Когда меня начинают спрашивать о последствиях торговых войн, я отвечаю так: в современном мире дать точную оценку практически не представляется возможным, особенно в детализации по конкретным странам. Ну то есть, конечно, ясно, что рост пошлин на импорт из ключевых стран-партнеров будет при прочих равных способствовать ускорению инфляции в США в 2025 году, но вот в остальном - сказать непросто. Попробуйте, предскажите для каждой страны изменение балансов по торговым потокам, когда цены на мировых рынках-то прогнозируются с трудом, да и вообще единовременно действует множество факторов (если интересно, вот здесь @unexpectedvalue коротко пересказывает суть).

Но качественно и очень крупными мазками могу сказать следующее. Известно, что предыдущий раунд торговых войн США и Китая негативно отразился в первую очередь на потребителях импортных товаров в силу роста цен, совокупный реальный доход снизился относительно бестарифной ситуации. Эти эффекты наблюдаются в обеих странах, общий эффект - отрицательный (см. (1, 2, 3, 4, 5).

Намного интереснее последствия, рассмотренные в статье The ‘bystander effect’ of the US-China trade war (Файгельбаум и соавторы, 2023), есть в переводе Econs. Ученые концентрируются на изучении влияния эскалации тарифов на сторонние страны. В их выборке 48 стран-крупнейших экспортеров в США, Китай и прочие страны (Россия в выборку не попала😢).

Исследование показало, что торговый конфликт между США и Китаем повлиял на страны-«наблюдатели» весьма неожиданным образом. Многие страны увеличили экспорт в США тех товаров, на которые для Китая были введены повышенные тарифы, – это было ожидаемо в связи с диверсификацией торговли. Но удивительно то, что эти экспортеры также увеличили свои поставки в остальные страны, тогда как их экспорт в Китай практически не пострадал от тарифной войны.

Короче говоря, торговые потоки перестроились, произошло замещение выбывших объемов. Чего-то подобного можно ожидать в качестве последствий от нынешних действий американского Tariff Man. Проблема только в том, что сегодня Трамп настолько преисполнился, что походу решил развязать торговую войну почти со всем миром. Вероятно, потоки снова приспособятся, но вот как и каким образом сказать сложно. Общий принцип вижу в тарифной эластичности (в данном случае по большей части перекрестной, т.е. насколько относительно дешевле становятся ваши товары при росте тарифа на 1 п.п. на поставку из страны-конкурента). Но тарифы Трамп вводит и на товары из тех стран, которые в предыдущей итерации торговых войн заместили выпавшие объемы (в частности, речь о Мексике).

В целом: приятного мало.

P.S. Econs в подборке статей от 01.02 советует:

Моделирование разных сценариев повышения тарифов на импорт из Канады, Мексики и Китая, анонсированных президентом США Дональдом Трампом, и ответных мер показывает, что потери ВВП и благосостояния несут все вовлеченные стороны. В сценарии «мировой тарифной войны», в котором США повышают тарифы для всех торговых партнеров, а те симметрично повышают тарифы на импорт из США, наибольшие потери несут США, Китай и Канада, а ЕС, Япония и Бразилия выигрывают, но в целом глобальное благосостояние снижается.