Розничные инвесторы делают ставку на окончание девальвации?

Согласно данным Московской биржи, совокупная длинная позиция физических лиц в валютных фьючерсах за последние 10 дней резко сократилась с эквивалента $800 млн. 31 марта до $222 млн. вчера. Это минимум более чем за год. Большая часть сокращения пришлась на доллары, нетто-длинная позиция по фьючерсам Si снизилась с $577 до $139 млн. В других валютах физ. лица также сокращали длинные, а также увеличивали короткие позиции.

Интересно, что за последний год большую часть времени физические лица устойчиво поддерживали через фьючерсы совокупную валютную позицию в диапазоне $0,7-0,9 млрд. Дважды скачок валютных курсов побуждал к сокращению позиций – в начале июля (когда доллар вырастал с 53 до 61 рубля) и декабре 2022 года (на росте с 60 до 70 рублей), после чего физ. лица откупали валюту обратно.

Вполне возможно, что этот шаблон поведения повторится и сейчас. Если участники рынка убедятся, что девальвация рубля на прошлой неделе была следствием не одноразовой конверсии Shell, а результирующей большого количества факторов сокращения предложения и роста реального спроса на валюту (во что я больше верю), то восстановление валютных позиций физических лиц создаст дополнительный спрос на валюту в объеме более чем $500 млн.