Опять про стейблкоины (часть 1)
tldr: про новые стейблы - GHO, GYD и crvUSD
Недавно я делал пост про децентрализованные стейблкоины. Почти все упомянутые в нем стейблы без проблем пережили турбулентность на рынке (не считая непродолжительного депега MIM и MAI, торгующегося сейчас по $0.99). Продолжаю считать, что несмотря на нападки регулятора и постоянные фейлы проектов тема стейблкоинов продолжает оставаться актуальной по нескольким причинам:
⁃ доминирующие на рынке централизованные стейблы (USDT, USDC и пр.) все еще являются single point of failure для крипты в целом (хотя риски холда USDC значительно ниже чем, например, риски хранения активов в FTX);
⁃ ощущается недостаток конкуренции в этой сфере, а многие децентрализованные стейблы либо обладают существенными недостатками (возможный депег DAI от USD, перманентная наценка на LUSD в 3%-6%, закрытая система оценки рисков у FRAX и пр.), либо пока не нашли способов привлечь достаточно ликвидности (MAI, AGEUR и пр.);
⁃ большее предложение по-настоящему децентрализованных стейблкоинов сделает криптовалютную экосистему в целом более зрелой и устойчивой к цензуре.
В последние месяцы были анонсированы несколько интересных стейблкоин-проектов, о которых сегодня и поговорим.
1. GHO от AAVE
Один из самых заметных проектов - анонсированный в июле 2022 г. стейблкоин GHO (читается как ГО) от AAVE. Основные поинты по GHO:
⁃ с точки зрения юзера процесс будет похож на использование AAVE - только вместо займа, например, USDC под залог ETH ты будешь одалживать вновь напечатанный протоколом GHO;
⁃ GHO будет обеспечен корзинами различных активов и стратегий (это могут быть токены, дельта-нейтральные стратегии, RWA, трежери, алгоритмы и пр.);
⁃ параметры корзин (уровень LTV, правила ликвидации, лимиты и т.п.) будут определяться фасилитаторами (facilitators - ими могут быть в т.ч. протоколы), первым таким фасилитатором будет AAVE DAO;
⁃ (1) AAVE DAO будет определять размер ставки (interest rates) на GHO (то есть как и при займе USDC ты будешь платить проценты на “одолженные” GHO), (2) полученные проценты (ставки) будут идти в трежери AAVE DAO, (3) цена GHO с точки зрения протокола всегда будет равняться $1 (никаких оракулов);
⁃ кроме того, (1) будет возможен минт GHO под залог нескольких активов (multi-collateral), (2) заложенные активы могут предоставляться в заем на AAVE (то есть ты будешь получать проценты на свой залог), (3) стейкеры AAVE будут иметь скидку при минте GHO, (4) кроссчейн тоже планируется;
⁃ также планируется партнерство с Balancer, которое позволит минтить GHO под залог LP-токенов Balancer, одновременно участвуя в гавернансе и получая награды от Balancer (эмиссию BAL);
⁃ рассматривается возможность интеграции с B.Protocol.
Создание своего стейблкоина - логичный шаг вперед для AAVE, который постепенно собирает в себе все основные функции банка. При этом в отличие от, например, LUSD с ограниченными возможностями масштабирования и функционалом (подробнее здесь) GHO планирует стать центром притяжения всей финансовой и социальной экосистемы AAVE (включая Lens).
Да, еще AAVE заявляют о том, что сейчас реализовано всего около 5% от запланированного.. впереди GHO, дебитовая карта, продукты для институционалов, интеграция с Lens Protocol, создание системы кредитных рейтингов и пр. Лонг-терм вижн AAVE смотри здесь. Есть ощущение, что команда и контрибьюторы AAVE действительно понимают, что и зачем они делают.
tldr: про новые стейблы - GHO, GYD и crvUSD
Недавно я делал пост про децентрализованные стейблкоины. Почти все упомянутые в нем стейблы без проблем пережили турбулентность на рынке (не считая непродолжительного депега MIM и MAI, торгующегося сейчас по $0.99). Продолжаю считать, что несмотря на нападки регулятора и постоянные фейлы проектов тема стейблкоинов продолжает оставаться актуальной по нескольким причинам:
⁃ доминирующие на рынке централизованные стейблы (USDT, USDC и пр.) все еще являются single point of failure для крипты в целом (хотя риски холда USDC значительно ниже чем, например, риски хранения активов в FTX);
⁃ ощущается недостаток конкуренции в этой сфере, а многие децентрализованные стейблы либо обладают существенными недостатками (возможный депег DAI от USD, перманентная наценка на LUSD в 3%-6%, закрытая система оценки рисков у FRAX и пр.), либо пока не нашли способов привлечь достаточно ликвидности (MAI, AGEUR и пр.);
⁃ большее предложение по-настоящему децентрализованных стейблкоинов сделает криптовалютную экосистему в целом более зрелой и устойчивой к цензуре.
В последние месяцы были анонсированы несколько интересных стейблкоин-проектов, о которых сегодня и поговорим.
1. GHO от AAVE
Один из самых заметных проектов - анонсированный в июле 2022 г. стейблкоин GHO (читается как ГО) от AAVE. Основные поинты по GHO:
⁃ с точки зрения юзера процесс будет похож на использование AAVE - только вместо займа, например, USDC под залог ETH ты будешь одалживать вновь напечатанный протоколом GHO;
⁃ GHO будет обеспечен корзинами различных активов и стратегий (это могут быть токены, дельта-нейтральные стратегии, RWA, трежери, алгоритмы и пр.);
⁃ параметры корзин (уровень LTV, правила ликвидации, лимиты и т.п.) будут определяться фасилитаторами (facilitators - ими могут быть в т.ч. протоколы), первым таким фасилитатором будет AAVE DAO;
⁃ (1) AAVE DAO будет определять размер ставки (interest rates) на GHO (то есть как и при займе USDC ты будешь платить проценты на “одолженные” GHO), (2) полученные проценты (ставки) будут идти в трежери AAVE DAO, (3) цена GHO с точки зрения протокола всегда будет равняться $1 (никаких оракулов);
⁃ кроме того, (1) будет возможен минт GHO под залог нескольких активов (multi-collateral), (2) заложенные активы могут предоставляться в заем на AAVE (то есть ты будешь получать проценты на свой залог), (3) стейкеры AAVE будут иметь скидку при минте GHO, (4) кроссчейн тоже планируется;
⁃ также планируется партнерство с Balancer, которое позволит минтить GHO под залог LP-токенов Balancer, одновременно участвуя в гавернансе и получая награды от Balancer (эмиссию BAL);
⁃ рассматривается возможность интеграции с B.Protocol.
Создание своего стейблкоина - логичный шаг вперед для AAVE, который постепенно собирает в себе все основные функции банка. При этом в отличие от, например, LUSD с ограниченными возможностями масштабирования и функционалом (подробнее здесь) GHO планирует стать центром притяжения всей финансовой и социальной экосистемы AAVE (включая Lens).
Да, еще AAVE заявляют о том, что сейчас реализовано всего около 5% от запланированного.. впереди GHO, дебитовая карта, продукты для институционалов, интеграция с Lens Protocol, создание системы кредитных рейтингов и пр. Лонг-терм вижн AAVE смотри здесь. Есть ощущение, что команда и контрибьюторы AAVE действительно понимают, что и зачем они делают.