Сегодня присутствовал на форуме «Рынок капитала», организованном Южным главным управлением Банка России.
На одной из панельных дискуссий выступали руководители Банка России, представители Минфина России, министр экономики Краснодарского края и представители Московской биржи.
Для меня эта дискуссия оказалась особенно интересной не только с точки зрения рынка капитала, но и как возможность посмотреть, как финансовый рынок выстраивает отношения с частным инвестором.
Из того, что особенно отметил для себя, — Кодекс ответственного инвестирования, а также рекомендации по взаимодействию с розничными инвесторами.
В самом подходе мне интересна не столько конкретная формулировка рекомендаций, сколько философия: инвестору необходимо давать понятную информацию, объяснять риски и формировать осознанное отношение к инвестиционному решению.
Отдельное внимание на форуме уделялось финансовой грамотности и просветительской работе с населением.
И здесь возникает вопрос, который для меня давно является принципиальным.
А что происходит с инвестициями в недвижимость?
После панельной дискуссии мы обсудили этот вопрос с Владимиром Викторовичем Чистюхиным. (первый заместитель председателя Банка России)
Сегодня финансовый рынок достаточно подробно регулирует взаимодействие профессиональных участников с инвесторами.
Но инвестиции частных лиц в недвижимость фактически остаются в другой плоскости.
При этом по экономической сути многие предложения на рынке курортной недвижимости позиционируются именно как инвестиционные продукты.
Покупателю говорят о доходности, окупаемости, инвестиционной привлекательности, будущих денежных потоках.
Формируются определённые ожидания.
А затем оказывается, что за пределами рынка ценных бумаг этот процесс практически не имеет сопоставимой инфраструктуры защиты и просвещения частного инвестора.
Получается интересная ситуация.
В финансовом рынке мы подробно обсуждаем ответственное инвестирование, раскрытие информации и работу с розничным инвестором.
А в недвижимости частному покупателю по-прежнему могут продавать инвестиционную историю, которая во многом строится на прогнозах и ожиданиях.
Причём речь не только о девелоперах.
В формировании этих ожиданий участвует вся цепочка: девелопер, риелтор, маркетолог, СМИ, блогеры.
И в итоге человек принимает решение о вложении значительного капитала, опираясь на информацию, которая далеко не всегда позволяет ему оценить реальную экономику проекта и связанные с ней риски.
При этом рынок постепенно становится всё больше.
В курортном сегменте девелоперы конкурируют не только за туриста и спрос на размещение.
Они конкурируют за инвесторский ресурс.
А значит, вопрос качества информации, которую получает частный инвестор, становится уже не частной проблемой отдельного покупателя.
Это вопрос зрелости самого рынка.
Владимир Викторович отметил, что инструменты, связанные с обращением фондов недвижимости и REIT, находятся в поле зрения регулятора.
При этом феномен массового участия частных инвесторов непосредственно в недвижимости — в том виде, в котором он сегодня формируется на рынке курортных проектов, — требует отдельного внимания.
По итогам разговора Владимир Викторович пообещал обратить внимание на этот вопрос внутри Банка России и обсудить его с коллегами.
Для меня это важный сигнал.
Потому что я не считаю, что задача заключается в том, чтобы поставить недвижимость и фондовый рынок в один ряд или механически перенести на девелоперов правила финансового рынка.
Речь о другом.
Если рынок недвижимости фактически формирует инвестиционные продукты для частных инвесторов, значит, необходимо хотя бы начать профессионально обсуждать, как должен выглядеть ответственный подход к такому инвестированию.
Что именно должен знать покупатель?
Как ему объяснять риски?
Как отделять прогноз от обещания?
Какая информация необходима для принятия решения?
И где проходит граница между маркетингом и формированием ложных инвестиционных ожиданий?
И сегодняшняя дискуссия показала, что разговор об этом постепенно выходит за рамки профессионального сообщества недвижимости.
На одной из панельных дискуссий выступали руководители Банка России, представители Минфина России, министр экономики Краснодарского края и представители Московской биржи.
Для меня эта дискуссия оказалась особенно интересной не только с точки зрения рынка капитала, но и как возможность посмотреть, как финансовый рынок выстраивает отношения с частным инвестором.
Из того, что особенно отметил для себя, — Кодекс ответственного инвестирования, а также рекомендации по взаимодействию с розничными инвесторами.
В самом подходе мне интересна не столько конкретная формулировка рекомендаций, сколько философия: инвестору необходимо давать понятную информацию, объяснять риски и формировать осознанное отношение к инвестиционному решению.
Отдельное внимание на форуме уделялось финансовой грамотности и просветительской работе с населением.
И здесь возникает вопрос, который для меня давно является принципиальным.
А что происходит с инвестициями в недвижимость?
После панельной дискуссии мы обсудили этот вопрос с Владимиром Викторовичем Чистюхиным. (первый заместитель председателя Банка России)
Сегодня финансовый рынок достаточно подробно регулирует взаимодействие профессиональных участников с инвесторами.
Но инвестиции частных лиц в недвижимость фактически остаются в другой плоскости.
При этом по экономической сути многие предложения на рынке курортной недвижимости позиционируются именно как инвестиционные продукты.
Покупателю говорят о доходности, окупаемости, инвестиционной привлекательности, будущих денежных потоках.
Формируются определённые ожидания.
А затем оказывается, что за пределами рынка ценных бумаг этот процесс практически не имеет сопоставимой инфраструктуры защиты и просвещения частного инвестора.
Получается интересная ситуация.
В финансовом рынке мы подробно обсуждаем ответственное инвестирование, раскрытие информации и работу с розничным инвестором.
А в недвижимости частному покупателю по-прежнему могут продавать инвестиционную историю, которая во многом строится на прогнозах и ожиданиях.
Причём речь не только о девелоперах.
В формировании этих ожиданий участвует вся цепочка: девелопер, риелтор, маркетолог, СМИ, блогеры.
И в итоге человек принимает решение о вложении значительного капитала, опираясь на информацию, которая далеко не всегда позволяет ему оценить реальную экономику проекта и связанные с ней риски.
При этом рынок постепенно становится всё больше.
В курортном сегменте девелоперы конкурируют не только за туриста и спрос на размещение.
Они конкурируют за инвесторский ресурс.
А значит, вопрос качества информации, которую получает частный инвестор, становится уже не частной проблемой отдельного покупателя.
Это вопрос зрелости самого рынка.
Владимир Викторович отметил, что инструменты, связанные с обращением фондов недвижимости и REIT, находятся в поле зрения регулятора.
При этом феномен массового участия частных инвесторов непосредственно в недвижимости — в том виде, в котором он сегодня формируется на рынке курортных проектов, — требует отдельного внимания.
По итогам разговора Владимир Викторович пообещал обратить внимание на этот вопрос внутри Банка России и обсудить его с коллегами.
Для меня это важный сигнал.
Потому что я не считаю, что задача заключается в том, чтобы поставить недвижимость и фондовый рынок в один ряд или механически перенести на девелоперов правила финансового рынка.
Речь о другом.
Если рынок недвижимости фактически формирует инвестиционные продукты для частных инвесторов, значит, необходимо хотя бы начать профессионально обсуждать, как должен выглядеть ответственный подход к такому инвестированию.
Что именно должен знать покупатель?
Как ему объяснять риски?
Как отделять прогноз от обещания?
Какая информация необходима для принятия решения?
И где проходит граница между маркетингом и формированием ложных инвестиционных ожиданий?
И сегодняшняя дискуссия показала, что разговор об этом постепенно выходит за рамки профессионального сообщества недвижимости.