Макроопрос: рынок верит – консенсус не верит
Итак, с июльского раунда макроопроса мир значимо поменялся – а фокус прогнозов постепенно смещается на 2024
i) Банк России повысил ключевую ставку суммарно на 450 бп, 350 из которых – на внеочередном заседании
По мнению консенсуса, ключевая ставка останется неизменной на уровне 12% до конца 2023, а затем произойдет снижение* до ~8% к концу 2024
➖Это не соответствует идее higher-for-longer à la russe, которую стремится донести Банк России
ii) рубль продолжил слабеть – с USDRUB ~90 в середине июля до нынешних USDRUB ~98
Консенсус ждет, что до конца года он укрепится с текущих уровней – прогноз на 2023 подразумевает средний USDRUB ~92.8 в остаток года – и будет укрепляться дальше – до USDRUB 89.9 в среднем в 2024
iii) цена Urals превысила потолок – в августе составила 74 долл./барр.
По оценкам медианного аналитика, в остаток 2023 средняя цена будет равна 70 долл./барр.
iv) ослабление курса и удорожание нефти привели к улучшению ситуации с нефтегазовыми доходами бюджета
Дефицит консолидированного бюджета в 2023, по мнению консенсуса, составит 2.3% ВВП – а затем бюджет останется дефицитным на всем прогнозном горизонте до 2026
❔Как картина мира аналитиков соотносится с картиной мира Банка России?
Узнаем в следующую пятницу – Банк России представит обновленный прогноз, в том числе по ключевой ставке
* в предположении линейной траектории
@xtxixty
Итак, с июльского раунда макроопроса мир значимо поменялся – а фокус прогнозов постепенно смещается на 2024
i) Банк России повысил ключевую ставку суммарно на 450 бп, 350 из которых – на внеочередном заседании
По мнению консенсуса, ключевая ставка останется неизменной на уровне 12% до конца 2023, а затем произойдет снижение* до ~8% к концу 2024
➖Это не соответствует идее higher-for-longer à la russe, которую стремится донести Банк России
ii) рубль продолжил слабеть – с USDRUB ~90 в середине июля до нынешних USDRUB ~98
Консенсус ждет, что до конца года он укрепится с текущих уровней – прогноз на 2023 подразумевает средний USDRUB ~92.8 в остаток года – и будет укрепляться дальше – до USDRUB 89.9 в среднем в 2024
iii) цена Urals превысила потолок – в августе составила 74 долл./барр.
По оценкам медианного аналитика, в остаток 2023 средняя цена будет равна 70 долл./барр.
iv) ослабление курса и удорожание нефти привели к улучшению ситуации с нефтегазовыми доходами бюджета
Дефицит консолидированного бюджета в 2023, по мнению консенсуса, составит 2.3% ВВП – а затем бюджет останется дефицитным на всем прогнозном горизонте до 2026
❔Как картина мира аналитиков соотносится с картиной мира Банка России?
Узнаем в следующую пятницу – Банк России представит обновленный прогноз, в том числе по ключевой ставке
* в предположении линейной траектории
@xtxixty