К чему ведут напечатанные деньги
Почему фондовый рынок всегда растет в долгосрочной перспективе? Причина в растущем потреблении (спросе), которое приводит к росту производства (предложения). То есть в экономике производится все больше товаров и услуг, суммарная стоимость которых = валовый продукт. Падение этого показателя более 2 кварталов подряд называют рецессией (кризисом).
С точки зрения современной денежной теории кризис является следствием падения спроса и сдерживания денежной массы. Так случилось прошлой весной, когда из-за пандемии резко упало мировое потребление: компании перестали получать выручку, оплачивать счета, выплачивать долги, стоимость активов (в т.ч. залогового имущества) резко упала и т.д. Вся экономика могла бы рухнуть как карточный домик, т.к. банкротства компаний потянули бы за собой банки и всю финансовую систему.
Избежать коллапса удалось за счет вливания огромного количества ликвидности (денег). На напечатанные доллары ФРС выкупала активы (преимущественно гос облигации) - так деньги поступали в систему и поддерживались цены. Банковские резервы были пополнены под невозвраты, а ключевую ставку опустили до нуля, чтобы деньги участникам рынка доставались почти бесплатно. Огромное количество денег в США было выплачено напрямую населению, чтобы поддерживать потребление, т.е. спрос.
На сегодняшний день мы по-прежнему видим активные действия ФРС по стимулированию экономики: выкуп активов и предоставление ликвидности. Это в значительной степени поддерживает рынки и заставляет цены на активы расти. Параллельно с этим готовится очередной пакет помощи экономики размером в $1,9 трлн. На графике ниже представлена динамика баланса ФРС.
Вполне резонно возникают вопросы о стабильности системы. К чему это все может привести !?
Почему фондовый рынок всегда растет в долгосрочной перспективе? Причина в растущем потреблении (спросе), которое приводит к росту производства (предложения). То есть в экономике производится все больше товаров и услуг, суммарная стоимость которых = валовый продукт. Падение этого показателя более 2 кварталов подряд называют рецессией (кризисом).
С точки зрения современной денежной теории кризис является следствием падения спроса и сдерживания денежной массы. Так случилось прошлой весной, когда из-за пандемии резко упало мировое потребление: компании перестали получать выручку, оплачивать счета, выплачивать долги, стоимость активов (в т.ч. залогового имущества) резко упала и т.д. Вся экономика могла бы рухнуть как карточный домик, т.к. банкротства компаний потянули бы за собой банки и всю финансовую систему.
Избежать коллапса удалось за счет вливания огромного количества ликвидности (денег). На напечатанные доллары ФРС выкупала активы (преимущественно гос облигации) - так деньги поступали в систему и поддерживались цены. Банковские резервы были пополнены под невозвраты, а ключевую ставку опустили до нуля, чтобы деньги участникам рынка доставались почти бесплатно. Огромное количество денег в США было выплачено напрямую населению, чтобы поддерживать потребление, т.е. спрос.
На сегодняшний день мы по-прежнему видим активные действия ФРС по стимулированию экономики: выкуп активов и предоставление ликвидности. Это в значительной степени поддерживает рынки и заставляет цены на активы расти. Параллельно с этим готовится очередной пакет помощи экономики размером в $1,9 трлн. На графике ниже представлена динамика баланса ФРС.
Вполне резонно возникают вопросы о стабильности системы. К чему это все может привести !?