Под воздействием критики глава ЦБ Эльвира Набиуллина пытается оправдать свою политику возможным сокращением темпов роста цен. При этом Э. Набиуллина не говорит о том, что цены на продукты питания и товары первой необходимости снизятся. Она говорит о "замедлении темпов роста цен".

Отчитаться по такому специфическому показателю ЦБ сможет, за счёт манипуляций статистики. Отчитаться можно, даже если в реальности никакого замедления роста цен не будет. А то, что высокие кредитные ставки замедляют темпы развития экономики – на это Э. Набиуллиной ответить нечем. По большому счёту.

Поэтому, собственно, и допущен вброс о том, что регулятор рассматривает снижение ключевой ставки в 2025 году. Но, если получится приблизить инфляцию к целевым уровням, а экономика не столкнется с внешними шоками. То есть много оговорок и сплошные условности.

Среди необходимых условий для смягчения денежно-кредитной политики Э. Набиуллина назвала замедление корпоративного кредитования. А это тоже означает, что денег в экономике будет меньше.

Давление на Э. Набиуллину оказывается сильное, но у нее пока еще есть поддержка на самом высоком уровне. Тем не менее, структура экономики меняется и Центробанку объективно всё сложнее влиять на темпы инфляции. Но это не значит, что нужно откровенно мешать производственникам и ограничивать экономическую активность за счёт заградительных кредитных ставок.