ℹ️ Реформа субординированных инструментов: зачем Банк России меняет текущие правила
Субординированные инструменты, или суборды, – это особый вид ценных бумаг банка. Если у банка возникнут серьезные финансовые проблемы, он может приостановить выплату процентов, списать часть долга или конвертировать его в акции, а при дефолте банка держатели субордов получают выплаты в последнюю очередь перед акционерами.
Суборды могут использоваться для покрытия убытков – банки учитывают их в составе собственных средств и при необходимости конвертируют в капитал. При этом есть два основных типа таких инструментов.
➡️ Добавочный капитал (Additional Tier 1 или АТ1) должен принимать на себя убытки, когда банк испытывает проблемы, но продолжает работать
➡️ Дополнительный капитал (Tier 2 или Т2) используется при более серьезном кризисе и угрозе несостоятельности банка
По состоянию на 1 января 2026 года суборды обеспечивали около 14% капитала банковского сектора. Поэтому предлагаемая реформа важна и затрагивает значимую часть индустрии.
1️⃣ Почему ЦБ считает реформу необходимой?
По мнению регулятора, одна из главных проблем заключается в том, что в стрессовой ситуации более 2,7 трлн рублей такого капитала могут оказаться недоступны для покрытия убытков.
Есть и другая проблема - суборды T2 сегодня нередко выглядят для инвесторов привлекательнее, чем AT1. При этом именно суборды AT1 должны первыми принимать на себя убытки банка.
Иными словами, действующая модель субординированного долга не в полной мере учитывает особенности российского рынка, состав инвесторов и уровень рисков в банковской системе.
2️⃣ Какие области затронет реформа?
✅ Структура ценной бумаги
– Изменение сроков, ставок и требований к выпуску субордов
✅ Механика работы с субордами
– Изменение порядка конвертации субординированного долга в акции
– Ограничение на выпуск субордов T2 для системно значимых кредитных организаций (СЗКО)
✅ Условия списания и выплат
– Повышение порога, после которого субординированный долг может быть списан
– Запрет на выплату дивидендов и процентов, если достаточность капитала банка опускается до определенного уровня
3️⃣ Какой эффект может дать реформа?
✅ Сделать суборды более привлекательными
По действующему регулированию выпуск новых субордов в текущих рыночных условиях кажется нецелесообразным, так как у банков нет возможности предложить инвесторам достаточно привлекательную доходность.
Реформа даст банкам больше гибкости при определении ставок и уточнит требования к срокам таких инструментов. Это может сделать выпуск субордов более привлекательным для банков и инвесторов.
✅ Стимулировать восстановление списанного субдолга
Регулятор также хочет мотивировать банки восстанавливать списанный субординированный долг.
Если банк не восстановит суборд в течение трех лет, возможности для развития бизнеса могут быть ограничены: предполагается запрет на выплату дивидендов, а также ограничение роста риск-взвешенных активов (RWA) (5% в год).
Для банков это означает необходимость более точного и гибкого планирования капитала и развития бизнеса.
✅ Повысить устойчивость банковского сектора
Системно значимые банки больше не смогут увеличивать капитал второго уровня за счет субордов T2. Таким образом регулятор рассчитывает избежать масштабной докапитализации и минимизировать эффект заражения при системном кризисе.
Детальнее о будущей реформе рассказали в карточках к посту ✅
🦁 Подписаться на «ТеДо ФинИнсайт» в Telegram | в MAX | в VC
#размышления
#суборды
Субординированные инструменты, или суборды, – это особый вид ценных бумаг банка. Если у банка возникнут серьезные финансовые проблемы, он может приостановить выплату процентов, списать часть долга или конвертировать его в акции, а при дефолте банка держатели субордов получают выплаты в последнюю очередь перед акционерами.
Суборды могут использоваться для покрытия убытков – банки учитывают их в составе собственных средств и при необходимости конвертируют в капитал. При этом есть два основных типа таких инструментов.
➡️ Добавочный капитал (Additional Tier 1 или АТ1) должен принимать на себя убытки, когда банк испытывает проблемы, но продолжает работать
➡️ Дополнительный капитал (Tier 2 или Т2) используется при более серьезном кризисе и угрозе несостоятельности банка
По состоянию на 1 января 2026 года суборды обеспечивали около 14% капитала банковского сектора. Поэтому предлагаемая реформа важна и затрагивает значимую часть индустрии.
1️⃣ Почему ЦБ считает реформу необходимой?
По мнению регулятора, одна из главных проблем заключается в том, что в стрессовой ситуации более 2,7 трлн рублей такого капитала могут оказаться недоступны для покрытия убытков.
Есть и другая проблема - суборды T2 сегодня нередко выглядят для инвесторов привлекательнее, чем AT1. При этом именно суборды AT1 должны первыми принимать на себя убытки банка.
Иными словами, действующая модель субординированного долга не в полной мере учитывает особенности российского рынка, состав инвесторов и уровень рисков в банковской системе.
2️⃣ Какие области затронет реформа?
✅ Структура ценной бумаги
– Изменение сроков, ставок и требований к выпуску субордов
✅ Механика работы с субордами
– Изменение порядка конвертации субординированного долга в акции
– Ограничение на выпуск субордов T2 для системно значимых кредитных организаций (СЗКО)
✅ Условия списания и выплат
– Повышение порога, после которого субординированный долг может быть списан
– Запрет на выплату дивидендов и процентов, если достаточность капитала банка опускается до определенного уровня
3️⃣ Какой эффект может дать реформа?
✅ Сделать суборды более привлекательными
По действующему регулированию выпуск новых субордов в текущих рыночных условиях кажется нецелесообразным, так как у банков нет возможности предложить инвесторам достаточно привлекательную доходность.
Реформа даст банкам больше гибкости при определении ставок и уточнит требования к срокам таких инструментов. Это может сделать выпуск субордов более привлекательным для банков и инвесторов.
✅ Стимулировать восстановление списанного субдолга
Регулятор также хочет мотивировать банки восстанавливать списанный субординированный долг.
Если банк не восстановит суборд в течение трех лет, возможности для развития бизнеса могут быть ограничены: предполагается запрет на выплату дивидендов, а также ограничение роста риск-взвешенных активов (RWA) (5% в год).
Для банков это означает необходимость более точного и гибкого планирования капитала и развития бизнеса.
✅ Повысить устойчивость банковского сектора
Системно значимые банки больше не смогут увеличивать капитал второго уровня за счет субордов T2. Таким образом регулятор рассчитывает избежать масштабной докапитализации и минимизировать эффект заражения при системном кризисе.
Детальнее о будущей реформе рассказали в карточках к посту ✅
🦁 Подписаться на «ТеДо ФинИнсайт» в Telegram | в MAX | в VC
#размышления
#суборды