Metals & Mining CIS | Info channel

🇨🇳ПРИБЫЛИ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ КИТАЯ В АВГУСТЕ: ТЕМПЫ НЕСКОЛЬКО ЗАМЕДЛИЛИСЬ, НО ВСЕ ПО-ПРЕЖНЕМУ ДОСТАТОЧНО УВЕРЕННО

За 8М26 прибыль промпредприятий Китая выросла на 15.7% гг, достигнув 5.27 трлн юаней vs 17.6% за январь-июль.

Эти результаты отражают сохраняющуюся высокую эффективность производства в сфере высоких технологий и отраслях, связанных с ИИ, хотя сдержанный внутренний спрос негативно сказался на прибыльности в ряде секторов.

Прибыль государственных предприятий увеличилась на 10.3% (до 1.67 трлн юаней), а акционерных компаний — на 20.4% (до 4.07 трлн юаней). Частные фирмы продемонстрировали рост прибыли на 10.4%, до 1.32 трлн юаней.

В разрезе секторов основным драйвером роста оставалась добывающая промышленность, где прибыль подскочила на 35.1%; за ней следовала обработка (17.4%), тогда как в сфере коммунальных услуг наблюдалось снижение на -12.0%.

Среди отдельных отраслей наиболее значительный рост был отмечен в производстве компьютеров и средств связи (110%), выплавке и прокате цветных металлов (82.9%), добыче угля (51.6%) и химпроме (51.0%).

Только за август прибыль промпредприятий выросла на 4.2% гг, что ниже июльского показателя (11.2%) и это самые низкие темпы с ноября прошлого года.

Ист.: канал MMI (экономический)

Еженедельный макрообзор

Экономическая активность в Армении выросла на 7,3% г/г в январе–августе 2026 г. после 7,7% г/г в январе–июле. Основной вклад внесли услуги (+12,8% г/г), высокие темпы роста также наблюдались в строительстве (+24,7%) и промышленности (+7,4%). Сектор услуг вырос за счет ИТ и отраслей, связанных с сильной туристической активностью. Строительство поддержали уверенные темпы роста кредитования, в том числе ипотечного, и инвестиций. Ожидаем сохранения высокой экономической активности в 2026 г. за счет внутренних источников роста. По прогнозм ВВП Армении увеличится на 6% в 2026 г.

Инвестиции в основной капитал Казахстана выросли на 8,1% г/г в январе–августе 2026 г. Их объем достиг 13,5 трлн тенге, или около 7,3% ВВП. Росту способствовала государственная поддержка обрабатывающей промышленности, вложения в которую увеличились на 39,9% г/г (14,1% общего объема). Также в число лидеров по расширению инвестиций входят электроэнергетика (+49,3% г/г, 9,7% общего объема) и информация и связь (+45,3% г/г, 2,3% общего объема). В то же время вложения в добывающую промышленность сократились на 3,9% г/г. Дополнительную поддержку инвестиционной активности оказывает кредитование бизнеса: за счет кредитов банков профинансировано 751,0 млрд тенге капитальных вложений, или 5,6% общего объема (против 3,5% годом ранее). По ожиданиям, инвестиционная активность продолжит поддерживать высокие темпы роста экономики до конца 2026 г.

Инфляция в Таджикистане составила 4,1% г/г в августе 2026 г., не изменившись по сравнению с июлем. Сохраняются проинфляционные риски, связанные с динамикой стоимости импорта. Их влияние объясняет ускорение роста цен на продовольствие с 3,8% г/г в июле до 4,4% г/г в августе. Благодаря проводимой НБТ денежно-кредитной политике и стабильности национальной валюты инфляция останется в нижней половине целевого диапазона (5±2%) к концу 2026 г.

Международные резервы Центрального банка Республики Узбекистан увеличились на 12,1% м/м, до 72,1 млрд долл. на 1 сентября 2026 г. Данный уровень является максимальным с февраля текущего года. Основной вклад обеспечил рост стоимости золотых активов на фоне повышения цены золота, а также увеличения его физического объема до рекордных 438,8 тонны. Резервы ЦБ РУ покрывают более 16 месяцев импорта товаров и услуг, что способствует устойчивости экономики страны.

