Репост из: Юрий Баранчик
Российская промышленность расплачивается за «крейсерскую скорость»: ставка ЦБ убивает то, что не добили санкции
Цифры финансовых показателей промышленности за 2025 год снимают любую риторику об «адаптации» российской экономики к санкциям. Три четверти крупнейших промышленных гигантов РФ – от «Роснефти» до «Северстали» – синхронно провалились по прибыли и выручке. И если убыток «Лукойла» более чем в триллион рублей еще можно списать на разовые эффекты (списания, курсовые разницы), то системный характер падения EBITDA по всей линейке сырьевых экспортеров говорит о том, что в экономике надо что-то менять.
Ключевое здесь даже не санкции. Да, дисконты на нефть и уход с европейского рынка – это тяжелый удар. Но нож в спину промышленности вставил собственный Центробанк. Когда ключевая ставка находится в зоне 20%+, любой производственный проект – от стройки нового цеха до закупки станка – становится экономически бессмысленным. Проще положить деньги на депозит и ничего не делать. Отсюда падение выплавки стали (-5%) и катастрофа автопрома (-12% выпуска) – отрасли, которые должны были бы спасать в первую очередь для нужд армии и импортозамещения.
Получается дьявольская петля: военно-промышленный комплекс перегревает экономику, требуя все больше ресурсов и рабочей силы, ЦБ душит этот жар ставкой, а гражданский сектор (металлурги, автозаводы, угольщики) падает замертво, не выдерживая ни санкций, ни дорогих кредитов. Вместо диверсификации экономики мы наблюдаем ее консервацию в сырьевом тупике с одной лишь развитой отраслью – оборонкой.
Тезис «надо развивать импортозамещение, но мешает ставка» – это мягкое оправдание системного провала. Ничто не мешало правительству ввести льготные кредитные линии под 5-8% именно для приоритетных гражданских отраслей, как это делается для ОПК. Не сделали. Потому что приоритет сейчас – любой ценой сбить инфляцию, даже ценой полного коллапса несырьевой промышленности. «Рост» по военным статьям оборачивается для реального сектора, прежде всего, МСП, многомиллиардными убытками и тихим уходом в тень.
Цифры финансовых показателей промышленности за 2025 год снимают любую риторику об «адаптации» российской экономики к санкциям. Три четверти крупнейших промышленных гигантов РФ – от «Роснефти» до «Северстали» – синхронно провалились по прибыли и выручке. И если убыток «Лукойла» более чем в триллион рублей еще можно списать на разовые эффекты (списания, курсовые разницы), то системный характер падения EBITDA по всей линейке сырьевых экспортеров говорит о том, что в экономике надо что-то менять.
Ключевое здесь даже не санкции. Да, дисконты на нефть и уход с европейского рынка – это тяжелый удар. Но нож в спину промышленности вставил собственный Центробанк. Когда ключевая ставка находится в зоне 20%+, любой производственный проект – от стройки нового цеха до закупки станка – становится экономически бессмысленным. Проще положить деньги на депозит и ничего не делать. Отсюда падение выплавки стали (-5%) и катастрофа автопрома (-12% выпуска) – отрасли, которые должны были бы спасать в первую очередь для нужд армии и импортозамещения.
Получается дьявольская петля: военно-промышленный комплекс перегревает экономику, требуя все больше ресурсов и рабочей силы, ЦБ душит этот жар ставкой, а гражданский сектор (металлурги, автозаводы, угольщики) падает замертво, не выдерживая ни санкций, ни дорогих кредитов. Вместо диверсификации экономики мы наблюдаем ее консервацию в сырьевом тупике с одной лишь развитой отраслью – оборонкой.
Тезис «надо развивать импортозамещение, но мешает ставка» – это мягкое оправдание системного провала. Ничто не мешало правительству ввести льготные кредитные линии под 5-8% именно для приоритетных гражданских отраслей, как это делается для ОПК. Не сделали. Потому что приоритет сейчас – любой ценой сбить инфляцию, даже ценой полного коллапса несырьевой промышленности. «Рост» по военным статьям оборачивается для реального сектора, прежде всего, МСП, многомиллиардными убытками и тихим уходом в тень.