#info
КАК СМОТРЕТЬ НА АКЦИИ
Чтобы проанализировать акции, я применяю 3-ступенчатый подход, основанный на вопросах, на которые я ищу ответы. Это позволяет не быть заложником тех или иных показателей, а идти от доступной информации и типа компании, на которую я смотрю
ШАГ 1
Ключевые параметры акций — оценка по мультипликаторам и темпы роста выручки и EBITDA компании в недавнем прошлом и по прогнозам в будущем. Полезно посмотреть, как вели себя акции компании в последние пару лет, и найти события, на которых случался самый мощный рост и падения
На этом этапе нужно посмотреть на EV/EBITDA, темп роста выручки за 2-3 года, прогноз роста выручки на 1-2 года вперед, P/FCF и понять, что компания пытается сделать:
- это бизнес, который растет и вкладывает в свой рост (типа Новатэк или Lithia Motors)
- ... или это бизнес, который просел, потому что недавно выросли цены на его сырье (типа REGI)
- ... или это устоявшаяся корпорация с 4 бизнес-направлениями, которая думает их реструктурировать (типа Pfizer)
- ... или перспективный бизнес, который недавно купил конкурента и теперь его переваривает, встраивая в себя (типа Teladoc)
ШАГ 2
Здесь нужно начать раскладывать бизнес на молекулы:
- структура выручки и потенциал роста ее сегментов
- маржинальность: стабильна ли, смотрим на тип рынка и на продукт, историю EBITDA margin
- текущие показатели доходов — Ebitda и FCF — и их динамика за 3 последние года и 2 будущих по прогнозам аналитиков (пока у меня нет моего собственного)
- долг и капитал: какая сейчас нагрузка Net Debt / EBITDA и сколько нужно на развитие
- стратегия бизнеса на 3 года: что бизнес хочет сделать, как развивается отрасль
- потенциал роста финрезов на 1-3 года
ШАГ 3
Здесь мы, уже посмотрев на бизнес, прикидываем, сколько рынок может дать за этот бизнес через 1-2 года, учитывая его перспективу.
- Кто перед нами (рост, акция стоимости, циклическая)
- Каков FCF Yield бизнеса сейчас и через 1-2 года
- Мультипликатор EV/EBITDA = base mult + фактор роста (премия в мультипликаторе за темп роста EBITDA)
Уверен, не всем все понятно, так что пусть вопросы послужат катализатором обсуждения. Задавайте их... а для тех, кто хочет научиться это все применять сам(а) — у нас в конце июня после бесплатного марафона будет обучающий курс, и мы учим круто, так что планируйте время 🕰
КАК СМОТРЕТЬ НА АКЦИИ
Чтобы проанализировать акции, я применяю 3-ступенчатый подход, основанный на вопросах, на которые я ищу ответы. Это позволяет не быть заложником тех или иных показателей, а идти от доступной информации и типа компании, на которую я смотрю
ШАГ 1
Ключевые параметры акций — оценка по мультипликаторам и темпы роста выручки и EBITDA компании в недавнем прошлом и по прогнозам в будущем. Полезно посмотреть, как вели себя акции компании в последние пару лет, и найти события, на которых случался самый мощный рост и падения
На этом этапе нужно посмотреть на EV/EBITDA, темп роста выручки за 2-3 года, прогноз роста выручки на 1-2 года вперед, P/FCF и понять, что компания пытается сделать:
- это бизнес, который растет и вкладывает в свой рост (типа Новатэк или Lithia Motors)
- ... или это бизнес, который просел, потому что недавно выросли цены на его сырье (типа REGI)
- ... или это устоявшаяся корпорация с 4 бизнес-направлениями, которая думает их реструктурировать (типа Pfizer)
- ... или перспективный бизнес, который недавно купил конкурента и теперь его переваривает, встраивая в себя (типа Teladoc)
ШАГ 2
Здесь нужно начать раскладывать бизнес на молекулы:
- структура выручки и потенциал роста ее сегментов
- маржинальность: стабильна ли, смотрим на тип рынка и на продукт, историю EBITDA margin
- текущие показатели доходов — Ebitda и FCF — и их динамика за 3 последние года и 2 будущих по прогнозам аналитиков (пока у меня нет моего собственного)
- долг и капитал: какая сейчас нагрузка Net Debt / EBITDA и сколько нужно на развитие
- стратегия бизнеса на 3 года: что бизнес хочет сделать, как развивается отрасль
- потенциал роста финрезов на 1-3 года
ШАГ 3
Здесь мы, уже посмотрев на бизнес, прикидываем, сколько рынок может дать за этот бизнес через 1-2 года, учитывая его перспективу.
- Кто перед нами (рост, акция стоимости, циклическая)
- Каков FCF Yield бизнеса сейчас и через 1-2 года
- Мультипликатор EV/EBITDA = base mult + фактор роста (премия в мультипликаторе за темп роста EBITDA)
Уверен, не всем все понятно, так что пусть вопросы послужат катализатором обсуждения. Задавайте их... а для тех, кто хочет научиться это все применять сам(а) — у нас в конце июня после бесплатного марафона будет обучающий курс, и мы учим круто, так что планируйте время 🕰