MMI


Гео и язык канала: Россия, Русский
Категория: Экономика


Анализ российской и мировой макростатистики и корпоративных отчётностей. Ключевые новости с финансовых рынков.
Обратная связь:
@russianmacrommi , russianmacro@gmail.com
ЧАТ: @russianmacro2020
MMI Market Sentiment Index https://t.me/mmi_msi


Гео и язык канала
Россия, Русский
Категория
Экономика
Статистика
Фильтр публикаций


Репост из: Cbonds.ru
📍Представляем вашему вниманию выступление директора Департамента денежно-кредитной политики Банка России Кирилла Тремасова на тему «Новые условия для российской экономики – что это значит для ДКП сейчас?»

Выступление состоялось в рамках Investfunds Forum XIII. В докладе Кирилл Тремасов тезисно очертил, какой видит ДКП регулятор в новых для российской экономики условиях, какие новые механизмы включаются, а какие теряют актуальность.

✔️Запись выступления уже доступна на нашем YouTube-канале Cbonds.

👀Полезного просмотра!


БАЛАНС ФРС: МИНИМУМ С НАЧАЛА МАРТА, РИТОРИКА РЕГУЛЯТОРА СЕЙЧАС УЖЕ НЕ СТОЛЬ ЖЕСТКАЯ

Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю уменьшился на $32 млрд. vs роста на $4 млрд. на прошлой неделе до общих $8.964 трлн. https://www.federalreserve.gov/releases/H41/current/ . Довольно заметно сократилось количество ипотечных бумаг, и нисходящий тренд будет усиливаться.

Риторика представителей ФРС относительно политики регулятора:

FED Minutes:
• Рост ставки – 2 раза по 50 бп на ближайших заседаниях, но дальнейший темп будет определять статистика. Есть повышенная волатильность рынков и опасения жесткого приземления американской экономики. Из-за сильного роста ставки может сократиться потребительский спрос. Хотя именно рецессия пока что маловероятна

George:
• Не исключаю, что ставка будет повышена до 2% уже к августу этого года
• Опережающее ужесточение ДКП негативно повлияет на рынки


КРИПТОБИРЖА Billium.

Уже летом, начнёт работу криптобиржа Billium, зарегистрированная в ОАЭ и офисами в Турции и в Москве.

Billium заменит работу Binance, Huobi и других криптобирж для граждан РФ и не только, и порадует нас привлекательными тарифами, удобным сервисом и крутой услугой «копитрейдинг» (автоследование).

В настоящий момент Billium ищет крипто-трейдеров, которые после прохождения нескольких этапов испытаний, смогут получить возможность торговать на платформе биржи с услугой автоследование и получать доход от своих знаний и опыта.

оставить заявку трейдеру👇
https://billium.com/copytrading/

#реклама




🟢 - неплохие настроения накануне закрытия недели, причем на сегодняшних азиатских торгах негатив от плохих данных по прибылям китайских предприятий был нивелирован хорошей отчетностью компаний Alibaba и Baidu. На WallStreet вчера несколько отыграл сильное недавнее падение ритейл - сеть Macy's и дискаунтер Dollar General представили оптимистичные прогнозы по прибыли на этот год, а в целом на инвесторов оказало позитивное влияние отсутствие откровенно ястребиного настроя в опубликованных до этого "минутках" Федрезерва. Нефть торгуется выше $114 на сокращении запасов топлива в США


ЛОКДАУНЫ В КИТАЕ РУШАТ НЕ ТОЛЬКО ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СПРОС - ТЕМПЫ ПРИБЫЛЬНОСТИ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ УЖЕ ОТРИЦАТЕЛЬНЫЕ, КАК И В КОВИДНОМ 2020 ГОДУ

Согласно данным Национального Бюро статистики, индустриальный сектор Поднебесной показал в апреле рост с начала 2022 года всего на 3.5% гг YtD vs 8.5% месяцем ранее. Годовая динамика: падение на -8.5% гг vs мартовских +12.2%

Прибыли промышленных предприятий Китая в апреле продемонстрировали самые низкие темпы за два года, что указывает на снижение спроса на фоне растущих экономических проблем. Из 41 опрошенной отрасли в 19 наблюдался рост прибыли, а в 20 – падение. В плюсе угледобыча (199%), нефтегаз (138%), цветмет (40.3%), химпром (14.8%), в то же время, в минусе - чермет (-56%), автомобили (-33.4%), электроэнергия (-33%), нефтепродукты (-29.4%), производство общего оборудования (-24%).

