EXIT | Alexander Radionov

Предприниматели «в домике»

Сильная формулировка из нового ролика Дашкиева:

«Предприниматель не имеет понятия, кто его конкуренты. Действует из своих эгоигр. Будучи в домике, в чуриках. Предпочитая не знать.»

Я это наблюдаю регулярно — и в собственном опыте, и в компаниях, которые консультирую.

Большинство фаундеров, с которыми я общаюсь, не знают, что делают лидеры их рынка. Не знают их модель. Не знают их юнит-экономику. И — что важнее — не хотят знать.

🔵 На мой взгляд, это объяснимо: знание конкурентов создаёт давление. Ты видишь, где отстаёшь. Где нужно перестраивать. А незнание — это комфорт.

Но для стратега, который думает о капитализации и потенциальном EXIT, — незнание конкурентов обнуляет стратегию.

Ролик: https://youtu.be/EoB5lV5Ct8E

📶 У Дашкиева есть фонд-акселератор для бизнесов реального сектора. Если вы хотите партнёрство, не курс — стоит познакомиться: https://fond-accelerator.ru

@valeriya_gudkova — директор фонда, можно написать напрямую.

Когда вы последний раз разбирали конкурентов «до молекул»?

✨Канал для вдохновения: красота в ресторане

Как бывший ресторатор и вечный ценитель прекрасного, советую заглянуть на канал, посвященный минимализму и эстетике в чистом виде.

Кому может быть полезно?

🔵Рестораторам — идеи для концепций, интерьеров, атмосферы.
🔵Шефам — искусство подачи блюд.
🔵Контент-мейкерам — визуальный гид «Как снимать вкусно».
🔵Гурманам и путешественникам — можно искать места по хэштегам (#Москва, #Париж и т.д.).
🔵Всем, кто любит детали и получает удовольствие от качественного визуала.

Подсматривайте, сохраняйте, вдохновляйтесь

🔗 Перейти на канал

Обзор M&A-сделок

🛍️ Товарный бизнес

📶«Лента» приобретает «Молнию».

В периметр сделки войдут 5 гипермаркетов, 18 супермаркетов и 49 магазинов у дома под брендом Spar. В результате приобретения «Лента» усилит свои позиции на Центральном Урале, где «Молл» занимает пятое место по объёму выручки среди ретейлеров региона.

🤖 ИИ

📶Reconova Technologies Co., китайский стартап в области искусственного интеллекта, подконтрольный Intel Capital Corp., планирует провести IPO в Гонконге в 2025 году.

Компания поддерживает развитие производства бытовой техники, розничной торговли и безопасности, предоставляя предприятиям сложные алгоритмы машинного зрения, встроенные в интерфейсные решения для искусственного интеллекта.

📶Haveli Investments, американская инвесткомпания в сфере технологий, заключила окончательное соглашение о приобретении Couchbase, Inc., разработчика программного обеспечения для ИИ-приложений.

Стоимость сделки составляет $1.5 млрд ($24.5 за акцию, что на 29% выше цены закрытия на 18 июня 2025 года).

📶Nippon Telegraph and Telephone Corp. (NTT), японская телекоммуникационная компания, получила достаточное финансирование для поглощения дочерней компании NTT Data Group Corp. за 2.37 трлн иен ($16.3 млрд).

Приобретение NTT Data, одного из крупнейших в мире операторов центров обработки данных, позволит укрепить позиции NTT в ИИ-секторе и оптимизировать корпоративную структуру.

🏙️ Строительство и девелопмент

📶Южный филиал АО «РАД» возобновил приём заявок на покупку земельного участка в микрорайоне Молдовка, напротив международного аэропорта Сочи.

Участок обладает характеристиками под строительства гостиницы для транзитных пассажиров и лётных экипажей, сообщает РАД.

📶ГК «Самолёт» ведёт переговоры о продаже 3.8 га в Шкиперском протоке на Васильевском острове в Петербурге, где согласован проект строительства недвижимости на 100 тыс. кв. м, из которых 50 тыс. кв. м

Х5 покупает TopDelivery: тренд на слияния в логистике

Сделка закономерна: за последнее время уже было куплено немало сервисов служб доставки, поскольку логистика остаётся востребованным направлением из-за роста онлайн-торговли.

➡️Что в первую очередь покупают стратеги?

Географическая представленность. Чем шире сеть (курьеры, точки, постаматы, покрытие), тем интереснее компания для покупателей.

➡️В каком положении логистические компании и стартапы?

Прогнозируется дальнейший рост интереса к сфере, но мультипликаторы при покупке сегодня довольно низкие. Сейчас логистические активы продаются дёшево — положительная экономика достигается только на больших объёмах.

