🥂 Novabev: ставка на восстановление маржи
Основной алкогольный бизнес Novabev сохраняет устойчивость: в 1П26 выручка выросла на 8% г/г, EBITDA — на 9%, а валовая маржа улучшилась до 37,7%. Однако слабым звеном остается «ВинЛаб», где EBITDA снизилась на 16,7%, а маржа — до 8,9%.
Инвестиционный кейс строится прежде всего на 2027 году: восстановлении маржи розницы и снижении стоимости долга. Пока же FCF ушел в минус, а чистый долг/EBITDA вырос до 2,1х. Ожидаемая дивдоходность за 2026 год — 11–12%.
IPO «ВинЛаба» в базовую оценку не заложено и остается дополнительным драйвером. Цель — 340 руб., потенциал роста — около 39% без учета дивидендов.
↪️Идея КИТ Финанс
#BELU
Основной алкогольный бизнес Novabev сохраняет устойчивость: в 1П26 выручка выросла на 8% г/г, EBITDA — на 9%, а валовая маржа улучшилась до 37,7%. Однако слабым звеном остается «ВинЛаб», где EBITDA снизилась на 16,7%, а маржа — до 8,9%.
Инвестиционный кейс строится прежде всего на 2027 году: восстановлении маржи розницы и снижении стоимости долга. Пока же FCF ушел в минус, а чистый долг/EBITDA вырос до 2,1х. Ожидаемая дивдоходность за 2026 год — 11–12%.
IPO «ВинЛаба» в базовую оценку не заложено и остается дополнительным драйвером. Цель — 340 руб., потенциал роста — около 39% без учета дивидендов.
↪️Идея КИТ Финанс
#BELU