Где в web3 деньги? (часть 1)
tldr: про деньги и стейблкоины
Одна из никогда не теряющих актуальность тем в web3 - это стейблкоины. На канале можно найти множество постов про них - раз, два, три, четыре, пять, шесть, семь, восемь и девять (скорее всего какие-то упустил)! Общий маркет кап стейблкоинов в $172b, прибыль Tether в размере $5b и недавние новости о планах Revolut по запуску своего стейбла подтверждают тот факт, что интерес к этой сфере только растет.
По сравнению c прошлой волной стейблов примечательны:
⁃ разнообразие дизайнов и архитектур стейблкоинов - развитие RWA-сектора (прежде всего, токенизация T-Bills и создание фреймворков для взаимодействия web3-сущностей с ирл-компаниями) и тренд на встраивание доходности в стейблы оказали на них наибольшее влияние;
⁃ апеллирование к термину “деньги” - если раньше проекты обычно скромно именовали себя “стейблкоин” или “CDP (collateralized debt position) протокол”, то сегодня все чаще можно встретить слово MONEY на главной странице и/или в названии проекта.
Ниже - краткий обзор запущенных в 2024 году (либо открывших второе дыхание, как Reserve) стейблов через призму указанных выше тенеденций.
Что такое “деньги”?
Перед тем как размышлять на тему “а точно ли это деньги?” полезно сформировать собственное представление о том, что скрывается за этим термином. Сделать это можно:
⁃ прочитав статью на Investopedia (10 минут);
⁃ ознакомившись с критикой ортодоксальных теорий денег с позиции экофеминизма.. because why not (2 часа);
⁃ полистав блоги DirtRoads и Cryptobanking, авторы которых точно что-то знают про деньги (10 часов);
⁃ погрузившись в структуру современной монетарной системы (32 часа);
⁃ открыв твит Кристофера из Anoma (10 секунд; tldr - “money is imaginary”).
Впитывание монетарной мудрости из перечисленных выше (или любых других) источников вряд ли повлияет на количетсво денег в кошельке, зато поможет нарисовать ментальную картину современного финансового мира и встроить в нее все перечисленное ниже.
Кто в крипте (говорит о том, что) создает деньги?
1. Usual Money ($250m TVL, USD0/USD0++)
Называют себя мультичейн инфраструктурой, которая агрегирует токенизированные RWA от BlackRock, Ondo, Hashnote и пр. и трансформирует их в стейблкоин. Как Tether, только децентрализованно (насколько это возможно). Особенности дизайна Usual:
⁃ полная передача прав по определению правил минта стейбла (в т.ч. определение видов залога, правила минта, риск-параметров и т.п.) холдерам гавернанс-токена USUAL;
⁃ полный отказ от обеспечения стейбла банковскими депозитами в пользу краткосрочных обязательств (прежде всего, T-Bills);
⁃ два вида токенов - USD0 (обеспеченный корзиной RWA стейблкоин) и USD0++ (заблокированный USD0, дает право на получение USUAL токенов либо прибыли в размере чуть меньше безрисковой ставки);
⁃ перераспределение прибыли в пользу юзеров стейбла (через распределение гавернанс-токена либо прибыли с RWA холдерам USD0++).
В теории предлагаемые Usual USD0++ будут не хуже банковских депозитов, а USD0 - не хуже банковских денег, однако пока что обеспечением выступает только USYC от Hashnote, гавернанс в каком-либо виде отсутствует, а детали будущего распределения USUAL крайне туманны.
tldr: про деньги и стейблкоины
Одна из никогда не теряющих актуальность тем в web3 - это стейблкоины. На канале можно найти множество постов про них - раз, два, три, четыре, пять, шесть, семь, восемь и девять (скорее всего какие-то упустил)! Общий маркет кап стейблкоинов в $172b, прибыль Tether в размере $5b и недавние новости о планах Revolut по запуску своего стейбла подтверждают тот факт, что интерес к этой сфере только растет.
По сравнению c прошлой волной стейблов примечательны:
⁃ разнообразие дизайнов и архитектур стейблкоинов - развитие RWA-сектора (прежде всего, токенизация T-Bills и создание фреймворков для взаимодействия web3-сущностей с ирл-компаниями) и тренд на встраивание доходности в стейблы оказали на них наибольшее влияние;
⁃ апеллирование к термину “деньги” - если раньше проекты обычно скромно именовали себя “стейблкоин” или “CDP (collateralized debt position) протокол”, то сегодня все чаще можно встретить слово MONEY на главной странице и/или в названии проекта.
Ниже - краткий обзор запущенных в 2024 году (либо открывших второе дыхание, как Reserve) стейблов через призму указанных выше тенеденций.
Что такое “деньги”?
Перед тем как размышлять на тему “а точно ли это деньги?” полезно сформировать собственное представление о том, что скрывается за этим термином. Сделать это можно:
⁃ прочитав статью на Investopedia (10 минут);
⁃ ознакомившись с критикой ортодоксальных теорий денег с позиции экофеминизма.. because why not (2 часа);
⁃ полистав блоги DirtRoads и Cryptobanking, авторы которых точно что-то знают про деньги (10 часов);
⁃ погрузившись в структуру современной монетарной системы (32 часа);
⁃ открыв твит Кристофера из Anoma (10 секунд; tldr - “money is imaginary”).
Впитывание монетарной мудрости из перечисленных выше (или любых других) источников вряд ли повлияет на количетсво денег в кошельке, зато поможет нарисовать ментальную картину современного финансового мира и встроить в нее все перечисленное ниже.
Кто в крипте (говорит о том, что) создает деньги?
1. Usual Money ($250m TVL, USD0/USD0++)
Называют себя мультичейн инфраструктурой, которая агрегирует токенизированные RWA от BlackRock, Ondo, Hashnote и пр. и трансформирует их в стейблкоин. Как Tether, только децентрализованно (насколько это возможно). Особенности дизайна Usual:
⁃ полная передача прав по определению правил минта стейбла (в т.ч. определение видов залога, правила минта, риск-параметров и т.п.) холдерам гавернанс-токена USUAL;
⁃ полный отказ от обеспечения стейбла банковскими депозитами в пользу краткосрочных обязательств (прежде всего, T-Bills);
⁃ два вида токенов - USD0 (обеспеченный корзиной RWA стейблкоин) и USD0++ (заблокированный USD0, дает право на получение USUAL токенов либо прибыли в размере чуть меньше безрисковой ставки);
⁃ перераспределение прибыли в пользу юзеров стейбла (через распределение гавернанс-токена либо прибыли с RWA холдерам USD0++).
В теории предлагаемые Usual USD0++ будут не хуже банковских депозитов, а USD0 - не хуже банковских денег, однако пока что обеспечением выступает только USYC от Hashnote, гавернанс в каком-либо виде отсутствует, а детали будущего распределения USUAL крайне туманны.