🟰Вопрос выбора

Масштабироваться и привлекать инвестиции, чтобы резко вырасти (по прибыли и мультипликаторам) или продавать убыточную компанию?
Чтобы поднять цену, нужно учитывать, что инвесторы верят в потенциал масштабирования и помимо акцента на географическую экспансию, смотрят на темпы роста, количество проводимых эффективных операций, поток доставок на точках.

❓Что дальше?

Ожидаем новые сделки: игроки будут объединяться, чтобы преуспеть в гонке за охватом.

Тем, кто сегодня выбирает стратегию роста компании, очевидно выгоднее пока продолжать придерживаться этого пути в связи с ситуацией на рынке.

Самые интересные M&A сделки за прошедшую неделю:

📶L’Oréal Group, французская транснациональная компания по производству парфюмерии и косметики, заключила соглашение о приобретении контрольного пакета акций британского бренда средств по уходу за кожей Medik8.
Финансовые условия сделки не разглашаются, но согласно оценкам экспертов, стоимость Medik8 может составлять 1 млрд евро.


📶Tencent Music Entertainment Group, одна из крупнейших китайских музыкальных развлекательных онлайн-платформ, заключила соглашение о приобретении китайского подкастингового стартапа Ximalaya Inc. за $2.4 млрд в рамках конкуренции со Spotify.

📶Акции АО «Производственно-промышленный дом», находящиеся в федеральной собственности, вставлены на торги. Начальная цена составляет 180.996 млн руб., шаг аукциона — 9.05 млн руб., цена отсечения — 90.498 млн руб. Торги пройдут на электронной площадке 23 июля, заявки принимаются до 11 июля.

📶Американская страховая брокерская компания Brown&Brown Inc. заключила соглашение о приобретении конкурирующей компании Risk Strategies и её материнской компании Accession Risk Management. Сделка стоимостью $9.83 млрд направлена на объединение программных и оптовых брокерских подразделений в рамках нового специализированного сегмента дистрибуции.

📶Компания 1С закрыла сделку по приобретению 51% процента компании ООО "Селлематикс" (бренды "Sellematics" и "Sellmonitor")- разработчика платформы для аналитики и управления продажами на маркетплейсах.

📶Мэр города Литвы Каунаса и один из акционеров холдинга Viciunu grupe Висвалдас Матиёшайтис продал свой бизнес в России и нескольких странах СНГ за 100 млн евро. Сделка состоялась в 2024 году, однако до сих пор её стоимость не раскрывалась.

📶Американская инвесткомпания Bain Capital, LP увеличивает инвестиции в сектор недвижимости в Японии после приобретения супермаркетов Seven&i Holdings Co. и других активов на сумму более $5 млрд в совокупности.

📶ДОМ.РФ выставил на торги несколько объектов в Ленинском районе, Сергиево-Посадском городском округе и в городе Электроугли (Московская область).
Заявки на участие в торгах принимаются до 30 июня. Аукцион пройдёт 4 июля. Начальная цена лота — 77,27 млн рублей.

Новые горизонты для IT-компаний

«Финам» анонсировал запуск нового венчурного фонда размером 10-12 млрд рублей, который будет направлен на поддержку IT-компаний, готовящихся к IPO. Этот шаг обусловлен растущим интересом к IT-сектору в России и станет одним из инструментов для привлечения средств в эту сферу.

Фонд, созданный в сотрудничестве с российским венчурным инвестором Алексеем Басовым, уже запускает роуд-шоу, на котором будут отобраны 15-20 перспективных компаний, в которые будет осуществлено инвестирование. Общий объем вложений в каждую из них может составлять от 300 до 700 млн рублей. Все средства будут направлены исключительно на развитие бизнеса и повышение его рыночной стоимости перед IPO.

Помимо «Финам», на рынке активно работают и другие венчурные фонды, что свидетельствует о растущем интересе к поддержке стартапов:

1. Московская биржа- запускает аналогичные фонды, направленные на поддержание и развитие местных стартапов.

2. Фонд "Восход"- один из крупных участников рынка, активно инвестирует в технологические стартапы.

3. Московский венчурный фонд - также играет важную роль в экосистеме венчурного капитала.

4. ФРИИ (Фонд развития интернет-инициатив).

5. Malina VC и Kama Flow- также значительно увеличили объем своих инвестиций, благоприятствуя развитию IT-проектов.

Сейчас отличное время для развития, поскольку есть значительные возможности для IT-компаний, которые могут получить поддержку как от частных инвесторов, так и со стороны государства.