Локдауны ударили по потребительским расходам, спад на рынке недвижимости углубляется, а экспорт замедлился. Также, темпы прибыли снижаются из-за высокой базы 2021 года


БАНК РОССИИ УВЕЛИЧИЛ СРОК ОБЯЗАТЕЛЬНОЙ ПРОДАЖИ ВАЛЮТНОЙ ВЫРУЧКИ ДО 120 ДНЕЙ

Напомним, что ранее правительство снизило норматив обязательной продажи валюты с 80 до 50%. В совокупности два этих решения означают фактическую отмену обязательной продажи валюты экспортёрами.
По-видимому, именно это и стало ключевым фактором ослабления рубля в последние пару дней.

https://cbr.ru/about_br/dir/rsd_2022-05-26_35_01/


​​📈💡Раздел «Товарные индексы» на сайте Cbonds

В новом разделе «Товарные индексы» можно найти основные и самые востребованные показатели commodities.

📊Товарные индексы разбиты на отдельные блоки:
Драгоценные металлы;
Промышленные металлы;
Энергетика;
Soft commodities.

В каждом блоке в табличном виде представлена основная информация: дата и значение показателя, его изменение относительное предыдущего значения. Кроме того, выведен график выбранного индекса, предусмотрена возможность сравнение показателей как в виде линейного графика, так и в виде гистограмм. Сравнение можно осуществлять как в абсолютных, так и в номинальных значениях.

📝В данном разделе, вы можете посмотреть и скачать архив значений товарных индексов за выбранный период. Каждый показатель выделен гиперссылкой, позволяющей перейти на соответствующую страницу индекса.

⚡️Перейдя всего на одну страницу сайта Cbonds, вы можете получить всю самую актуальную информацию о рынке товаров.


ЗА НЕДЕЛЮ РОССИЙСКИЕ РЕЗЕРВЫ СОКРАТИЛИСЬ НА $2.3 МИЛЛИАРДА

Согласно недельным данным ЦБ, по состоянию на 13 мая объем ЗВР составил $583.4 млрд по сравнению $585.7 млрд неделей ранее, таким образом, 5-недельный понижательный тренд из-за переоценки доллара по отношению к другим валютам сохранялся.

Напомним, что рекордные показатели ЗВР от 18 февраля (до начала спецоперации на Украине) составляли $643.2 млрд.

На данный момент половина ЗВР попала под западные санкции и заблокирована.
http://www.cbr.ru/hd_base/mrrf/mrrf_7d/


ТУРЕЦКИЙ ЦЕНТРОБАНК ВНОВЬ СОХРАНИЛ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ НА УРОВНЕ 14 ПРОЦЕНТОВ

Центральный Банк Турции, как и ожидалось, не стал менять ключевую ставку и сохранил ее на отметке 14% годовых. Инфляция по итогам апреля уже почти 70%, vs 61.14% в марте, при официальном таргете регулятора в 5%.

ЦБ отметил, что “…эскалация текущих геополитических рисков усиливает снижение региональной и глобальной экономической активности и увеличивает неопределенность. Растущая обеспокоенность по поводу глобальной продовольственной безопасности, вызванная торговыми ограничениями, высоким курсом цен на сырьевые товары, ограничениями в поставках в некоторых секторах, которые стали более очевидными, особенно в энергетике и продовольствии, а также высокими транспортными расходами привели к росту цен производителей и потребителей на международном уровне. ЦБ будет использовать доступные инструменты до тех пор, пока сильные индикаторы не укажут на постоянное снижение инфляции и не будет достигнут среднесрочный целевой показатель в 5%..."


НОВАК ОЖИДАЕТ СНИЖЕНИЯ ДОБЫЧИ НЕФТИ В РФ В ЭТОМ ГОДУ ДО УРОВНЯ 480-500 МЛН. ТОНН

Вице-премьер ожидает падения добычи нефти в России в 2022 году до уровня 480-500 млн т по сравнению с 524 млн т в 2021 году, т.е. сокращение составит от 4.6 до 8.4%, с 10.5 млн бс до диапазона от 9.64 до 10.04 млн. бс.

Напомним, что добыча в РФ за первую половину мая находилась на отметке в 10.25 млн. бс. Оценки МЭА по среднегодовой добыче в РФ на этот год: 9.6 млн. бс, т.е. она почти совпадает с нижней границей прогноза Новака.

По сути, на глобальном рынке один из нынешних ключевых вопросов – в какие сроки другие производители смогут потенциально заменить выпадающий российский миллион баррелей. Ориентировочно нынешние резервы - следующие (с возможностью выхода на эти объемы в течение квартала): С.Аравия - 2 млн. бс, ОАЭ - 1 млн. бс, Ирак - 0.7 млн. бс, Кувейт - 0.3 млн. бс. Переговорами именно с этими странами, скорее всего и будут заняты наши западные "партнеры".


