Forward from: РИА КАТЮША
7 июня ожидается заседание Совета директоров ЦБ РФ по ключевой ставке. Сегодня, 13 мая в Банке России состоялась дискуссия по этому вопросу. Похоже, что нас ждет повышение ключевой ставки до 17%. Деструктивная деятельность Набиуллинрй во благо Всемирного Банка и МВФ будет продолжена.
Далее - выдержки из дискурса вокруг ставки.
Основными аргументами за повышение ключевой ставки до 17,00% годовых были следующие:
Вероятность реализации этого сценария значима . Новые данные по экономической активности, особенно по рынку труда, могут указывать на более значительный положительный разрыв выпуска и его более медленное закрытие в ближайшие кварталы. Усиливающийся дефицит трудовых ресурсов и бюджетные расходы подогревают рост реальных зарплат и, соответственно, потребительский спрос. В результате при текущей степени жесткости денежно-кредитных условий процесс дезинфляции может остановиться в ближайшие месяцы или даже смениться ускорением инфляции. Более высокий уровень ключевой ставки обеспечит действенность денежно-кредитной политики в случае реализации альтернативного сценария.
Из-за роста доли автономного спроса, который меньше реагирует на повышение ключевой ставки (в первую очередь государственного спроса), эластичность совокупного спроса по ключевой ставке, возможно, в целом снизилась. Соответственно, на тот же разрыв выпуска нужно реагировать бо`льшим изменением ключевой ставки.
Нейтральная ставка может быть значимо выше оценки Банка России, опубликованной в прошлом году.
Большинство участников согласились, что новые проинфляционные сюрпризы со стороны экономической активности требуют дополнительного ужесточения денежно-кредитных условий.
Далее - выдержки из дискурса вокруг ставки.
Основными аргументами за повышение ключевой ставки до 17,00% годовых были следующие:
Вероятность реализации этого сценария значима . Новые данные по экономической активности, особенно по рынку труда, могут указывать на более значительный положительный разрыв выпуска и его более медленное закрытие в ближайшие кварталы. Усиливающийся дефицит трудовых ресурсов и бюджетные расходы подогревают рост реальных зарплат и, соответственно, потребительский спрос. В результате при текущей степени жесткости денежно-кредитных условий процесс дезинфляции может остановиться в ближайшие месяцы или даже смениться ускорением инфляции. Более высокий уровень ключевой ставки обеспечит действенность денежно-кредитной политики в случае реализации альтернативного сценария.
Из-за роста доли автономного спроса, который меньше реагирует на повышение ключевой ставки (в первую очередь государственного спроса), эластичность совокупного спроса по ключевой ставке, возможно, в целом снизилась. Соответственно, на тот же разрыв выпуска нужно реагировать бо`льшим изменением ключевой ставки.
Нейтральная ставка может быть значимо выше оценки Банка России, опубликованной в прошлом году.
Большинство участников согласились, что новые проинфляционные сюрпризы со стороны экономической активности требуют дополнительного ужесточения денежно-кредитных условий.