За последние 12 месяцев инфляция в России составила 3,5%. При этом Россия занимает третье место среди крупных экономик по размеру реальной ставки. На первый взгляд кажется, что это чудо: наш рост цен ниже чем в Южной Корее, и чуть выше, чем в Японии, хотя обычно по темпам инфляции мы ближе к странам развивающимся, а не развитым. Как так получилось?

1) инфляция считается с рекордной базы: год назад инфляция за последние 12 месяцев составляла 17,83%, так что текущие 3,5% сегодня — это результат высокой базы вчера. В любом случае среднегодовая инфляция за 24 месяца будет 10,43%, что уже ближе к ощущениям россиян;
2) календарный фактор: из базы расчетов ушел мощный скачок цен марта-апреля 2022, но в ценах еще не учитывается последняя девальвация рубля, которая приведет к росту цен ближе к лету;
3) специфическая методика расчета: Росстат не фальсифицирует данные, но использует специфическую методологию: там учитывается только самое необходимое. На самое необходимое цены обычно растут ниже (в том числе благодаря усилиям ФАС, которые регулируют цены на базовые товары). А вот на все остальное, кроме условных буханки хлеба, макарон и молока, цены растут бодрее, и пример с медикаментами это доказывает.

Чего ждать дальше:
1) инфляция будет расти ближе к середине-концу года;
2) ставка ЦБ тоже будет расти вслед за инфляцией. Ее поднимут ближе ко второй половине года. Поэтому кредиты лучше брать сейчас, а вклады размещать или вкладывать в облигации уже после повышения ключевой ставки.
Любой из крупных мировых шоков ускорит реализацию пунктов 1 и 2.