Richelieu
Репост из: MMI
❗️МЕГАРАЛЛИ НА РЫНКЕ ОФЗ ГОВОРИТ О ТОМ, ЧТО ЦБ СДЕЛАЛ ВСЁ АБСОЛЮТНО ПРАВИЛЬНО!
Главным событием последних дней стало МЕГАРАЛЛИ в ОФЗ.
Для оценки влияния на кредитную активность наиболее интересны ставки от 2 до 5 лет – именно в этом интервале бизнес привлекает кредиты на развитие. Падение доходности в этой части кривой ОФЗ составило с 27 октября ~70 бп.
Часто звучит, что ЦБ, повышая ставку, убивает экономику. Это заблуждение. ЦБ, наоборот, обеспечивает оптимальную траекторию роста. Любой кредитор выдает кредит, опираясь на свои ожидания инфляции, а не на ставку ЦБ, которая задаёт лишь стоимость коротких денег. Поэтому для роста кредита и развития экономики нужна низкая и предсказуемая инфляции.
Подняв ставку до 15%, ЦБ не только не повысил стоимость заимствований для бизнеса, а, напротив, создал предпосылки для снижения стоимости кредита, т.к. вслед за ОФЗ начнут снижаться и ставки по кредитам. Но для этого надо убедиться, что инфляция развернулась вниз, и новых сюрпризов с бюджетом не будет
Главным событием последних дней стало МЕГАРАЛЛИ в ОФЗ.
Для оценки влияния на кредитную активность наиболее интересны ставки от 2 до 5 лет – именно в этом интервале бизнес привлекает кредиты на развитие. Падение доходности в этой части кривой ОФЗ составило с 27 октября ~70 бп.
Часто звучит, что ЦБ, повышая ставку, убивает экономику. Это заблуждение. ЦБ, наоборот, обеспечивает оптимальную траекторию роста. Любой кредитор выдает кредит, опираясь на свои ожидания инфляции, а не на ставку ЦБ, которая задаёт лишь стоимость коротких денег. Поэтому для роста кредита и развития экономики нужна низкая и предсказуемая инфляции.
Подняв ставку до 15%, ЦБ не только не повысил стоимость заимствований для бизнеса, а, напротив, создал предпосылки для снижения стоимости кредита, т.к. вслед за ОФЗ начнут снижаться и ставки по кредитам. Но для этого надо убедиться, что инфляция развернулась вниз, и новых сюрпризов с бюджетом не будет