы посетили некую фирму на Уолл-Стрит. Нас пригласил главный инвестиционный менеджер с тем, чтобы поговорить о роли ошибок суждения в инвестировании.
«Когда вы продаете ценные бумаги, - спросил я, - кто их покупает?» Он ответил взмахом в сторону окна, подразумевая, что покупатель из той же среды, что и он сам. Это меня удивило: что же заставляет одного человека продавать, а другого покупать?
📈Дальнейшие мои вопросы о работе фондовой биржи слились в одну большую загадку: похоже, крупная отрасль экономики существует только за счет иллюзии умения. Каждый день совершаются миллиарды сделок. Загадка в том, почему и продавцы, и покупатели уверены, что цена обязательно изменится в их пользу. В действительности, уверенность большинства трейдеров – лишь иллюзия.
Теория идеально эффективного рынка предполагает, что все акции на бирже оценены верно, при торговле ими невозможно рассчитывать ни на доход, ни на убытки. Теперь нам известно, что эта теория не совсем верна. Многие частные инвесторы с удивительным постоянством проигрывают в ходе торгов (будь это чемпионат по дартс, их победила бы даже обезьяна). На это обратил внимание мой бывший студент Терри Одеан, ныне профессор экономики Калифорнийского университета.
🕵️♂️Одеан изучил отчетность по сделкам 10 тысяч брокерских счетов за 7 лет, всего около 163 тысяч сделок. Из их анализа стало очевидно, что большинству инвесторов было бы полезнее принять душ и расслабиться, нежели претворять в жизнь свои идеи. В статье, озаглавленной «Трейдинг опасен для вашего здоровья», исследователи показали, что в среднем наиболее активные трейдеры добиваются худших результатов, и наоборот – доходы больше у тех частных инвесторов, кто реже совершает рыночные операции.
Иллюзия умения – это не единичное заблуждение; оно свойственно всей культуре финансовой отрасли. Факты, его опровергающие и тем самым угрожающие самоуважению и репутации финансовых работников, попросту не берутся в расчет. Разум их не усваивает.
✈️После семинара, мы ознакомили финансовых консультантов с результатами исследований. Один из них подвез меня в аэропорт. Прощаясь, он слегка обиженно заметил: «Я много сделал для нашей фирмы, этого у меня никто не отнимет». Я улыбнулся и промолчал, но про себя подумал: «Однако именно это я у вас и отнял. Если своим успехом вы обязаны слепому случаю, не многовато ли чести?»
***
😉От себя добавлю: квалификация сама по себе – вещь полезная, и я не хотел оскорбить человека, наверняка владеющего более обширными биржевыми знаниями, чем я. Безусловно, понимание макроэномических процессов и опыт в фин. деятельности помогают в выстраивании своей инвест-стратегии.
🤷♂️Но когда меня пытаются убедить в том, что вверить свои деньги какому-то непонятному дяде из Пульса (да еще и с суммарной комиссией в 4%+20%) – это отличная идея для начинающих, я просто с размаху впечатываю пятерню себе в лицо 🤦♂️
#истории #книги
📊Мы тут на днях вот под этим постом обсуждали преимущества и недостатки индексных фондов в сравнении с покупкой отдельных акций. Кстати, в Тинькофф Пульсе у меня тоже часто случаются похожие дискуссии. Однажды мы там «закусились» с одним ярым сторонником стратегий автоследования, который к тому же (с его слов) был профессиональным финансовым управляющим.
🏅И в той беседе я упомянул Дэниеля Канемана, нобелевского лауреата по экономике 2002 года. Его книгу «Думай медленно, решай быстро» я прочитал в 2016 году, ещё до прихода на рос. биржу.
Но так как я уже в то время активно инвестировал в недвижимость и интересовался фондовым рынком, его идеи были мной поняты и усвоены достаточно хорошо. Впоследствии они не раз подтверждались на практике, что в общем-то немудрено: «Нобелевку» по экономике абы кому не дают.
📖Приведу интересный отрывок из книги (в сжатом изложении):👇
***
🏦В 1984 году мы посетили некую фирму на Уолл-Стрит. Нас пригласил главный инвестиционный менеджер с тем, чтобы поговорить о роли ошибок суждения в инвестировании.
«Когда вы продаете ценные бумаги, - спросил я, - кто их покупает?» Он ответил взмахом в сторону окна, подразумевая, что покупатель из той же среды, что и он сам. Это меня удивило: что же заставляет одного человека продавать, а другого покупать?
📈Дальнейшие мои вопросы о работе фондовой биржи слились в одну большую загадку: похоже, крупная отрасль экономики существует только за счет иллюзии умения. Каждый день совершаются миллиарды сделок. Загадка в том, почему и продавцы, и покупатели уверены, что цена обязательно изменится в их пользу. В действительности, уверенность большинства трейдеров – лишь иллюзия.
Теория идеально эффективного рынка предполагает, что все акции на бирже оценены верно, при торговле ими невозможно рассчитывать ни на доход, ни на убытки. Теперь нам известно, что эта теория не совсем верна. Многие частные инвесторы с удивительным постоянством проигрывают в ходе торгов (будь это чемпионат по дартс, их победила бы даже обезьяна). На это обратил внимание мой бывший студент Терри Одеан, ныне профессор экономики Калифорнийского университета.
🕵️♂️Одеан изучил отчетность по сделкам 10 тысяч брокерских счетов за 7 лет, всего около 163 тысяч сделок. Из их анализа стало очевидно, что большинству инвесторов было бы полезнее принять душ и расслабиться, нежели претворять в жизнь свои идеи. В статье, озаглавленной «Трейдинг опасен для вашего здоровья», исследователи показали, что в среднем наиболее активные трейдеры добиваются худших результатов, и наоборот – доходы больше у тех частных инвесторов, кто реже совершает рыночные операции.
Даже профессиональные инвесторы, включая руководителей инвестфондов, не выдерживают элементарную проверку умений и навыков: их достижения непостоянны, и в среднем все они проигрывают рыночной доходности на определенной дистанции.
Иллюзия умения – это не единичное заблуждение; оно свойственно всей культуре финансовой отрасли. Факты, его опровергающие и тем самым угрожающие самоуважению и репутации финансовых работников, попросту не берутся в расчет. Разум их не усваивает.
✈️После семинара, мы ознакомили финансовых консультантов с результатами исследований. Один из них подвез меня в аэропорт. Прощаясь, он слегка обиженно заметил: «Я много сделал для нашей фирмы, этого у меня никто не отнимет». Я улыбнулся и промолчал, но про себя подумал: «Однако именно это я у вас и отнял. Если своим успехом вы обязаны слепому случаю, не многовато ли чести?»
***
😉От себя добавлю: квалификация сама по себе – вещь полезная, и я не хотел оскорбить человека, наверняка владеющего более обширными биржевыми знаниями, чем я. Безусловно, понимание макроэномических процессов и опыт в фин. деятельности помогают в выстраивании своей инвест-стратегии.
🤷♂️Но когда меня пытаются убедить в том, что вверить свои деньги какому-то непонятному дяде из Пульса (да еще и с суммарной комиссией в 4%+20%) – это отличная идея для начинающих, я просто с размаху впечатываю пятерню себе в лицо 🤦♂️
#истории #книги