Российские банки в январе 2026 года резко нарастили валютное кредитование корпоративных клиентов, портфель таких ссуд увеличился почти на 293 млрд рублей или на 4%, до 7,76 трлн рублей. Поскольку рублёвые кредиты дорогие, бизнес использует обходные схемы. Это вполне логично и уместно.

Рост портфеля в валютном эквиваленте не означает возврат к доллару или евро. Бизнес массово переходит на кредиты в юанях и, возможно, в дирхамах ОАЭ или индийских рупиях для оплаты импорта. Это необходимо для закупки оборудования, комплектующих и потребительских товаров в обход западных санкций через новые логистические цепочки.

В начале 2026 года рублёвые кредиты остаются крайне дорогими из-за жесткой денежно-кредитной политики Банка России. Ставки по валютным кредитам (особенно в юанях) часто существенно ниже рублёвых. Крупные экспортёры и импортёры предпочитают брать в долг в валюте, рассчитывая, что экономия на процентах перекроет валютные риски.

Если в январе произошло даже небольшое ослабление рубля к юаню или доллару, то общая сумма старых валютных долгов в пересчёте на рубли автоматически выросла. Рост на 4% за месяц – это слишком много для одной лишь переоценки, что подтверждает наличие нового спроса на деньги.

Таким образом, бизнес не ждёт скорого снижения ключевой ставки внутри России и ищет альтернативные способы финансирования, чтобы не останавливать развитие. Компании готовы рисковать курсом рубля ради того, чтобы получить более дешёвые деньги в юанях для поддержания импорта и экспорта в условиях нестабильной мировой логистики.