Штрихи к последнему повышению ставки ФРС
3 мая ФРС на очередном заседании повысила ставку на 0,25% до 5-5,25%. Из пресс-релиза исчезла фраза «…the committee anticipates that some additional policy firming may be appropriate», что было расценено комментаторами как сигнал к окончанию цикла повышений ставки.
И повышение на 0,25%, и сигнал о паузе были ожидаемы, поэтому реакция рынка оказалась минимальной. Свои ожидания по поводу решения и тональности пресс-релиза мы дали почти месяц назад.
Из интересных штрихов стоит отметить два момента:
1) как и прежде отсутствие у ФРС понимания, что в банковском кризисе повинен сам регулятор. Пауэлл на пресс-конференции вновь выразил недоумение по поводу того, как быстро рухнули столь крупные банки, но заявил, что условия для банков улучшились по сравнению с мартом.
В это верится с трудом. Да, результаты первого квартала для банков сгладила положительная переоценка облигаций и акций, но процентная маржа продолжила сжиматься. С учетом дальнейшего повышения ставки второй квартал будет худшим для американских банков по чистым процентным доходам.
Почти половина из топ-10 (Charles Schwab, US Bancorp, Truist и PNC financial) банков вчера обновили свои годовые минимумы
Вполне похоже на приближение финальной распродажи в банковском секторе в связи со слухами о проблемах у кого-то из первого эшелона.
2) отсутствие реакции ФРС на предстоящий дефолт правительства США.
Разве дефолт и остановка работы правительства на несколько месяцев (о чем мы недавно писали) не станет проблемой для экономики не менее серьезной, чем банковский кризис?
Похоже, что вопреки заявлениям Пауэлла об отсутствии намерения переходить к снижению ставки, прогноз участников рынка, что это состоится уже в 2023 году, выглядит все более релавантным!
3 мая ФРС на очередном заседании повысила ставку на 0,25% до 5-5,25%. Из пресс-релиза исчезла фраза «…the committee anticipates that some additional policy firming may be appropriate», что было расценено комментаторами как сигнал к окончанию цикла повышений ставки.
И повышение на 0,25%, и сигнал о паузе были ожидаемы, поэтому реакция рынка оказалась минимальной. Свои ожидания по поводу решения и тональности пресс-релиза мы дали почти месяц назад.
Из интересных штрихов стоит отметить два момента:
1) как и прежде отсутствие у ФРС понимания, что в банковском кризисе повинен сам регулятор. Пауэлл на пресс-конференции вновь выразил недоумение по поводу того, как быстро рухнули столь крупные банки, но заявил, что условия для банков улучшились по сравнению с мартом.
В это верится с трудом. Да, результаты первого квартала для банков сгладила положительная переоценка облигаций и акций, но процентная маржа продолжила сжиматься. С учетом дальнейшего повышения ставки второй квартал будет худшим для американских банков по чистым процентным доходам.
Почти половина из топ-10 (Charles Schwab, US Bancorp, Truist и PNC financial) банков вчера обновили свои годовые минимумы
Вполне похоже на приближение финальной распродажи в банковском секторе в связи со слухами о проблемах у кого-то из первого эшелона.
2) отсутствие реакции ФРС на предстоящий дефолт правительства США.
Разве дефолт и остановка работы правительства на несколько месяцев (о чем мы недавно писали) не станет проблемой для экономики не менее серьезной, чем банковский кризис?
Похоже, что вопреки заявлениям Пауэлла об отсутствии намерения переходить к снижению ставки, прогноз участников рынка, что это состоится уже в 2023 году, выглядит все более релавантным!