MMI

@russianmacro Нравится 3
Это ваш канал? Подтвердите владение для дополнительных возможностей

Macro Markets Inside.
Анализ российской и мировой макростатистики и корпоративных отчётностей российских эмитентов. Ключевые новости с финансовых рынков.
Обратная связь:
russianmacro@gmail.com
Лекции и семинары:
LecturesMMI@gmail.com
Гео и язык канала
Россия, Русский
Категория
Экономика


Гео канала
Россия
Язык канала
Русский
Категория
Экономика
Добавлен в индекс
19.10.2017 17:05
Последнее обновление
26.03.2019 00:11
реклама
Searchee Bot
Каталог из 270 000 Telegram-каналов с поиском внутри бота.
СысоевFM - канал о ресторанах
Самый популярный канал о еде со скидками в ресторанах.
@ChatKeeperBot
Многофункциональный бот модератор чатов и групп.
45 470
подписчиков
~13k
охват 1 публикации
~87.4k
дневной охват
~7
постов / день
28.6%
ERR %
244.51
индекс цитирования
Репосты и упоминания канала
711 упоминаний канала
1321 упоминаний публикаций
2406 репостов
bitkogan
ФИНАСКОП
ФИНАСКОП
Brain 🍏 Storm
ИА "Стекломой"
Хулиномика
AllRatings
ФинПол
ДОХОДЪ
bitkogan
MarketTwits
bitkogan
usertrader
БУМАЖКИ
ФИНАСКОП
Tengenomika
Finam alert
MarketTwits
ЯRослав Малых
MarketTwits
BlackAudit
Катарсис
AllRatings
Ленивый инвестор
bitkogan
Компромат ГРУПП
2Stocks
Каналы, которые цитирует @russianmacro
Brain 🍏 Storm
Хулиномика
ДОХОДЪ
Finam alert
BlackAudit
Ленивый инвестор
Yango Pro Bonds
Cbonds.ru
Компромат ГРУПП
Reuters Russia
ФИНАСКОП
MarketTwits
MonsterTraders
Баблонавт
Антискрепа
MonsterTraders
Небрехня
Экономика
MonsterTraders
РИКОМ-ТРАСТ
Phönix Gruppe
bitkogan
Reuters Russia
РынкиДеньгиВласть
MonsterTraders
Finam alert
bitkogan
Frank RG
ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
bitkogan
IMMIGRATOR
Русская Америка
MonsterTraders
Вам Телеграм
Хулиномика
Frank RG
Тайны Космоса🔭
Tengenomika
Лимон на чай
Reuters Russia
БонДовик
БонДовик: идеи
Политджойстик
AMarkets
MarketTwits
РынкиДеньгиВласть
Последние публикации
Удалённые
С упоминаниями
Репосты
MMI 25 Mar, 19:00
​​Уважаемые читатели MMI!

10-11 апреля
я планирую принять участие в большой международной конференции, которая, думаю, будет интересна и полезна многим из Вас. В эти дни в Марриотт Гранд Отеле состоится ежегодный саммит Адама Смита "Управление Частным Капиталом и Private Banking: Россия и СНГ".

Это элитная площадка для общения с индустрией управления благосостоянием, которая ежегодно собирает более 120 делегатов старшего звена из более чем 15 стран, включая семейные офисы, управляющих активами, частных банкиров, частных консультантов, а также частных инвесторов и успешных предпринимателей.

Задача саммита - собрать на одной площадке ведущих экспертов индустрии для обсуждения текущей картины рынка и новых траекторий его развития. Включая: Международный обмен информацией, усиление мер по борьбе с отмыванием денег, деофшоризация, диджитализация, экономические и геополитические факторы, которые меняют индустрию, а также альтернативные инвестиции.

Я выступлю во второй день конференции с презентацией: “Основные тренды в глобальной экономике и на emerging markets”

Приходите! Данное мероприятие будет полезно всем, кто работает с частными клиентами, а также интересуется вопросами инвестирования и международного структурирования активов.