Ист.: обзор Евразийского Банка Развития, 28.09.2026

Мониторинг «Инфраструктура в Евразии» (ЕАБР, сентябрь 2026)

➡️ За последние две недели развитие инфраструктуры Евразийского региона сосредоточилось на энергетике, добыче и переработке сырья, транспортной связности и технологической кооперации. Одновременно усиливается роль международных институтов и межгосударственных форматов — ШОС, ЦАРЭС и двусторонних инвестиционных платформ.

➡️ В энергетике и сырьевом секторе реализуются крупные проекты, расширяющие экспортную и ресурсную базу региона. «Роснефть» начала эксплуатацию «Восток Ойл» на Таймыре, к 2030 г. поставки могут составить до 50 млн т в год. Россия и Китай завершили трансграничный участок Дальневосточного газового маршрута мощностью 12 млрд куб. м в год, начало поставок ожидается в январе 2027 г. В Казахстане началась практическая фаза освоения Северного Катпара и Верхнего Кайракты с инвестициями 1,1 млрд долл. и стартом добычи в 2030 г.

➡️Продолжается развитие энергетической инфраструктуры. В Навоийской области Узбекистана введены СЭС на 300 МВт и накопители на 150 МВт стоимостью 390 млн долл. В Приморье «Россети» запустили подстанцию «Варяг» 500 кВ и около 500 км ЛЭП за почти 70 млрд руб. В Кыргызстане модернизация НПЗ «Джунда» стоимостью 194 млн долл. должна обеспечить переход на топливо стандарта «Евро-5».

➡️ В промышленности усиливается переход к более глубоким переделам. В Туркестанской области Казахстана готовится проект переработки фосфоритов стоимостью около 328 млн долл. с выпуском 1,6 млн т серной и 0,6 млн т фосфорной кислоты в год. На Дальнем Востоке России планируется нефтехимический кластер мощностью более 100 тыс. т полимерного сырья и инвестициями 100 млрд руб. На ВЭФ также стартовали пусконаладочные работы НЗМУ, а Nordgold и «Полиметалл» заявили новые горнодобывающие проекты суммарно более чем на 225 млрд руб.

➡️ Существенный акцент сохраняется на транспортной и приграничной инфраструктуре. АБР одобрил 10-летний механизм BUILD объемом 400 млн долл. для модернизации автомобильных и железнодорожных КПП, цифровизации процедур и повышения эффективности пограничного управления в странах ЦАРЭС. Саммит ШОС в Бишкеке дополнил этот вектор Планом развития портов и логистических центров на 2026–2030 гг., а также программами по цифровой инфраструктуре, ИИ и «зеленым» технологиям.

➡️Международные форумы остаются важным источником проектных договоренностей. На ВЭФ подписано 328 соглашений на 6,815 трлн руб. В Бишкеке по итогам Кыргызско-Китайского инвестиционного форума заключено 14 соглашений более чем на 300 млн долл. в энергетике, инфраструктуре, промышленности и туризме.

➡️В транспортной логистике сохраняется рост альтернативных евразийских маршрутов. Перевозки по российским участкам МТК «Север — Юг» за январь–июль увеличились на 4%, до 6,7 млн т, при этом особенно быстро росло транскаспийское направление. По Северному морскому пути перевезено около 24 млн т (+15% г/г), а дальнейший рост будет поддерживаться «Восток Ойл» и расширением российско-китайского грузопотока.

Ист. Евразийский Банк Развития, 11.09.

