💡 Банк России выборочно обновил прогноз - 3 тезиса

Совет директоров обновил количественные ориентиры по средней ключевой ставке до конца года: с 14 июня до конца 2022 года средняя ключевая ставка прогнозируется в диапазоне 8,5–9,5%

🗾 Эти средние уровни задают границы ключевой ставки:

• в консервативном сценарии это было последнее изменение в этом году

• оптимистичный сценарий со средним в 8.5% предполагает снижение на 50бп на каждом из 4х оставшихся заседаний до 7.5% в 2022

💡С учетом ужесточения тона и тезисов в духе тех опасений, которые мы высказывали в заметках об инфляции ждем, что:

• следующее заседание станет последним, когда есть место для шага в -100бп, но скорее уже с июля снижения будут идти шагом в 50бп

• ключевая ставка снизится до 7.5-8.5% к концу года со смещением базового сценария в сторону 8.0%

• новый прогноз по инфляции Банка России в 14,0–17,0% хорошо согласуется с нашими оценками - и оставляет меньше потенциала для сюрприза по инфляции вниз

@xtxixty