Подробнее о участниках можно ознакомиться в брошюре мероприятия

ВНИМАНИЕ!!!
Для подписчиков моего канала, Адам Смит выделил VIP-код который дает скидку в 20,000Р или $300 с оригинальной цены билета: 1176mMMI
Приобрести билеты
Читать полностью
MMI 25 Mar, 14:20
После пятничной шокирующей статистики по Германии (индексы PMI) сегодняшние цифры оказались неожиданно хорошими. Один из самых популярных и достоверных индикаторов деловой активности в Германии – индекс IFO, рассчитываемый одноименным институтом экономических исследований, вырос в марте с 98.7 до 99.6 (ожидалось 98.5). Рост индекса произошёл в основном за счёт улучшения ожиданий, в то время как компонента, характеризующая текущее состояние, изменилась незначительно.
Месяц назад экономисты IFO говорили, что «оценивали прошлогоднее ухудшение, как временное, но сейчас это начинает выглядеть так, что всё продолжит ухудшаться»
Читать полностью
MMI 25 Mar, 13:17
Attached file
MMI 25 Mar, 10:32
Алго Капитал представляет – Хеджирование валютных рисков

Алго Капитал разработала новый продукт, который подойдёт компаниям-экспортерам российской продукции, желающим захеджироваться от резкого укрепления рубля, импортерам продукции и оптовикам, желающим захеджироваться от роста доллара, компаниям с длительной по времени дебиторской задолженностью потребителей, компаниям, работающим по предоплате.

Задачи, которые решает продукт:

Хеджирование валютного риска вне зависимости от направления движения курса RUB/USD. Выбор направления хеджирования полностью автоматизирован и заложен в торговую систему. Результат стратегии не зависит от ослабления или укрепления рубля, но стратегия особенно много зарабатывает в периоды сильного изменения курса на начало и конец очередного месяца.

Оптимизация стоимости хеджирования за счет использования высокого левериджа внутри активно управляемого портфеля фьючерсов на Московской Бирже. Размер инвестиций в продукт сравним со стоимостью покупки/продажи валютного форварда на горизонте от 1 года - достаточно инвестировать не более 10% от требуемого для хеджирования номинала суммы. При этом, в отличие от валютных форвардов, отсутствует необходимость выбирать направление сделки и терять временную стоимость при неблагоприятном сценарии для выбранного направления хеджирования.

Преимущества:

Безопасность: денежные средства остаются на счете клиента;
Клиент может выбрать любого брокера для открытия счёта;
Отсутствие кредитных рисков;
Получение доходности, превышающую доходность по депозитам и инструментам с фиксированной доходностью;
Преимущества алгоритмической торговли и контроль рисков.

Базовая стратегия – Энергия (Московская Биржа), доходность с момента основания 67%, шарп 1.8, ликвидность – 1-3 дня

Получить информацию о продукте: http://bit.ly/algo_hedge

Получить консультацию и задать вопросы можно Михаилу Ханову @KhanovMV
+79859970026
Читать полностью
MMI 25 Mar, 10:08
Индекс опережающих индикаторов (The Conference Board) для экономики США, опубликованный на прошлой неделе, зафиксировал рост на 0.2% мм и 2.8% гг. Надёжным сигналом приближения циклического спада, сработавшим по всех эпизодах, начиная с 60-х годов прошлого века, является уход показателя «год к году» в отрицательную область. Пока до этого ещё далеко. Тем не менее, уже 5 месяцев подряд индекс находится ниже сентябрьских максимумов.
Читать полностью
MMI 25 Mar, 00:07
Заявление Генпрокурора США Барра касательно доклада Мюллера:
• Россия вмешивалась в выборы 2016 года (кибератаки и дезинформация в соцсетях)
• Доказательств сговора Трампа и представителей его штаба с Россией нет
===================
Снятие обвинений с Трампа – хорошая новость для глобальных рынков, которая может сгладить негатив прошлой недели и повысить аппетит к рискам в ходе сегодняшних торгов
Подтверждение факта вмешательства России в выборы не является большой новостью. Сторонники усиления санкционного давления на РФ получили дополнительный аргумент, но из-за того, что не доказан сговор со штабом Трампа, аргумент выглядит слабеньким
Читать полностью
MMI 24 Mar, 21:09
О монетарной политике США: Пауэлл может стать наихудшим председателем ФРС за десятилетия

