FT: Инвесторы вновь готовы к вложениям в рискованные технологии
Огромная доходность ранних инвесторов SpaceX и падение оценок традиционных софтверных компаний заставляют технологических инвесторов вкладываться в более рискованные и капиталоёмкие проекты (moonshots)
По данным Dealroom, без учёта огромных сумм, вложенных в ИИ-стартапы, глобальные инвестиции в deep tech (компании, чьи продукты основаны на серьёзных научных или инженерных достижениях) с начала 2024 года превысили $150 млрд. Это больше, чем $133 млрд, вложенных за всё десятилетие до конца 2019 года.
При этом инвестиции в deep tech в 2026 году пока не превысили пиковый уровень 2021 года, когда рост обеспечили сделки в сфере аккумуляторов и электромобилей, включая Rivian и Northvolt. Многие из этих инвестиций оказались неудачными, что показало риски подобных проектов. Сейчас огромные объёмы капитала, направляемые в ИИ-модели, стимулируют интерес к идеям, которые могут изменить энергоснабжение дата-центров или даже вынести их в космос.
Бум ИИ-инфраструктуры создаёт новые рынки и клиентов для ранее считавшихся слишком сложными проектов. ИИ уже снижает стоимость экспериментов в таких областях, как термоядерный синтез и космические технологии, позволяя больше моделировать в цифровой среде до перехода к физическим экспериментам. Однако сроки получения прибыли остаются неопределёнными, а коммерциализация часто оказывается не менее сложной, чем первоначальный технологический прорыв.
Более десяти лет назад лаборатория X компании Alphabet популяризировала идею moonshot-инвестиций, создав инкубатор для долгосрочных проектов. Среди них были успешная Waymo, сейчас оцениваемая в $126 млрд, и закрытый в 2021 году проект Loon. При этом даже X теперь уделяет больше внимания бизнес-модели и технической реализуемости новых идей.
Инвесторы в «лунные выстрелы» признают, что не существует традиционного показателя оценки, который мог бы убедить инвесткомитет вложиться в идеи вроде размещения дата-центров или биологических лабораторий в космосе. Спекулятивные инвестиции часто остаются единственным способом понять, какой научный проект сможет превратиться в следующую SpaceX.
Среди крупнейших сделок в deep tech за пределами ИИ в этом году инвестиции в космические стартапы Sierra Space, Axiom Space и Iceye, а также в компании, занимающиеся термоядерным синтезом, Helion, Proxima и Inertia.
По оценке PitchBook, Founders Fund превратил инвестиции примерно в $600 млн в компании Маска в долю стоимостью более $50 млрд на момент IPO SpaceX, что подпитывает страх упустить возможность среди инвесторов, не участвовавших в первой волне.
Снижение стоимости космических запусков может открыть новые применения космических технологий от энергетики до производства в космосе. Стартапы Overview Energy и Reflect Orbital планируют разместить на орбите гигантские зеркала для отражения солнечного света на Землю, а Star Catcher в мае привлекла $65 млн на создание энергетической сети в космосе с использованием оптической передачи энергии.
Возможно, отражение солнечного света в космосе уже кажется менее пугающей перспективой для управляющих портфелями, чьи акции софтверных компаний сильно пострадали от произошедшей в этом году «SaaSpocalypse», уничтожившей сотни миллиардов долларов рыночной стоимости. Компании, разрабатывающие ИИ-модели, такие как Anthropic, могут занять значительную часть рынка традиционного ПО, а прежние ориентиры для оценки таких компаний становятся менее надёжными.
При этом Макс Ходак, который основал вместе с Илоном Маском Neuralink, считает, что слово «moonshot» не должно означать маловероятный результат: первоначальный «лунный выстрел» с высадкой человека на Луне оказался успешным.
🛰 https://perforum.io/news/t/us-venture-capital
Огромная доходность ранних инвесторов SpaceX и падение оценок традиционных софтверных компаний заставляют технологических инвесторов вкладываться в более рискованные и капиталоёмкие проекты (moonshots)
По данным Dealroom, без учёта огромных сумм, вложенных в ИИ-стартапы, глобальные инвестиции в deep tech (компании, чьи продукты основаны на серьёзных научных или инженерных достижениях) с начала 2024 года превысили $150 млрд. Это больше, чем $133 млрд, вложенных за всё десятилетие до конца 2019 года.
При этом инвестиции в deep tech в 2026 году пока не превысили пиковый уровень 2021 года, когда рост обеспечили сделки в сфере аккумуляторов и электромобилей, включая Rivian и Northvolt. Многие из этих инвестиций оказались неудачными, что показало риски подобных проектов. Сейчас огромные объёмы капитала, направляемые в ИИ-модели, стимулируют интерес к идеям, которые могут изменить энергоснабжение дата-центров или даже вынести их в космос.
Бум ИИ-инфраструктуры создаёт новые рынки и клиентов для ранее считавшихся слишком сложными проектов. ИИ уже снижает стоимость экспериментов в таких областях, как термоядерный синтез и космические технологии, позволяя больше моделировать в цифровой среде до перехода к физическим экспериментам. Однако сроки получения прибыли остаются неопределёнными, а коммерциализация часто оказывается не менее сложной, чем первоначальный технологический прорыв.
Более десяти лет назад лаборатория X компании Alphabet популяризировала идею moonshot-инвестиций, создав инкубатор для долгосрочных проектов. Среди них были успешная Waymo, сейчас оцениваемая в $126 млрд, и закрытый в 2021 году проект Loon. При этом даже X теперь уделяет больше внимания бизнес-модели и технической реализуемости новых идей.
Инвесторы в «лунные выстрелы» признают, что не существует традиционного показателя оценки, который мог бы убедить инвесткомитет вложиться в идеи вроде размещения дата-центров или биологических лабораторий в космосе. Спекулятивные инвестиции часто остаются единственным способом понять, какой научный проект сможет превратиться в следующую SpaceX.
Среди крупнейших сделок в deep tech за пределами ИИ в этом году инвестиции в космические стартапы Sierra Space, Axiom Space и Iceye, а также в компании, занимающиеся термоядерным синтезом, Helion, Proxima и Inertia.
По оценке PitchBook, Founders Fund превратил инвестиции примерно в $600 млн в компании Маска в долю стоимостью более $50 млрд на момент IPO SpaceX, что подпитывает страх упустить возможность среди инвесторов, не участвовавших в первой волне.
Снижение стоимости космических запусков может открыть новые применения космических технологий от энергетики до производства в космосе. Стартапы Overview Energy и Reflect Orbital планируют разместить на орбите гигантские зеркала для отражения солнечного света на Землю, а Star Catcher в мае привлекла $65 млн на создание энергетической сети в космосе с использованием оптической передачи энергии.
Возможно, отражение солнечного света в космосе уже кажется менее пугающей перспективой для управляющих портфелями, чьи акции софтверных компаний сильно пострадали от произошедшей в этом году «SaaSpocalypse», уничтожившей сотни миллиардов долларов рыночной стоимости. Компании, разрабатывающие ИИ-модели, такие как Anthropic, могут занять значительную часть рынка традиционного ПО, а прежние ориентиры для оценки таких компаний становятся менее надёжными.
При этом Макс Ходак, который основал вместе с Илоном Маском Neuralink, считает, что слово «moonshot» не должно означать маловероятный результат: первоначальный «лунный выстрел» с высадкой человека на Луне оказался успешным.
🛰 https://perforum.io/news/t/us-venture-capital