Обзор M&A сделок за прошедшую неделю:

📶Структура "Т-Технологий" и "Интерроса" получила 9,95% "Яндекса"

📶Венчурный фонд Т-банка инвестировал в онлайн-сервис бытовых услуг Airo

📶Telegram привлек $1,7 млрд за счет продажи конвертируемых облигаций

📶Австрийская OMV продала 5% в концессии Ghasha компании ЛУКОЙЛ за $594 млн

📶Президент РФ Владимир Путин разрешил госкомпании «ДОМ.РФ» провести первичное размещение акций (IPO)

📶Индийский миллиардер Ракеш Гангвал продал долю в InterGlobe Aviation Ltd., материнской компании индийского лоукостера IndiGo, за $1.4 млрд

📶Американская ИТ-компания Salesforce приобретает Informatica за $8 млрд

Какая из сделок вызывает наибольший интерес? Можем разобрать подробнее 👌🏻

Красиво, дорого, быстро

Американская модель Хейли Бибер продала свой бренд косметики и средств по уходу за кожей Rhode, основанный в 2022 году, компании Elf Beauty за $1 млрд.

Сделка включает $800 млн, которые будут выплачены акционерам Rhode наличными и акциями, а также дополнительные $200 млн в виде бонусов при выполнении определенных условий, связанных с будущими результатами компании. Закрытие сделки ожидается до конца 2025 г.

Для Elf сделка ознаменует смену стратегии, поскольку компания, которая традиционно работала в массовом сегменте, выйдет на премиальный рынок. Это произойдет на фоне снижения спроса в бюджетном сегменте из-за устойчивой высокой инфляции.

Такой впечатляющий результат (спустя всего три года с момента основания) возможен благодаря грамотному подходу и, конечно же, силе бренда (самой Хейли).

Но тем не менее, это яркий пример для селлеров, которые развиваются в нише бьюти индустрии, как может быть и что сейчас в тренде. Бренд имеет огромное значение, но отдельно от стратегии развития, маркетинга и продаж, вряд ли так эффективно сработает.

Как вы думаете, о каком ключевом факторе постоянно забывают, когда задумывают продажу бизнеса?

Вот представьте. Вы профессиональный инвестор, ваши аналитики принесли на инвест комитет красиво растущий бизнес, собственник готов отдать его за адекватную цену, вы уже прикидываете сколько годовых заработаете на активе и тут в голове возникает вопрос: “Если я сейчас выкуплю основателя компании, выстроившего все операционку, у него резко снизится мотивация развивать бизнес дальше (что логично), он отключится от операционной деятельности, будет ли бизнес расти так же? Не развалится он завтра же без вовлечения первого лица?”.

Если вы хотите продать компанию и у вас для покупателя нет четкой объяснительной конструкции по этому вопросу, решительно рекомендую вам погрузиться в тему регулярного менеджмента. Бизнес должен быть отчуждаем от любой персоналии, для этого нужна стабильная система управления, без этого продать ничего нельзя.

Выключайте телефон и езжайте в отпуск на две недели. Если после возвращения окажется, что цели достигнуты, планы выполнены, возникшие пожары успешно потушены и в целом все работает как надо, то у вас точно все выстроено как надо. Если пока не готовы – очень серьезно задумайтесь!

Мой хороший друг, Коля Хлебинский (выпускник MBA Сколково, кстати!), построил глобальную компанию Retail Rocket с офисами в Европе и Латаме, привлек суммарно в нее более 25М долларов инвестиций и успешно продал бизнес, так что вопрос с системой управления у него сто процентов решен правильно. После продажи он запустил консалтинговую компанию по внедрению системного найма и управления в любые бизнесы, там уже больше 100 успешных кейсов и сейчас он проводит онлайн-экскурсии в зуме в свою систему регулярного менеджмента, если есть задача в этой области повысить насмотренность – обязательно сходите (это бесплатно и точно стоит 30 минут времени), чтобы забронировать слот надо заполнить анкету: https://forms.gle/XQcwykH7h7ku1otx7

Обзор самых интересных сделок за прошедшую неделю:

📶«Роснефть» стала владельцем месторождения редкоземельных металлов

📶Канадская Pan American Silver приобретает MAG Silver за $2.1 млрд

📶Американские Charter Communications и Cox Communications заключили соглашение о слиянии

📶Вартон покупает контрольный пакет в разработчике промышленных роботов Technored

📶Голландская Prosus намерена приобрести Just Eat Takeaway.com за 4.1 млрд евро

📶ГК «Мать и дитя» покупает сеть клиник ГК "Эксперт" за 8,5 млрд рублей

📶Американская PepsiCo завершила приобретение poppi за $1.95 млрд

📶«Ригла» купила калининградскую сеть «НовАя аптека»

📶Австралийско-британская Rio Tinto приобретает долю в чилийском проекте Maricunga за $900 млн

📶ГК «Медси» за 450 млн рублей купила клинику «Русмед» в Нижнем Новгороде

📶Канадская Brookfield создаёт СП стоимостью $1 млрд с дубайской Lunate

📶Американская AT&T приобретает оптоволоконный бизнес Lumen Mass Markets за $5.75 млрд

Интересно, что большинство крупных сделок по слиянию и поглощению в последнее время происходит на рынках добычи полезных ископаемых, технологий, медицины, фудсервисов и недвижимости.

Тренды налицо 👌🏻