‼️ Банк России по итогам своего заседания понизил ключевую ставку на 300 бп до отметки в 11% годовых.

‼️СИГНАЛ СИЛЬНЫЙ: ЦБ допускает возможность снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях

https://www.cbr.ru/press/pr/?file=26052022_103000key.htm


ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЕ НАСТРОЕНИЯ В МАЕ: ОЦЕНКИ ТЕКУЩЕЙ СИТУАЦИИ НЕМНОГО УЛУЧШИЛИСЬ, НО ОСТАЮТСЯ ВЕСЬМА СЛАБЫМИ

Опрос населения инФОМ, проводившийся с 29 апреля по 12 мая, зафиксировал небольшое улучшение потребительских настроений.

• Индекс оценки текущей ситуации поднялся с 63.5 до 65.1
• Индекс ожиданий поднялся с 103.2 до 104.7 (максимум с мая 2018г)
• Индекс потребительских настроений (композиция двух предыдущих) вырос с 87.3 до 88.9 – это уровень, на котором индекс находился в начале февраля до начала военных действий на Украине

Отметим, что оценка текущей ситуации, хотя и улучшилась, но соответствующий индекс находится на уровнях, характерных для кризиса в экономике. Последний раз индекс находился на этих отметках в 2015-16гг, когда экономика переживала рецессию


🟢🔴 - Протоколы последнего заседания Федрезерва оказались не столь ястребиными, какими их могла ожидать часть рынка. Регулятор обозначил необходимость повышения ключевой ставки на 50 бп на следующих двух заседаниях, но призвал к большей гибкости ДКП в дальнейшем, а также к особому вниманию к текущим условиям - повышенной волатильности рынка, опасениям жесткого замедления экономики и рецессии. Также существует неопределенность, какой уровень ставок может стать причиной сокращения потребительского спроса в условиях нынешних приоритетов в борьбе с инфляцией. Более четкие ориентиры FED ожидает очертить в июне-июле. Что касается баланса, то с 1 июня вложения в UST будут сокращаться на $30 млрд в месяц, а в сентябре - уже на $60 млрд/мес, ипотечные бумаги - на $17.5 млрд/мес.
Сегодняшние азиатские торги проходят под умеренным давлением - китайский премьер Ли заявил, что экономика страны по некоторым параметрам находится в худшем положении по сравнению с пандемийным 2020м, отметив стремительно растущую безработицу.


СТОЛИЧНЫЙ БИЗНЕС АКТИВНО ОСВАИВАЕТ ТЕРРИТОРИЮ НОВОЙ МОСКВЫ, ГДЕ ПРИВЛЕКАТЕЛЕН КАК ЦЕНОВОЙ, ТАК И ИНФРАСТРУКТУРНЫЙ АСПЕКТЫ

Тенденции по возможности концентрировать бизнес ближе к центру городу уходят в прошлое. Пандемия и санкции корректируют рынок, развивается импортозамещение, происходит слияния компаний. В поисках более оптимальных решений, бизнес все чаще интересуется инфраструктурой Новой Москвы, в развитие которой столица вкладывает немалые инвестиции. На данный момент вложено более 200 млрд рублей в транспортную инфраструктуру, действующее и постоянно расширяющееся метро, ведущие позиции по темпам ввода современной жилой застройки в городе – все располагает к развитию бизнеса и созданию новых рабочих мест.
Больше 75% от объема спроса за МКАД в 2022 году приходится на ЗАО и Юго-Запад. Здесь все больше стало появляться качественных офисных площадей. Особый интерес вызвал новый проект Бизнес-Квартал Прокшино класса «А», пожалуй, с одним из лучших ценообразованием от 143 тыс за кв. с НДС от компании А101


ДЕФЛЯЦИЯ!

С 14 по 20 мая
инфляция составила -0.02% vs 0.05% и 0.12% в предыдущие пару недель. Рост цен с начала мая – 0.13%, с начала года – 11.82. Годовой показатель снизился с 17.7 до 17.5% гг.

Основной вклад в динамику инфляции внесло резкое снижение цен на огурцы/помидоры, капусту, сахар, яйца, БТЭ, стройматериалы и полёты на самолёте. Ровно те же товары и услуги тянули показатели инфляции вниз и неделю назад.

В то же время, по-прежнему, высокая инфляция сохраняется в молочной продукции. А вот в товарах длительного хранения (рис, гречка, макароны, растительное масло) наметилось замедление.

Замедляется рост цен и в бытовой химия/парфюмерии/косметике.

Среднесуточный рост цен с начала мая (0.006%) соответствует месячному значению 0.19% или чуть ниже 2% mm saar. То есть майские темпы роста цен могут оказаться вдвое ниже таргета!

