💸 Дефицит бюджета может достичь 7,8 трлн руб. Что это значит для ОФЗ?
Друзья, привет!
Плановый дефицит бюджета на 2026 год — 3,8 трлн руб. (1,7% ВВП). Но фактическая ситуация может оказаться заметно хуже.
По оценке ЦБ, с учетом структурного дефицита и расходов на обслуживание долга общий дефицит может приблизиться к 3,8% ВВП, или 8,7 трлн руб.
При этом свежая статистика выглядит немного оптимистичнее. С учетом динамики расходов и доходов более реалистичной оценкой сейчас выглядит дефицит около 3,4% ВВП — 7,8 трлн руб.
📌 Главный вопрос — как финансировать эту дыру?
Если покрывать весь дополнительный дефицит за счет займов, Минфину может потребоваться привлечь до 6,4 трлн руб. до конца года.
Более вероятный сценарий — 4–4,5 трлн руб., если часть средств возьмут из резервов или сократят остатки на счетах.
И здесь начинается самое интересное для рынка ОФЗ 👇
Чем больше объем новых размещений, тем выше предложение облигаций. А значит, пространство для снижения доходностей и роста цен ОФЗ становится ограниченным.
Друзья, привет!
Плановый дефицит бюджета на 2026 год — 3,8 трлн руб. (1,7% ВВП). Но фактическая ситуация может оказаться заметно хуже.
По оценке ЦБ, с учетом структурного дефицита и расходов на обслуживание долга общий дефицит может приблизиться к 3,8% ВВП, или 8,7 трлн руб.
При этом свежая статистика выглядит немного оптимистичнее. С учетом динамики расходов и доходов более реалистичной оценкой сейчас выглядит дефицит около 3,4% ВВП — 7,8 трлн руб.
📌 Главный вопрос — как финансировать эту дыру?
Если покрывать весь дополнительный дефицит за счет займов, Минфину может потребоваться привлечь до 6,4 трлн руб. до конца года.
Более вероятный сценарий — 4–4,5 трлн руб., если часть средств возьмут из резервов или сократят остатки на счетах.
И здесь начинается самое интересное для рынка ОФЗ 👇
Чем больше объем новых размещений, тем выше предложение облигаций. А значит, пространство для снижения доходностей и роста цен ОФЗ становится ограниченным.