Случился "идеальный шторм" инфляции, и каждый из пунктов сыграл свою роль. Первый пункт увеличил spending на рынке, то есть общий запрос на предложенные товары и услуги не просто сохранился, но и вырос за время коронавируса. Второй пункт привел к огромному росту real wages, особенно в самых бедных слоях населения. Острая нехватка кадров решалась только одним способом – поднятием зарплат. Некоторые люди могут помнить, как рабочие складов Амазон могли поднять себе зарплату на 30-40% за один год, или как водители фур в Британии просто начали получать х2 за год, когда на полках магазинов исчезла туалетная бумага из-за коллапса логистики вызванной нехваткой водителей. Третий пункт не давал компенсировать второй пункт дешевой миграционной силой. Четвертый пункт вызвал особо сильный рост именно на goods. Если общий "спрос" одинаков, но услуги недоступны – все это вылилось в сферу товаров, вызывая там огромный рост цен на все, от продуктов и заканчивая мебелью. Пятый еще сильнее нарушил попытку производственного сектора адаптироваться под возникший перекос.

Получился идеальный шторм, когда рост consumer spending из-за накачки фиатными деньгами не мог компенсироваться ростом производства из-за дефицита кадров, нарушения миграционных потоков, коллапса логистики, и так далее.

Не трудно заметить, что некоторые параллели можно найти сейчас с РФ. Конечно, во многих "деталях" ситуация совершенно иная. У РФ нет своей суверенной валюты, и иссякание экспортного краника привело к коллапсу курса и удорожанию импорта. Война и изъятие более миллиона людей на оную отличается от Big Quit. Часть инфляционных факторов внутри РФ вне контроля самой РФ. Удорожание импорта, депривация и износ импортного оборудования, деградация производственной базы. А специфика накачки деньгами лишь определенные непроизводственные (для потребительской экономики) сферы отличается от действий американского правительства в 2020-2021.

Тем не менее, некие фундаментальные принципы очень схожи. Также как и в КОВИД, у РФ наблюдается экономический шок, вызванный инфляционной политикой ЦБ и правительства в виде бесконтрольной печати денег, и раздаче их или в руки бедным “контрактникам”, или в руки непроизводственных отраслей. Также как и в КОВИД, у РФ такой же кризис рабочих рук и острая нехватка кадров проявляется везде. Нет водителей, нет рабочих, нет грузчиков, нет строителей. Также как и в КОВИД, этот рост "доходов" сильнее всего ощущается в самых бедных слоях населения. Также как и в КОВИД, этот кадровый голод приходится компенсировать ростом зарплат, которые перекладываются на покупателя. Получается, что у РФ есть некий экономический шок из-за того, что общая денежная масса доступная на траты выросла, а объем предложения сократился в силу санкционных причин и кадрового дефицита.

Где-то здесь можно заметить, что банальное повышение ставки ЦБ просто не сработает само по себе. Что еще, помимо ставки, например, делали в США?

Да, там подняли ставку. То самое удорожание кредита, замедление заимствований, торможение кредитов и consumer spending. Но ставка бьет и по бизнесу. В крайне leveraged экономике с большим плечом долговой нагрузки, рост ставки может привести к депрессии и коллапсу, если начнется волна банкротств закредитованных бизнесов: это выльется в безработицу, это выльется в невыплаты по кредитам и ипотекам, это выльется в коллапс банковской системы и мы получим новые 1930-е. Именно этого боялись, к примеру, те, кто считали что США ждет “жесткая посадка”, а именно – рецессия.

Чтобы этого избежать надо было действовать в дополнительные стороны:

⚫️ Перераспределить расходы государства с вертолетной поддержки consumers на вертолетную поддержку бизнеса. Все эти законы Байдена, Inflation Reduction Act, CHIPS и другие были созданы именно для этого. Их цель была через субсидии и государственные инвестиции нарастить производственный сектор, чтобы тот мог удовлетворить возросший спрос.

⚫️ Снизить прямую накачку потребителей деньгами, полагаясь на рост real wages, и высокую ставку ФРС.