🚛Новые облигации РЕСО-Лизинг БО-П-25. Опять двадцать пять
Астрологи объявили месяц лизинговых облигаций? Вслед за Элемент Лизингом, Балт. лизингом и Интерлизингом, в апреле на биржу за новым займом пришли ребята из РЕСО-Лизинга. Нам не жалко, давайте разберём и их размещение - тем более, что эмитент в свой сфере видный и известный.
Эмитент: ООО "РЕСО-Лизинг"
🚛ООО «РЕСО-Лизинг» – крупная компания, которая специализируется на финансовом лизинге автотранспорта и спецтехники. Компания функционирует с 2003 года, сеть продаж представлена головным офисом в Москве и порядка 70 подразделениями в 55 регионах. В Беларуси создана дочерняя компания "РЕСОБелЛизинг".
🏆На начало 2024 года РЕСО-Лизинг занимает 8-е место среди всех профильных компаний в РФ по объему нового бизнеса и 10-е по объёму лизингового портфеля.
Компания предоставляет в лизинг грузовые и легковые автомобили, строительную и спецтехнику, автобусы, складскую технику и оборудование. Доля легкового и грузового транспорта в общем объеме - 86,6%.
⭐️Кредитный рейтинг: ruAA- от ЭкспертРА.
💼РЕСО-Лизинг отлично известен на долговом рынке. В обращении сейчас находятся аж 19 (!) выпусков облигаций компании на общую сумму около 100 (!) млрд руб. По аппетитам в части биржевых займов РЕСО-Лизинг уступает разве что гиганту ГТЛК.
📊Финансовые результаты
На сайте компании доступна отчетность по МСФО за 2023 год. Посмотрим на основные показатели:
📈По итогам 2023 года активы увеличились до 131 млрд руб. — это на 25% больше, чем было на конец 2022 год. Такая динамика может говорить о расширении бизнеса и повышении эффективности управления активами.
📈Капитал компании составил 24,7 млрд рублей — прирост на 9,2% по сравнению с 2022-м. Рост не такой впечатляющий, но динамика вселяет оптимизм. Рентабельность капитала поддерживается на хорошем уровне и по отчетным данным составляет 32,3%.
📈Остаток чистых инвестиции в лизинг (ЧИЛ) компании вырос на 25%: с 94,2 млрд до 118 млрд. руб.
👉Специфика бизнеса компании обуславливает слабую диверсификацию лизингового портфеля по видам имущества – на автолизинг приходится около 90% портфеля.
👉Долговая нагрузка по отношению чистого долга к капиталу ниже, чем у конкурентов: 3,6x.
👉Основную долю в фондировании занимают как раз облигации: около 80%. Придется рефинансировать долги по действующим высоким ставкам.
⚙️Параметры выпуска БО-П-25
● Номинал: 1000 руб.
● Объем: 5 млрд руб.
● Погашение: через 10 лет
● Доходность: G-curve за 3 года +240 б.п.
● Периодичность выплат: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: да (пут-оферта через 3 года)
● Рейтинг: АA-(RU) от ЭкспертРА
● Доступен для неквалов: да
👉Доходность будет определена через спред до 240 б.п. к кривой 3-хлетних ОФЗ, по аналогии с новыми выпусками Новабев и Селектела. На текущий момент это примерно соответствует YTP в районе 16% и купону 15%.
👉Организаторы выпуска: Газпромбанк, банк «РЕСО Кредит».
👉Сбор книги заявок - 24 апреля, размещение на бирже - 26 апреля 2024 года.
🤔Резюме: вполне основательно
🚛Итак, РЕСО-Лизинг размещает основательный выпуск объемом 5 млрд руб. сразу на 10 лет с ежемесячной выплатой купонов, без амортизации и с пут-офертой через 3 года.
✅Крупный и известный эмитент. Стабильно входит в ТОП-10 лизинговых компаний РФ, присутствует в 55 регионах. Высокий кредитный рейтинг AA-.
✅Операционные показатели растут. Доходы, прибыль и размер активов показали существенный прирост год к году, долговая нагрузка ниже среднего по сравнению с конкурентами.
✅Ориентировочный купон и доходность к погашению - чуть выше рынка в этой кредитной группе.
⛔️Оферта через 3 года: "купить и забыть" не получится.
⛔️Слабая диверсификация портфеля по видам имущества: около 90% приходится на автолизинг.
💼Вывод: приличный по параметрам выпуск от крупной и стабильной компании, но через 3 года ставка купона почти наверняка будет снижена при оферте. Напоминаю, что в январе 2024 "Балтийский лизинг" установил купон после оферты в размере 0,01%, чем очень "порадовал" зазевавшихся держателей.
Понравился разбор - жмяк 🔥!
📍Ранее разобрал свежие выпуски ПКБ, Элемент Лизинг, ДАРС.