Я уже писал, что резкость, с которой ФРС изменил в этом году курс кредитно-денежной политики, является довольно удивительной. За последнее десятилетие Бернанке и Йеллен, оба выходца из академической среды, приучили нас к плавности и консервативности в монетарных вопросах. А ещё приучили у тому, что ФРС намного лучше понимает экономические процессы, чем участники рынка, и чаще всего оказывается права. Можно сказать, что они добились высочайшего уровня доверия к ФРС. Именно поэтому, до последнего заседания FOMC большинство профессиональных управляющих были уверены, что ФРС и дальше продолжит повышать ставку в этом году. Ведь ещё в декабре FOMC ориентировал на два повышения.
Поэтому нынешнее изменение прогноза с «+50 бп» до «unchanged» в течение года – это полный шок для участников рынка. Подобные «чудеса на виражах» - мы от них уже отвыкли!
Думаю, что если бы такие кульбиты исполнил наш ЦБ (который часто и, на мой взгляд, не совсем обоснованно ругают за слабую коммуникацию с рынком), то он столкнулся бы со шквалом критики. Не исключаю, что и ФРС может столкнуться с определённым снижением доверия.
Напомню, что Пауэлл – по образованию юрист, работавший в инвестбанковской сфере. Он первый за 30 лет глава ФРС, у кого нет научной степени по экономике. Этот факт изначально вызывал определённые сомнения в его достаточной компетентности, но его первые шаги – полная преемственность курса Йеллен – вроде бы внушали доверие. Оно пошатнулось после декабрьского заседания, когда на фоне уже случившегося серьёзного обвала акций и продолжавшегося весь год оттока капитала из развивающихся стран ФРС вновь повысил ставку. Реакция рынка была красноречивой – ещё более существенный обвал и фактически паника в конце года. По итогам очередного заседания FOMC мы опять видим крайне негативную реакцию рынков. И природа её понятна. Если ФРС начинает так резко метаться из стороны в сторону, добра не жди. Самое забавное будет, если во второй половине года начнёт поднимать голову немного придавленная сейчас инфляция…
Читать полностью
MMI 24 Mar, 20:20
Ещё раз о форме кривой доходности UST

Научной теории, строго доказывающий, что обратный вид кривой доходности предвещает кризис, нет. Но накопленная статистика за последние 40 лет, говорит, что это так. При этом постоянно идут споры, какой-же из спрэдов обладает наилучшими предиктивными свойствами. ФРС считает, что именно спрэд 3м-10y, который стал отрицательным в пятницу, лучше всего предсказывает кризис. Банковские аналитики больше фокусируются на спрэде 2-10 лет. Я тоже считаю, что этот спрэд наиболее надёжен в качестве прогнозного индикатора.
Спрэд 3-5 лет, который стал отрицательным в начале декабря 2018г, не обладает столь очевидными предиктивными свойствами, как 2-10 лет.
Спрэд 1-2 года, о котором я также писал (он стал отрицательным в конце года), в предыдущих эпизодах давал верные сигналы, причём инвертированность на этом участке кривой, как правило, всегда предшествовала инвертированности участка 2-10 лет. Т.е. этот сигнал – ещё более опережающий, чем инверсия 2-10 лет.
Что касается участка 3 мес – 10 лет, то, как видно, он тоже с 80-х годов работал безупречно в качестве прогнозного индикатора кризиса.
Текущую форму кривой UST, на мой взгляд, нельзя назвать совершенно классическим предвестником рецессии. Но то, что она всё больше теряет нормальный вид и приобретает обратный характер, очевидный факт. Я думаю, что как только она приобретёт обратный вид на участке 2-10 лет, можно начинать готовиться к неприятностям. А пока продолжаем следить за развитием ситуации и ждём опережающих макросигналов. Объективно говоря, ни рынок труда, ни поведение потребителей, ни индексы PMI, ни Leading Economic Index, сигналов надвигающейся рецессии не дали.
Приближению кризисных явлений в экономике, на мой взгляд, могут поспособствовать факторы, связанные со снижением доверия к ФРС. Об этом читайте далее.
Читать полностью
MMI 24 Mar, 20:00
В пятницу кривая UST стала инвертированной на участке 3 месяца – 10 лет. Произошло это впервые с 2007 года. Bloomberg уже пишет, что рынки сигнализируют о грядущем кризисе. Так ли это? Читайте далее
MMI 24 Mar, 18:01
#взаимная_рекомендация
Что если я тебе скажу, что мои друзья слили платные эксклюзивные курсы, популярные кейсы и приватные обучения более на 100.000 долларов?

