Контанго. Бэквордация. Арбитраж.
Те кто торгует фьючерсами на акции, например, на сбербанк, газпром, лукойл или роснефть, наверное, замечали, что цена фьючерса (не путайте с ГО) дороже аналогичного количества акций (например, 1 фьючерс на акции сбербанка включает 100 лотов или 1000 акций) на определенную величину. Эта величина называется контанго. Иными словами, контанго – это ситуация при которой цена фьючерсного контракта выше цены базового актива (акций в нашем случае) на определенную величину, т.е. это такой «спред» между ценой количества акций, входящих во фьючерс и ценой самого фьючерса. Максимальное значение контанго по текущему контракту имеет в дату экспирации предыдущего, когда в текущем появляются существенная ликвидность, т.е. когда начинаем торговать новый контракт. А контанго исчезает в дату экспирации. Обратная ситуация контанго – бэквордация (запаздывание), ситуация, когда базовый актив дороже фьючерсного контракта. Это большая редкость на рынке и возникает такая ситуация при каких-либо форс-мажорах на рынке, например, обвал рынка. Размер контанго в процентах от цены базового актива составляет примерно 9-12% в зависимости от базового актива, волатильности и ликвидности. Конечно разброс указан большой, но все же.
Как использовать всё это?
Самым простым способом использования знаний о контанго является перевод части своих вкладов в банках в синтетические облигация, красивое название арбитража с использованием акций и фьючерсного контракта на эти акции. Акции мы покупаем и в этот же момент продаем фьючерсы на эти акции. В дату экспирации откупаем старый фьючерс и продаем новый, т.е перекладываемся.
Так без риска можно получать порядка 9% в год.
Если будет на рынке обвал (наш периодически любит так делать, не правда ли?) – супер ситуация, откупите фьючерс, зафиксировав прибыль по нему, а после отскока акции обратно закройте и сделку по акции. Это как один из возможных вариантов, их несколько.
Пока что на этом всё.
Те кто торгует фьючерсами на акции, например, на сбербанк, газпром, лукойл или роснефть, наверное, замечали, что цена фьючерса (не путайте с ГО) дороже аналогичного количества акций (например, 1 фьючерс на акции сбербанка включает 100 лотов или 1000 акций) на определенную величину. Эта величина называется контанго. Иными словами, контанго – это ситуация при которой цена фьючерсного контракта выше цены базового актива (акций в нашем случае) на определенную величину, т.е. это такой «спред» между ценой количества акций, входящих во фьючерс и ценой самого фьючерса. Максимальное значение контанго по текущему контракту имеет в дату экспирации предыдущего, когда в текущем появляются существенная ликвидность, т.е. когда начинаем торговать новый контракт. А контанго исчезает в дату экспирации. Обратная ситуация контанго – бэквордация (запаздывание), ситуация, когда базовый актив дороже фьючерсного контракта. Это большая редкость на рынке и возникает такая ситуация при каких-либо форс-мажорах на рынке, например, обвал рынка. Размер контанго в процентах от цены базового актива составляет примерно 9-12% в зависимости от базового актива, волатильности и ликвидности. Конечно разброс указан большой, но все же.
Как использовать всё это?
Самым простым способом использования знаний о контанго является перевод части своих вкладов в банках в синтетические облигация, красивое название арбитража с использованием акций и фьючерсного контракта на эти акции. Акции мы покупаем и в этот же момент продаем фьючерсы на эти акции. В дату экспирации откупаем старый фьючерс и продаем новый, т.е перекладываемся.
Так без риска можно получать порядка 9% в год.
Если будет на рынке обвал (наш периодически любит так делать, не правда ли?) – супер ситуация, откупите фьючерс, зафиксировав прибыль по нему, а после отскока акции обратно закройте и сделку по акции. Это как один из возможных вариантов, их несколько.
Пока что на этом всё.