💡 Сложились ли условия для снижения ключевой с 20%?

До заседания Совета директоров Банка России еще далеко, а экономические условия могут измениться, но мы видим 4 причины, по которым условия для снижения ключевой ставки уже сложились:

• повышение ставки до 20% требовалось для возврата доверия к банковскому сектору - эта цель достигнута: из 3 трлн руб. оттока в наличность уже вернулось 2 трлн руб. и приток не останавливается;

• сохранение ключевой ставки на 20% на продолжительный срок повышает риски для финстабильности: для банков высокий процентный риск и разрушение их капитала подрывает базу роста экономики в следующем кредитном цикле;

• пик в текущей инфляции пройден: инфляция снизилась до порядка 1% н/н и показывает устойчивый тренд к снижению от недели к неделе;

• сохранение ставки на 20% обострит проблему нерыночного кредитования: лучше снизить для всех, чем создавать условия и мотивацию для роста числа спецпрограмм.

✏️ Ждем снижения ключевой ставки уже в апреле до 15-17% и до 12% к концу 2022.