🧒 Бюджетное правило, курс и экономика.
Вышли новости по бюджетному правилу. Цитировать все заявления замминистра Колычева не буду, основная суть в том, что планируют поменять только в 2027 году. Выходит, что цена отсечения остается 59$. Тоесть в апреле Минфин должен выйти с покупками, так как средняя цена продажи нефти сейчас около 70$. Если, конечно, им в голову опять не ударит какая-то хитроумная мысль и они не решат приостановить действие правила еще на какое-то время (обновлено: правило приостановили до 2027 года).
Курс приуныл на данной новости, так как сценарий самый негативный, но пока лишь с точки зрения эмоциональной составляющей, не влияющий на баланс сил на валютном рынке.
В любом случае, важно будет наблюдать за курсом в апреле и как повлияют покупки Минфина. С учетом текущих цен на нефть в мае будут повышенные продажи от экспортеров. Если цели по ослаблению курса не реализуются в апреле, девал снова может подзатянуться. Кардинально сама новость не влияет на ситуацию, лишь чуть отодвигает девал по таймингу.
Война с Ираном внесла определенные коррективы в платёжный баланс и нужны адекватные действия от Цб с Минфином, дабы скорректировать траекторию по курсу, не допустив излишней волатильности и вернув курс плавно на нормальные для экономики значения в район 90. Но у нас как обычно...Лучше добить экономику, а курс пусть сам решает, что ему делать :)
Девальвация все равно случится, вопрос лишь в скорости и в том, какое влияние курс успеет оказать на экономику. Не забываем, что со второго полугодия уходит еще ЦБ с продаж и при снижении ставки будет повышаться интерес к валюте и оживать импорт. Пока он +- стагнирует на прежних значениях. И при продолжении конфликта Минфин продолжит покупки.
Более того, цены продажи Российской нефти не настолько высоки, чтоб сильно улучшить ситуацию с бюджетом. Экономика продолжает страдать, экспортеры в шоке, про ситуацию в бизнесе вообще лучше ничего не говорить.
Ранее мы разбирали уже ситуацию в экономике и некоторые отчеты компаний. Тот же Камаз. Курс мог бы немного улучшить ситуацию, но...лучша мы похороним экономику. У кого-то из блогеров еще возникают вопросы, почему же наш рынок не откупают. А с чего вдруг крупный капитал должен пойти в акции сейчас? Нужны триггеры, которые дадут пересмотр траектории для экономики и бизнеса. Триггером может быть более активное снижение ставки или ожидание этого. Окончание СВО, во что снова большинство не верит и это логично. Коммуникация между правительством и бизнесом также нарушена, никто не верит в адекватность действий властей. Даже цены на нефть не могут вытолкать наше болото выше, так как в текущих реалиях, этого явно не достаточно.
Обновлено:
Бюджетное правило приостановили, так что покупателя в виде Минфина в апреле не будет. В конце апреля - начале мая может быть достаточно существенный навес от экспортеров, так как продавать будут уже исходя из повышенных цен на нефть. Но далее макро возьмёт свое, таргет по курсу на конец года не меняется 95+. В середине апреля логичнее попытаться взять хэдж через фьючи, у кого есть валютные позиции в ЗО. Но обращайте внимание на контанго (будет отдельный пост). До лета падать по курсу пока не логично, скорее могут продавить чуть ниже, затем широкая пила.
Вышли новости по бюджетному правилу. Цитировать все заявления замминистра Колычева не буду, основная суть в том, что планируют поменять только в 2027 году. Выходит, что цена отсечения остается 59$. Тоесть в апреле Минфин должен выйти с покупками, так как средняя цена продажи нефти сейчас около 70$. Если, конечно, им в голову опять не ударит какая-то хитроумная мысль и они не решат приостановить действие правила еще на какое-то время (обновлено: правило приостановили до 2027 года).
Курс приуныл на данной новости, так как сценарий самый негативный, но пока лишь с точки зрения эмоциональной составляющей, не влияющий на баланс сил на валютном рынке.
В любом случае, важно будет наблюдать за курсом в апреле и как повлияют покупки Минфина. С учетом текущих цен на нефть в мае будут повышенные продажи от экспортеров. Если цели по ослаблению курса не реализуются в апреле, девал снова может подзатянуться. Кардинально сама новость не влияет на ситуацию, лишь чуть отодвигает девал по таймингу.
Война с Ираном внесла определенные коррективы в платёжный баланс и нужны адекватные действия от Цб с Минфином, дабы скорректировать траекторию по курсу, не допустив излишней волатильности и вернув курс плавно на нормальные для экономики значения в район 90. Но у нас как обычно...Лучше добить экономику, а курс пусть сам решает, что ему делать :)
Девальвация все равно случится, вопрос лишь в скорости и в том, какое влияние курс успеет оказать на экономику. Не забываем, что со второго полугодия уходит еще ЦБ с продаж и при снижении ставки будет повышаться интерес к валюте и оживать импорт. Пока он +- стагнирует на прежних значениях. И при продолжении конфликта Минфин продолжит покупки.
Более того, цены продажи Российской нефти не настолько высоки, чтоб сильно улучшить ситуацию с бюджетом. Экономика продолжает страдать, экспортеры в шоке, про ситуацию в бизнесе вообще лучше ничего не говорить.
Ранее мы разбирали уже ситуацию в экономике и некоторые отчеты компаний. Тот же Камаз. Курс мог бы немного улучшить ситуацию, но...лучша мы похороним экономику. У кого-то из блогеров еще возникают вопросы, почему же наш рынок не откупают. А с чего вдруг крупный капитал должен пойти в акции сейчас? Нужны триггеры, которые дадут пересмотр траектории для экономики и бизнеса. Триггером может быть более активное снижение ставки или ожидание этого. Окончание СВО, во что снова большинство не верит и это логично. Коммуникация между правительством и бизнесом также нарушена, никто не верит в адекватность действий властей. Даже цены на нефть не могут вытолкать наше болото выше, так как в текущих реалиях, этого явно не достаточно.
Обновлено:
Бюджетное правило приостановили, так что покупателя в виде Минфина в апреле не будет. В конце апреля - начале мая может быть достаточно существенный навес от экспортеров, так как продавать будут уже исходя из повышенных цен на нефть. Но далее макро возьмёт свое, таргет по курсу на конец года не меняется 95+. В середине апреля логичнее попытаться взять хэдж через фьючи, у кого есть валютные позиции в ЗО. Но обращайте внимание на контанго (будет отдельный пост). До лета падать по курсу пока не логично, скорее могут продавить чуть ниже, затем широкая пила.