Alexey Linetsky

​Ещё один интересный эмитент планирует выход на IPO в ближайшие несколько месяцев. Это - онлайн-гипермаркет «Всеинструменты.ру».

Компания в ходе размещения на Московской бирже намерена привлечь 15–20 млрд руб.

"Всеинструменты.ру" основана в 2006 году, главный её фокус на e-commerce. Компания - один из главных игроков на рынке DIY(do it yourself, «сделай сам»), и занимает на нем второе место по выручке после Leroy Merlin. Однако, "Всеинструменты.ру" – лидер онлайн-сегмента российского рынка DIY (на долю онлайн продаж приходится 97% товарной выручки).

Чем интересна компания и какие драйверы роста?

✔️Увеличение числа клиентов, количества заказов, а также рост среднего чека привели к росту общей выручки в 2023 году на 54% г/г до почти 133 млрд руб, при этом темпы роста выручки в онлайне – 56% г/г.
✔️Бизнес компании фокусируется на B2B-сегменте (63% выручки) – Компания ранее комментировала, что в B2B выше маржинальность.

✔️Важный момент - "ВсеИнструменты.ру" демонстрирует значительно более высокие темпы роста в сравнении с основными конкурентами за последние 2 года – среднегодовой темп роста выручки компании был 53,5% с 2021 по 2023 год.

✔️У компании мощная логистическая инфраструктура, охватывающая 300 городов России.
✔️Также ВсеИнструменты имеют эффективный набор IT-решений собственной разработки.
Несмотря на очевидные преимущества, возникает вопрос: если компания с фокусом на онлайн, насколько высока конкуренция с маркетплейсами. Здесь необходимо отметить, что бизнес-моделькомпании отличается от условного OZON – "ВсеИнструменты.ру" работает по модели 1P – сама покупает товары у поставщиков и продает клиентам, тогда как у OZON важную роль играет 3Р – OZON выступает фактически посредником, за комиссию соединяя продавцов и клиентов.
Переходя к возможной оценке "ВсеИнструменты.ру", единственным относительным конкурентом на российском рынке можно рассматривать другого игрока сектора e-commerce – Озон. Постараемся отталкиваться от него как от референса. Итак, Озон в сравнении с "ВсеИнструменты.ру":

• Показывает более медленные темпы роста выручки
• Меньше валовая прибыль и EBITDA (возможно, тут дело в операционной эффективности и оптимизированной логистике вкупе с развитой IT платформой)
• Рыночные позиции: "ВсеИнструменты.ру" – один из лидеров фрагментированного развивающегося рынка, который будет расти высокими темпами. Озон - второй среди мультикатегорийных игроков с сильным лидером в лице Wildberries и догоняющими в лице Маркета и Сбера.
• Не стоит забывать, что у Озон еще идет процесс реструктуризации – компания по де-факто не может платить дивиденды (хотя тут стоит заметить, что пока компания и не показывает чистой прибыли).
На основании тезисов выше, можно предположить, что при выходе на IPO, "ВсеИнструменты.ру" может получить более высокую оценку, нежели Озон.
Подведем итоги.
"Всеинструменты.ру" ещё не вышла на Московскую биржу, но уже опережает большинство конкурентов. Выход на IPO поможет компании привлечь дополнительные средства для дальнейшего развития, что создаст больше возможностей для выхода в лидеры в своём секторе.

Конечно, как и в любой сфере, для компании "Всеинструменты.ру"
есть риски при ухудшении общего состояния экономики, промышленности и ритейла, при усилении конкурентами стратегий развития в сфере b2b и индивидуализации подхода к клиенту. 
 

​📉Коррекция на фондовом рынке - нормальное явление.

Она может случиться после достижения предыдущих максимумов, на фоне негативных новостей и других событий.

Но несмотря на нормальность коррекции, многие люди воспринимают её как Армагеддон и впадают в панические настроения. «Подготовка к коррекции? Не, не слышали.»
Люди не только всегда готовы лишь к росту, но и к тому, что в жизни будет все исключительно хорошо. В их картине мира не может быть старости, болезней, смертей и других негативных событий, поэтому такие моменты напрочь выбивают их из колеи и иногда даже приводят к депрессии.

Как быть готовым к коррекции (снижению, обвалу рынка)?

1️⃣Всегда иметь свободный кэш для покупок по хорошим ценам. Если вы не выдерживаете наличие кэша на фондовом рынке и руки чешутся что-то купить, то держите кэш на накопительном счёте.

2️⃣Диверсификация. Есть акции, которые растут во время общего снижения. Также может расти золото.
Лучше иметь не только акции, но и защитные активы (облигации, акции дешевых бесперспективных компаний).
Если вы совсем не переносите снижений, инвестируйте в самые традиционные и надежные активы. Да, они также подвержены коррекциям, но менее волатильны. Единственное, что при обвале (не на коррекции) и надежные также будут резко падать.
Мелкие компании, 3 эшелон падает обычно сильнее. Поэтому лучше иметь в нём минимальные позиции, а ставку делать на хорошие большие компании.

3️⃣Не пытайтесь угадать движение рынка и встать в шорт, например. Отдельные инструмениы могут показывать рост или боковое движение во время коррекций и обвалов.

4️⃣Не используйте заемные средства, увеличивающие потери. (Если вы хотите быть на рынке долго, забудьте о плечах!)

5️⃣Следуйте своей инвестиционной стратегии. Волатильность на рынке будет всегда. Если нет цели и стратегии, то это то же самое, что поездка в никуда.

Коррекция на рынке может достигать 10-15 и даже 20%. Снижение рынка на более чем 20% называют падением. Для кого-то это - возможность заработать, купив активы за хорошие цена, а для других - время потерь, ввиду наличия плеч, закрытия в минус и т д.

Фундаментально надежные компании не умрут от временного снижения рынка, их акции тоже будут снижаться. Поэтому нет смысла сходить с ума и тратить километры нервов. А вот если у вас сплошь третий эшелон, плечи, нет кэша, цели и стратегии, зато имеется паническое или упадническое настроение, то есть смысл подумать, принять этот опыт и пересмотреть ваш риск-профиль и остальные параметры инвестирования.

Если нервы сдают, закрывайте все позиции в портфеле и пока не сформулируете свою стратегию, которая будет устойчива к снижению рынка ничего не покупайте!

Есть ли у вас стратегия, которая позволяет выходить из коррекций победителем?

Алексей Линецкий | Подписаться

⚡️⚡️⚡️МЫ НАЧИНАЕМ!

Присоединяйтесь: https://www.youtube.com/live/NUSvIIbeQr4?si=OkiP2MjmBzVhpLbK