Первый Telegram канал @BrainsStorming, где сливают лучший приватный контент, которого нет в открытом доступе!

Рекомендую подписаться на канал моих друзей BrainStorm и не платить за то, что можно взять бесплатно!

P.S. Увлёкся их курсами, сижу разбираюсь 😂👍
Читать полностью
MMI 24 Mar, 12:34
Fitch пересмотрело макро прогнозы по Турции. Если в декабре аналитики агентство ожидали небольшого роста экономики (0.6%), то теперь прогнозируют на текущий год спад (-1.1%) и возобновление подъёма в 2020 году (3.1%). Прогноз инфляции на текущий год снижен с 17 до 15%.
Ухудшение прогноза по ВВП отчасти связано с изменением ожиданий по Еврозоне, с которой турецкая экономика имеет обширные связи. Ранее аналитики Fitch снизили прогноз по росту ВВП Еврозоны в этом году с 1.7 до 1.0%.
Кредитный рейтинг Турции был подтверждён Fitch в середине декабря на уровне BB с негативным прогнозом. Плановый пересмотр рейтинга будет 3 мая.
Читать полностью
MMI 24 Mar, 12:17
Агентство Fitch подтвердило рейтинг Казахстана на уровне BBB со стабильным прогнозом. Прогноз по росту экономики на этот год – 3.4% vs 4.1% в 2018 году. Агентство отмечает значительное улучшение индикаторов внешнего сектора: счёт текущих операций вышел в плюс (0.5% ВВП), а чистый внешний долг сократился с 23.6% ВВП в 2017г до 16.6% ВВП в 2018г.
По поводу последних политических событий Fitch ожидает, что «бывший президент Назарбаев сохранит значительное влияние на посту председателя Совета Безопасности и президента партии «Нур Отан». Любые изменения в экономической политике, вероятно, будут постепенными, по крайней мере, до президентских и парламентских выборов, намеченных на 2020 год»
Читать полностью
MMI 23 Mar, 19:00
#взаимная_рекомендация
Откуда берутся деньги и почему не у меня?

Вышла новая книга от автора "Хулиномики" под названием "Жлобология"! Бесплатные отрывки (+много всего интересного) на канале t.me/hoolinomics.
MMI 23 Mar, 13:21
ВНИМАНИЕ ВСЕХ, КТО ЗАРЕГИСТРИРОВАЛСЯ НА СЕМИНАР 27 МАРТА!

