Повышения ставки ЦБ не будет? Долгосрочные ОФЗ интересны к покупке.
Сегодня Герман Греф и Андрей Костин заявили, что не ожидают повышения ставки на заседании Банка России 15 сентября.
На первый взгляд, это выглядит как противоречие с тем, что всего неделю сказал зампред ЦБ Алексей Заботкин.
Но, учитывая то, что для руководителей Банка России сейчас «неделя тишины» перед заседанием, когда они не дают публичных комментариев, вполне возможно, что руководители двух крупнейших коммерческих банков высказали консолидированное мнение властей, о том, что цель ужесточения монетарной политики достигнута. Рубль перешел к укреплению и дальнейшее повышение ставки не только не нужно, но может усугубить волатильность на рынке, придав слишком большой импульс укреплению национальной валюты.
С учетом перехода рубля к укреплению я также меняю прогноз, высказанный на прошлой неделе. Вместо повышения ставки на 1-3%, ожидаю сохранение ставки неизменной.
Долгосрочные ОФЗ выглядят привлекательно
Отталкиваясь от того, что нынешняя 12% ставка ЦБ является максимальной, долгосрочные ОФЗ с доходностью около 12% годовых выглядят привлекательно.
Дополнительным доводом в пользу покупки ОФЗ служат сигналы о том, что федеральный бюджет на следующий год будет достаточно консервативным. Помощник президента Максим Орешкин даже заявил о возможности профицита в 2024 году.
При укреплении рубля такими темпами (снижение курса USD/RUB более чем на 1 рубль в день), не исключено, что уже в 4 квартале станет актуальным снижение ставки.
Снижение ставки и уменьшение объемов заимствований Минфина открывают дорогу позитивной динамике цен на ОФЗ, для которых этот год сложился очень непросто.
Сегодня Герман Греф и Андрей Костин заявили, что не ожидают повышения ставки на заседании Банка России 15 сентября.
На первый взгляд, это выглядит как противоречие с тем, что всего неделю сказал зампред ЦБ Алексей Заботкин.
Но, учитывая то, что для руководителей Банка России сейчас «неделя тишины» перед заседанием, когда они не дают публичных комментариев, вполне возможно, что руководители двух крупнейших коммерческих банков высказали консолидированное мнение властей, о том, что цель ужесточения монетарной политики достигнута. Рубль перешел к укреплению и дальнейшее повышение ставки не только не нужно, но может усугубить волатильность на рынке, придав слишком большой импульс укреплению национальной валюты.
С учетом перехода рубля к укреплению я также меняю прогноз, высказанный на прошлой неделе. Вместо повышения ставки на 1-3%, ожидаю сохранение ставки неизменной.
Долгосрочные ОФЗ выглядят привлекательно
Отталкиваясь от того, что нынешняя 12% ставка ЦБ является максимальной, долгосрочные ОФЗ с доходностью около 12% годовых выглядят привлекательно.
Дополнительным доводом в пользу покупки ОФЗ служат сигналы о том, что федеральный бюджет на следующий год будет достаточно консервативным. Помощник президента Максим Орешкин даже заявил о возможности профицита в 2024 году.
При укреплении рубля такими темпами (снижение курса USD/RUB более чем на 1 рубль в день), не исключено, что уже в 4 квартале станет актуальным снижение ставки.
Снижение ставки и уменьшение объемов заимствований Минфина открывают дорогу позитивной динамике цен на ОФЗ, для которых этот год сложился очень непросто.