Чего ждать от федерального бюджета в 2023 году?

• Итак, дефицит бюджета в январе составил 1.8 трлн руб. – это очень много

• Основная причина такого дефицита, как мы писали, – рост расходов на 58% г/г (в январе уже исполнено 11% от плана на 2023)

Стоит ли ожидать аналогичных дефицитов в следующие месяцы – иначе говоря, можно ли экстраполировать январский дефицит на весь год?

💡Мы считаем, что нет – однако и план Минфина по дефициту в 3 трлн руб., скорее всего, не удастся исполнить:

i) дело в том, что часть расходов в январе – около 0.9 трлн руб. – это, возможно, перенос трат с прошлого года (итоговая роспись на 2022 составляла 32 трлн руб., а Минфин успел потратить только 31.1 трлн руб.) – они единоразово завышают январские расходы

ii) другая причина столь большого дефицита в январе – возмещения НДС, которые приходятся на первый месяц каждого квартала

💡Если траты федерального бюджета будут дальше отклоняться от плана аналогичными концу прошлого-началу текущего года темпами (без учета переноса 0.9 трлн руб. с 2022), то итоговые расходы в 2023 году могут достичь 32-33 трлн руб. – но доверительные интервалы вокруг такой оценки очень широки

@xtxixty