YTM для облигации
В свези с подсвечиванием темы неверного расчета доходности по некоторым облигациям самой мосбиржей, хочу вставить свои пять копеек.
Как правильно заметил Павел, если сравнивать облигации между собой, то сравнивать их надо по единому критерию (знаменателю), и соответсвенно доходности считать по единой методологии. Лучше всего для этого подходит методика расчета YTM (доходности к погашению). Так как методология ее расчета не только позволяет сравнивать доходности внутри класса облигаций, но и с другими классами активов. И делать это вполне обоснованно.
YTM для облигации можно, и с моей точке зрения абсолютно верно и полезно, понимать так:
YTM (доходность к погашению) для облигации равна эффективной ставке
вклада, такого что вложение в него также выгодно как покупка этой облигации.
Другими словами.
Если бы существовал вклад с такой ставкой, то при первичном пополнении его на сумму равному текущей цене облигации, и изъятий с него в даты выплаты купонов сумм равных величине купона, то к дате погашения на вкладе накопилась (осталась) бы сумма точно равная номиналу облигации.
Эквивалентные понятия в сравнении доходности вклада и облигации:
дата погашения = дата закрытия вклада
номинал облигации (сумма погашения) = кол-во денег на вкладе в дату закрытия
цена покупки облигации (включая НКД) = сколько кладем на вклад
выплата купона по облигации = частичное изъятие денег с вклада
Формулы для расчета такой ставки в общем случае нет, так как это ставка является решением степенного уравнения сложного процента с нецелыми степенями.
Но есть алгоритмическое решение: XIRR (в гугл таблицах) или ЧИСТВНДОХ (в эксель). Пользуйтесь😉
В свези с подсвечиванием темы неверного расчета доходности по некоторым облигациям самой мосбиржей, хочу вставить свои пять копеек.
Как правильно заметил Павел, если сравнивать облигации между собой, то сравнивать их надо по единому критерию (знаменателю), и соответсвенно доходности считать по единой методологии. Лучше всего для этого подходит методика расчета YTM (доходности к погашению). Так как методология ее расчета не только позволяет сравнивать доходности внутри класса облигаций, но и с другими классами активов. И делать это вполне обоснованно.
YTM для облигации можно, и с моей точке зрения абсолютно верно и полезно, понимать так:
YTM (доходность к погашению) для облигации равна эффективной ставке
вклада, такого что вложение в него также выгодно как покупка этой облигации.
Другими словами.
Если бы существовал вклад с такой ставкой, то при первичном пополнении его на сумму равному текущей цене облигации, и изъятий с него в даты выплаты купонов сумм равных величине купона, то к дате погашения на вкладе накопилась (осталась) бы сумма точно равная номиналу облигации.
Эквивалентные понятия в сравнении доходности вклада и облигации:
дата погашения = дата закрытия вклада
номинал облигации (сумма погашения) = кол-во денег на вкладе в дату закрытия
цена покупки облигации (включая НКД) = сколько кладем на вклад
выплата купона по облигации = частичное изъятие денег с вклада
Формулы для расчета такой ставки в общем случае нет, так как это ставка является решением степенного уравнения сложного процента с нецелыми степенями.
Но есть алгоритмическое решение: XIRR (в гугл таблицах) или ЧИСТВНДОХ (в эксель). Пользуйтесь😉