Не удивимся, если ЦБ снизит ставку завтра сразу на 300 бп до 11% годовых, а 10 июня опустит её до 9.5-10%.


СИГНАЛЫ ЦБ ВЫЗВАЛИ МЕГА-РАЛЛИ В ОФЗ

Индекс госооблигаций - RGBI - вернулся на уровни середины февраля, окончательно отыграв падение этих трех месяцев (максимум с 17 февраля). ЦБ РФ анонсировал сегодня утром внеочередной Совет Директоров по ставке https://t.me/russianmacro/14632, и судя по прогнозам рынка, ожидания находятся в диапазоне от -200 до -300 бп. Десятилетние ОФЗ торгуются сейчас на уровнях 9.6% годовых, наиболее заметный рост наблюдается именно на длинном участке кривой.

Мы полагаем, что рост в сегменте локального госдолга имеет все предпосылки к продолжению. Наши ожидания по “ключу” на завтрашнем заседании: -200 бп (до 12%) с сигналом о сохранении пространства для дальнейшего снижения (10 июня ждём ставку на 10-11%). Инфляционные ожидания снижаются. Потребительский спрос падает, инфляция грозит перейти в дефляцию. Всё это происходит во многом благодаря резкому сокращению потребительского кредита. Снижение ставок сейчас должно быть направлено именно на то, чтобы не допустить усиления делевериджа.


КРЕДИТ НАСЕЛЕНИЮ: МОЩНЕЙШИЙ ДЕЛЕВЕРИДЖ – ОДНА ИЗ ОСНОВНЫХ ПРИЧИН РЕЗКОГО ЗАМЕДЛЕНИЯ ИНФЛЯЦИИ И ПРОВАЛА ПОТРЕБИТЕЛЬСКОГО СПРОСА

По данным ЦБ в апреле кредит населению начал резко сокращаться. Общий объём требований банков к населению упал на 240 млрд руб, составив 25 523 млрд. Динамика: -0.9% мм / 17.5% гг vs 0.1% мм / 21.2% гг месяцем ранее.

Как отмечается в обзоре ЦБ, потребительское кредитование в апреле продолжало стремительно сокращаться: -1.8% мм vs -1.9% мм месяцем ранее. Это было вполне ожидаемо. Но ❗️крайне неожиданным стало сокращение ипотечного портфеля: -0.1% мм vs 2.2% мм в марте.

Последний раз снижение кредита населению наблюдалось в апреле 2020г и было связано с ковид-локдауном. Уже в мае 2020г кредит перешёл к росту. Сейчас ситуация, скорее всего, будет больше похожа на 2015г, когда снижение кредита наблюдалось на протяжении бОльшей части года. Более-менее устойчивое восстановление рынка потребкредитования после того кризиса началось лишь в 2017г.


Репост из: Дабл Ять
«Открытие сохраняет независимость»

Раньше банковскую систему в России до неузнаваемости менял массовый отзыв лицензий банков со стороны ЦБ. Теперь это делает волна смены собственников крупных российских банков. Только за последние два месяца собственников сменили «Тинькофф», Росбанк и Хоум Кредит.

В этом контексте разговоры о присоединении «Открытия» - одного из самых эффективных на рынке банков – к гораздо менее эффективному, выглядят странно. Например, по самому важному показателю, отражающему эффективность работы банка - доходности на денежный капитал - "Открытие" в последние три года показывал более высокие результаты. А в 2020 году обогнал ВТБ аж в 2 раза (11,8% против 5,6%) и даже умудрился заработать большую прибыль в абсолюте при несопоставимых масштабах бизнеса. Выше были и маржа по комиссионному доходу (NCM), и качество управления рисками (COR). В РБК сегодня вышел на эту тему любопытный материал со ссылкой на письмо в Минфин.

«Открытие» даже под санкциями продолжает наращивать свой бизнес, не нуждаясь ни в господдержке, ни в докапитализации. Нет никакого экономического смысла в том, чтобы упразднять успешно санированный самим ЦБ банк. Такая чехарда не повышает устойчивость и эффективность банковского сектора, а снижает их, и может подорвать доверие людей к банковской системе. Зачем ломать то, что хорошо работает? Особенно в новых, непростых для страны условиях.

ТГК «Дабл Ять»
💁🏼‍♀️ ѣѣ


А до какого уровня Вы бы снизили завтра ставку?
Опрос
  •   13% (-100 бп)
  •   12.5% (-150 бп)
  •   12.0% (-200 бп)
  •   11.5% (-250 бп)
  •   11.0% (-300 бп)
  •   10.5% (-350 бп)
  •   10.0% (-400 бп)
  •   Ниже 10%
  •   Хочу посмотреть ответы
6780 голосов

Показано 20 последних публикаций.