#облигации
Астрологи объявили месяц лизинговых облигаций? Вслед за Элемент Лизингом, Балт. лизингом и Интерлизингом, в апреле на биржу за новым займом пришли ребята из РЕСО-Лизинга. Нам не жалко, давайте разберём и их размещение - тем более, что эмитент в свой сфере видный и известный.
Эмитент: ООО "РЕСО-Лизинг"
🚛ООО «РЕСО-Лизинг» – крупная компания, которая специализируется на финансовом лизинге автотранспорта и спецтехники. Компания функционирует с 2003 года, сеть продаж представлена головным офисом в Москве и порядка 70 подразделениями в 55 регионах. В Беларуси создана дочерняя компания "РЕСОБелЛизинг".
🏆На начало 2024 года РЕСО-Лизинг занимает 8-е место среди всех профильных компаний в РФ по объему нового бизнеса и 10-е по объёму лизингового портфеля.
Компания предоставляет в лизинг грузовые и легковые автомобили, строительную и спецтехнику, автобусы, складскую технику и оборудование. Доля легкового и грузового транспорта в общем объеме - 86,6%.
⭐️Кредитный рейтинг: ruAA- от ЭкспертРА.
💼РЕСО-Лизинг отлично известен на долговом рынке. В обращении сейчас находятся аж 19 (!) выпусков облигаций компании на общую сумму около 100 (!) млрд руб. По аппетитам в части биржевых займов РЕСО-Лизинг уступает разве что гиганту ГТЛК.
📊Финансовые результаты
На сайте компании доступна отчетность по МСФО за 2023 год. Посмотрим на основные показатели:
📈По итогам 2023 года активы увеличились до 131 млрд руб. — это на 25% больше, чем было на конец 2022 год. Такая динамика может говорить о расширении бизнеса и повышении эффективности управления активами.
📈Капитал компании составил 24,7 млрд рублей — прирост на 9,2% по сравнению с 2022-м. Рост не такой впечатляющий, но динамика вселяет оптимизм. Рентабельность капитала поддерживается на хорошем уровне и по отчетным данным составляет 32,3%.
📈Остаток чистых инвестиции в лизинг (ЧИЛ) компании вырос на 25%: с 94,2 млрд до 118 млрд. руб.
👉Специфика бизнеса компании обуславливает слабую диверсификацию лизингового портфеля по видам имущества – на автолизинг приходится около 90% портфеля.
👉Долговая нагрузка по отношению чистого долга к капиталу ниже, чем у конкурентов: 3,6x.
👉Основную долю в фондировании занимают как раз облигации: около 80%. Придется рефинансировать долги по действующим высоким ставкам.
⚙️Параметры выпуска БО-П-25
● Номинал: 1000 руб.
● Объем: 5 млрд руб.
● Погашение: через 10 лет
● Доходность: G-curve за 3 года +240 б.п.
● Периодичность выплат: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: да (пут-оферта через 3 года)
● Рейтинг: АA-(RU) от ЭкспертРА
● Доступен для неквалов: да
👉Доходность будет определена через спред до 240 б.п. к кривой 3-хлетних ОФЗ, по аналогии с новыми выпусками Новабев и Селектела. На текущий момент это примерно соответствует YTP в районе 16% и купону 15%.
👉Организаторы выпуска: Газпромбанк, банк «РЕСО Кредит».
👉Сбор книги заявок - 24 апреля, размещение на бирже - 26 апреля 2024 года.
🤔Резюме: вполне основательно
🚛Итак, РЕСО-Лизинг размещает основательный выпуск объемом 5 млрд руб. сразу на 10 лет с ежемесячной выплатой купонов, без амортизации и с пут-офертой через 3 года.
✅Крупный и известный эмитент. Стабильно входит в ТОП-10 лизинговых компаний РФ, присутствует в 55 регионах. Высокий кредитный рейтинг AA-.
✅Операционные показатели растут. Доходы, прибыль и размер активов показали существенный прирост год к году, долговая нагрузка ниже среднего по сравнению с конкурентами.
✅Ориентировочный купон и доходность к погашению - чуть выше рынка в этой кредитной группе.
⛔️Оферта через 3 года: "купить и забыть" не получится.
⛔️Слабая диверсификация портфеля по видам имущества: около 90% приходится на автолизинг.
💼Вывод: приличный по параметрам выпуск от крупной и стабильной компании, но через 3 года ставка купона почти наверняка будет снижена при оферте. Напоминаю, что в январе 2024 "Балтийский лизинг" установил купон после оферты в размере 0,01%, чем очень "порадовал" зазевавшихся держателей.
Понравился разбор - жмяк 🔥!
📍Ранее разобрал свежие выпуски ПКБ, Элемент Лизинг, ДАРС.
#облигации