(long read от наших партнеров) ОТХОДЫ РЗМ: БОГАЧЕ РУДЫ, НО НА НИХ ЕЩЁ НАДО ЗАРАБОТАТЬ

(из дружественного канала, посвященного РЗМ-тематике - Rare Bird, редакция посчитала интересной и аналитической информацией )

РЗМ-отрасль всё ещё растёт семимильными шагами, а значит, ей нужно всё больше сырья. При этом самые «жирные» месторождения уже освоены, и постепенно приходится переходить к более сложным и бедным рудам. Я уже писал, что на Западном участке Баян-Обо готовится расширение добычи до 15 млн т руды/год при содержании РЗМ около 1,07%, плюс - рециклинговые проекты пока не вошли в тираж. Хотя месторождения по содержанию РЗМ трудно сравнить с отходами магнитного производства: в NdFeB-магнитах - от 27–32% . Безусловно, отходы бывают разными: чистая обрезь и брак готовых магнитов намного богаче шлифовальных шламов. И тогда идеальное решение - получить из отходов коллективный продукт и вернуть его в производство магнитов более низких марок. Но что будет происходить с экономикой рециклинга, если нужны индивидуальные оксиды (а не коллективные)? Потому что на практике всё не так просто, как на бумаге.

Я считал экономику такого производства внутри холдинга ( в рамках работ с Урфу и Гиредмет), когда собственные отходы магнитного производства возвращаются обратно в технологическую цепочку. Срок окупаемости получался не более полутора лет - правда, без разделения на индивидуальные РЗМ. Но пару дней назад мелькнула интересная новость.

Китайская Ganzhou Tianhe Permanent Magnet Materials, принадлежащая Sanchuan Wisdom, перерабатывает отходы и брак NdFeB, шлаки после электролиза расплавов (получение индивидуальных РЗМ). Для переработки брака NdFeB магнитов компания использует кислотную схему, для фторсодержащих электролизных шлаков — щелочную конверсию с последующим кислотным растворением.

Далее идёт экстракционное разделение и получение индивидуальных оксидов. Проект расширения рассчитан на 3 тыс. т REO в год и предусматривает расширение экстракционного отделения, предварительный обжиг, работу с маслосодержащими шламами и железистыми остатками, газоочистку и прокалку готового продукта. В 2025 году реализацию проекта замедлился из-за ситуации на рынке и соотношения спроса и предложения.

А теперь цифры. В 2025 году Tianhe произвела 292,88 т оксидов при действующей мощности около 1 500 т в год, то есть загрузка оставалась ниже 20%. Сырьё составляло 83,67% себестоимости собственного производства оксидов, годом ранее — 87,36%. Sanchuan сообщала, что ещё в 2024 году из-за нехватки оборотных средств Tianhe столкнулась с перебоями в производстве и ростом потерь сырья и реагентов. При этом в первом полугодии 2026 года выручка редкоземельного направления выросла более чем в шесть раз, до 256 млн юаней, но направление всё равно осталось убыточным. Возможности продажи части продукции за пределами Китая тоже сократились: с апреля 2025 года экспорт ТРЗМ требует лицензии.

Но история Tianhe, на мой взгляд, не ставит под сомнение экономику рециклинга. Скорее она показывает, насколько трудно существовать отдельному не интегрированному переработчику, которому приходится покупать на рынке дорогое вторичное сырьё, держать значительный оборотный капитал, разделять РЗМ и затем самостоятельно продавать индивидуальные оксиды. Вероятно, Tianhe придётся либо значительно увеличить загрузку и обеспечить устойчивый доступ к сырью, либо войти в более крупную производственную цепочку, то есть фактически стать объектом поглощения, либо идти дальше по переделу и производить уже магниты. Не исключён и вариант закрытия. Последние варианты означают изменение первоначальной концепции бизнеса, и вопрос в том, готовы ли к этому акционеры. Но я по-прежнему считаю, что рециклинг будет только расти: отходов становится больше, первичное сырьё — беднее и сложнее, а всё большую ценность приобретает не только технология переработки, но и доступ к самому вторичному сырью.

p.s. кстати речь шла о Ganzhou Tianhe, а это не компания из Баотоу, которая большой производитель магнитов. Кстати и она попала в новости о рециклинге (в прикрепленном файле).