Ставка на долгосрочные ОФЗ не сработала, возвращаемся в защитную позицию - практические советы для инвесторов в облигации
В марте мы писали про то, что на фоне снижения инфляции долгосрочные ОФЗ начинают выглядеть привлекательными.
Рост курса доллара с момента того поста с 77 до 84 рублей существенно увеличил инфляционные риски, делая сценарий снижения ставки ЦБ нереалистичным, а вероятность повышения ставки на одном из ближайших заседаний выросла выше 50%.
Несмотря на то, что идея не принесла сверхдоходов, долгосрочные ОФЗ за прошедшие 3 месяца показали стабильную динамику, обеспечив адекватный результат на уровне коротких бумаг 7-8% годовых.
Это неплохой момент сократить риски, уменьшить дюрацию облигационного портфеля,
В ближайшие месяцы, на наш взгляд, оптимальными инвестициями являются наиболее короткие выпуски 26215 (погашение 16.08.2023) и 25084 (04.10.2023) с доходностью 7-7,5%.
После падения курса рубля до 85 за доллар, похоже, что очередная волна девальвации реализовалась, о вероятности которой мы писали неделю назад. Возможно, стоит зафиксировать прибыль по спекулятивным позициям в валютных облигациях.
При продолжении девальвации рубля в район 90 за доллар, будем рассматривать инфляционные ОФЗ.
В случае возврата курса USD/RUB к 80 - валютные активы и длинные ОФЗ.
В марте мы писали про то, что на фоне снижения инфляции долгосрочные ОФЗ начинают выглядеть привлекательными.
Рост курса доллара с момента того поста с 77 до 84 рублей существенно увеличил инфляционные риски, делая сценарий снижения ставки ЦБ нереалистичным, а вероятность повышения ставки на одном из ближайших заседаний выросла выше 50%.
Несмотря на то, что идея не принесла сверхдоходов, долгосрочные ОФЗ за прошедшие 3 месяца показали стабильную динамику, обеспечив адекватный результат на уровне коротких бумаг 7-8% годовых.
Это неплохой момент сократить риски, уменьшить дюрацию облигационного портфеля,
В ближайшие месяцы, на наш взгляд, оптимальными инвестициями являются наиболее короткие выпуски 26215 (погашение 16.08.2023) и 25084 (04.10.2023) с доходностью 7-7,5%.
После падения курса рубля до 85 за доллар, похоже, что очередная волна девальвации реализовалась, о вероятности которой мы писали неделю назад. Возможно, стоит зафиксировать прибыль по спекулятивным позициям в валютных облигациях.
При продолжении девальвации рубля в район 90 за доллар, будем рассматривать инфляционные ОФЗ.
В случае возврата курса USD/RUB к 80 - валютные активы и длинные ОФЗ.