«Я твой FDV бинанс листинг шатал» Часть 1 из 3
В середине апреля произошел не только халвинг биткоина, но как я раньше писал в блоге халвинг новых горячих токенов, залистанных через Binance Launchpool в этом цикле (октябрь - апрель ).
Вдруг, новые свестяще-блестящие токены, главной парадигмой которых было утверждение о том, что в них безопасно вкладываться, ведь у инвесторов и команды токены обездвижены на год, оказались не такими уж и безопасными.
Динамика некоторых из них - падение в апреле от 50-80% от ATH.
При этом, если некоторые токены имели запас прочности / т е после листинга они выросли сильнее, а падение частично съело прибыли ранних покупателей с листинга.
То по некоторым токенам ждал такой брутальный прайс дисковери, что после Иранской атаки - не было ни одного покупателя вторичного рынка, кто был бы в плюсе по таким токенам (Aevo, manta, saga).
В твиттере уже который день венчурные фонды, фаундеры и бинанс тыкают в себя пальцами, пытаясь найти виновного в сложившейся практике оптического явления «your money gone», более известного в народе под названием low float / high fdv.
Попробуем разобраться, какие причины таких событий и что делать нам, обычному ритейлу, не имеющему доступ к ранним раундам бинанс проектов.
1 Проблема яйца и курицы.
Ожидания рынка порождаются теми валюейшн (оценкой), по которой в проекты заходят ранние инвесторы. А как рассуждают ранние инвесторы? Новый блокчейн L1/L2 с набором улучшенных характеристик? Открываем Coingecko - смотрим почем рынок на текущем этапе оценивает ближайших конкурентов - делим на 10, или на 5 (если там сверхзвездная команда) - получаем оценку раунда, по которой заносим столько денег - сколько имений сможет на это себе позволить купить фаундер в странах первого мира.
Рынок видит как морковку - проект собрал раунд при оценке в $1B-$2B-$3B.
Ритейл же калькуляцию делает обратную - ну раз раунд собрали при оценке в $2B, инвесторам же надо как то выходить из этого проекта - значит на вторичке пампить будут 4-5х от цены последнего раунда.
2 Сколько не раздай токенов - им будет все мало (с)
Вторая явная проблема - это формирование коммьюнити. По количеству членов, которые прислали в личку Брайяну Педегрино из L0 - видно, что удовлетворить желание коммьюнити в виде справедливой раздачи нереально, учитывая нынешние наработки софтеров - кто-то из 6 миллионов юзверей L0 - должен получить 0 токенов, иначе будет нарушен баланс - многим юзерам мало токенов / чем среднему количеству юзеров - среднее количество токенов.
В итоге сбалансированное решение находят проекты, которые раздачу токенов совмещают с вестингом, удерживая капитал в заложниках и наказывая поведение, которое не соответствует желаемому - продашь / вытащишь капитал / останешься без второй части токенов.
3 Стейкинг локнутых токенов
К следующему типу скама, к которому прибег длинноволосый фаундер из проекта, названного в честь одного из пляжей Калифорнии - это была возможность залоченные токены стейкать для получения эмиссии токенов, которую можно было спокойно обкешивать. На чем собственно и ловили Aptos в феврале 2023 года.
4 Ухищрения маркет-мейкеров
Не будем показывать пальцем на ММ из города со статуей Свободы - но некоторые из оборзевших маркет-мейкеров - вам совсем не друзья. Они получают конкретные страйки цен, по которым команда считает, что нужно все так называемые токены, выданные маркет-мейкеру лить по стакану, вываливая их на бедный ритейл. Отсюда и видим, как всякие Срамнеты по полчаса торгуются по 5-6$, не зачисляя депозиты фермеров, но давая возможность подручным маркет-мейкерам лить токены в доверчивый туземининский ритейл.
В середине апреля произошел не только халвинг биткоина, но как я раньше писал в блоге халвинг новых горячих токенов, залистанных через Binance Launchpool в этом цикле (октябрь - апрель ).
Вдруг, новые свестяще-блестящие токены, главной парадигмой которых было утверждение о том, что в них безопасно вкладываться, ведь у инвесторов и команды токены обездвижены на год, оказались не такими уж и безопасными.
Динамика некоторых из них - падение в апреле от 50-80% от ATH.
При этом, если некоторые токены имели запас прочности / т е после листинга они выросли сильнее, а падение частично съело прибыли ранних покупателей с листинга.
То по некоторым токенам ждал такой брутальный прайс дисковери, что после Иранской атаки - не было ни одного покупателя вторичного рынка, кто был бы в плюсе по таким токенам (Aevo, manta, saga).
В твиттере уже который день венчурные фонды, фаундеры и бинанс тыкают в себя пальцами, пытаясь найти виновного в сложившейся практике оптического явления «your money gone», более известного в народе под названием low float / high fdv.
Попробуем разобраться, какие причины таких событий и что делать нам, обычному ритейлу, не имеющему доступ к ранним раундам бинанс проектов.
1 Проблема яйца и курицы.
Ожидания рынка порождаются теми валюейшн (оценкой), по которой в проекты заходят ранние инвесторы. А как рассуждают ранние инвесторы? Новый блокчейн L1/L2 с набором улучшенных характеристик? Открываем Coingecko - смотрим почем рынок на текущем этапе оценивает ближайших конкурентов - делим на 10, или на 5 (если там сверхзвездная команда) - получаем оценку раунда, по которой заносим столько денег - сколько имений сможет на это себе позволить купить фаундер в странах первого мира.
Рынок видит как морковку - проект собрал раунд при оценке в $1B-$2B-$3B.
Ритейл же калькуляцию делает обратную - ну раз раунд собрали при оценке в $2B, инвесторам же надо как то выходить из этого проекта - значит на вторичке пампить будут 4-5х от цены последнего раунда.
2 Сколько не раздай токенов - им будет все мало (с)
Вторая явная проблема - это формирование коммьюнити. По количеству членов, которые прислали в личку Брайяну Педегрино из L0 - видно, что удовлетворить желание коммьюнити в виде справедливой раздачи нереально, учитывая нынешние наработки софтеров - кто-то из 6 миллионов юзверей L0 - должен получить 0 токенов, иначе будет нарушен баланс - многим юзерам мало токенов / чем среднему количеству юзеров - среднее количество токенов.
В итоге сбалансированное решение находят проекты, которые раздачу токенов совмещают с вестингом, удерживая капитал в заложниках и наказывая поведение, которое не соответствует желаемому - продашь / вытащишь капитал / останешься без второй части токенов.
3 Стейкинг локнутых токенов
К следующему типу скама, к которому прибег длинноволосый фаундер из проекта, названного в честь одного из пляжей Калифорнии - это была возможность залоченные токены стейкать для получения эмиссии токенов, которую можно было спокойно обкешивать. На чем собственно и ловили Aptos в феврале 2023 года.
4 Ухищрения маркет-мейкеров
Не будем показывать пальцем на ММ из города со статуей Свободы - но некоторые из оборзевших маркет-мейкеров - вам совсем не друзья. Они получают конкретные страйки цен, по которым команда считает, что нужно все так называемые токены, выданные маркет-мейкеру лить по стакану, вываливая их на бедный ритейл. Отсюда и видим, как всякие Срамнеты по полчаса торгуются по 5-6$, не зачисляя депозиты фермеров, но давая возможность подручным маркет-мейкерам лить токены в доверчивый туземининский ритейл.