MMI подготовил подарки участникам семинара. В ходе семинара мы разыграем хорошие книги (их получат авторы лучших вопросов):
Рэй Далио «Принципы» (3 книги)
Скотт Паттерсон «Кванты» (5 книг)
Эти книги нам предоставили спонсоры, но будет и ещё одна книга, на мой взгляд, наиболее важный экономический труд этого десятилетия. Я считаю, что она очень важна для понимания сути развивающихся экономик и существующих здесь рисков. Я не буду сейчас её называть и подарю автору наиболее интересного вопроса на семинаре.
Уже сейчас Вы можете присылать свои вопросы на почту канала lecturesmmi@gmail.com. Победителей отберут Алексей Третьяков, Сергей Лялин и я.
Те, кто ещё не успел зарегистрироваться на семинар, могут сделать это здесь
Читать полностью
MMI 23 Mar, 00:00
ИСТОРИЯ ПОВТОРЯЕТСЯ!? На валютных emerging markets сегодня настоящий обвал. Курс лиры падал в моменте более чем на 6% после выпадов Эрдогана в адрес США (поводом стал короткий твит Трампа о необходимости признать полный суверенитет Израиля над Голанскими высотами). Это наиболее серьёзный обвал лиры с августа 2018г. На аналогии с прошлогодним кризисом наводит и первая реакция турецких властей – сегодня вечером министр финансов Турции обвинил в дестабилизации неких спекулянтов, которые раскачивают ситуацию через социальные сети.
Динамика валют EM до боли напоминает кризис-2018. Тогда всё также начиналось с лиры и аргентинского песо, за ними шли рубль, реал и ранд (итоги прошлого года на EM). Пока только рубль кардинально выбивается из этой картины. Более того, рубль является самой сильной валютой EM, укрепляясь к доллару с начала года почти что на 7%. Надолго ли?..
По-моему, сейчас самое время обсудить emerging markets! Приходите на семинар 27 марта!
Читать полностью
MMI 22 Mar, 17:29
Предварительные индексы PMI в США за март свидетельствуют о замедлении экономического роста. Конечно, не так сильно, как в Европе https://t.me/russianmacro/4759, но тенденция всё-равно тревожная.
Композитный PMI, характеризующий совокупный выпуск в промышленности и сфере услуг, упал в марте с 55.5 до 54.3. Промышленный PMI снизился с 53.0 до 52.5
Сервисный PMI вырос с 56.0 до 54.8. На фоне слабой статистики по США и Европе на долговом рынке США сегодня настоящее ралли - доходность UST-10 опускалась уже до 2.44%. Спрэд между UST10 и UST2 опустился ниже 11 пунктов до прошлогоднего минимума. Инвертированная кривая UST всё ближе.
Читать полностью
MMI 22 Mar, 14:28
В дополнение к предыдущему посту про прогнозы ЦБ

Если предыдущие прогнозы ЦБ всегда выглядели очень адекватными и представляли собой образец логики и здравого смысла (особенно в сравнении с прогнозами Минэка), то обновлённый макропрогноз, на первый взгляд, выглядит несколько разбалансированным.
Главная логическая нестыковка заключается в следующем. Прогноз по нефти у ЦБ по сравнению с декабрьским прогнозом выше ($60 vs $55). Рубль, как мы видим, укрепился с декабря очень значительно. Прогноз инфляции улучшен. Все эти факторы должны поддерживать внутренний спрос. В новом же прогнозе ЦБ он оказывается слабее. Причём, происходит это за счёт инвестиционной компоненты (оценка потребительского спроса как была предельно слабой, так и остаётся такой же). Правда, на 2020 год прогноз инвестиций поставлен уже повыше, чем в декабре: 3.5-4.5% vs 3-3.5%.
Объяснить такую нестыковку можно, наверное, тем, что ЦБ реалистично оценивает сроки начала реализации национальных проектов, понимая, что в этом году значительная часть аккумулированных под нацпроекты средств вряд ли дойдёт до экономики.
Читать полностью
MMI 22 Mar, 14:00
Банк России опубликовал обновлённые макропрогнозы.
Прогноз роста ВВП в 2019-21гг не изменился. По сравнению с декабрём снижен прогноз роста инвестиций (валовое накопление основного капитала) – с 1.8-2.3 до 1.0-2.0%. Прогноз спроса со стороны домохозяйств оставлен без изменений – рост на 1-1.5%. Прогноз по росту экспорта снижен с 3.2-3.7% до 2.5-3.0%, прогноз по росту импорта уменьшен с 2.5-3.0 до 1-1.5%.
Декабрьские прогнозы можно посмотреть здесь: https://t.me/russianmacro/4034. В декабре ЦБ считал экономику, исходя из $55 за баррель в 2019-2021гг. Сейчас базовый прогноз предполагает $60 в 2019г и $55 в 2020-21гг
Читать полностью
MMI 22 Mar, 13:34
❗️Банк России снизил прогноз годовой инфляции на конец 2019 года с 5,0–5,5 до 4,7–5,2% и прогнозирует ее возвращение к 4% в первой половине 2020 года.

Банк России сохранил прогноз темпов роста ВВП в 1,2–1,7% в 2019 году

Банк России допускает переход к снижению ключевой ставки в 2019 году
MMI 22 Mar, 13:30
‼️ БАНК РОССИИ ОСТАВИЛ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ БЕЗ ИЗМЕНЕНИЙ НА УРОВНЕ 7.75% ГОДОВЫХ