Картель и Заец

Разрешение на экспорт дизеля из России в США – это первые ласточки оздоровления политики. Двадцатый век с его "блоками" был исключением, а не новой формацией. В здоровом мире страны действуют в своих интересах, а дружбы не существует. Дружить можно с Васей, но не с США.

Поэтому, в здоровом мире, если США выгодно покупать дизель у России и душить ее банки санкциями – они так и будут делать. Если России выгодно продавать дизель (по очень высоким ценам) и параллельно мешать интересам США в Иране (поставляя второму гиперзвук) – мы так и будем делать.

Надеюсь, Россия как можно быстрее включится в игру "международная политика" по нормальным правилам, оставив дружбопацанскость веку двадцатому.

А там и Европу, глядишь, дождёмся.

По мотивам потенциальной налоговой реформы: а делать-то что?

Вряд ли вы смогли увернуться от этой новости, но вчера Минфин предложил поднять НДФЛ на "пассивный" доход (распространить на него действующую прогрессивную шкалу) и собрать дополнительный налог с компаний, которые "получили дополнительную прибыль за счет роста цен на сырье" - золото там, удобрения... Как это все влияет лично на меня?

1. Пенсия снова откладывается. Причем теперь по двум причинам. С одной стороны, теперь нужно больше денег, чтобы получить ту же доходность за счет лишних процентов налога. С другой стороны, я как-то не закладывал, что налоги мне будут поднимать. Видимо, теперь нужно закладывать и этот запас (что снова увеличивает количество необходимых денег).

2. Компании с хорошим мажоритарием, долгосрочно, не потеряют. Ведь мажоритарий теперь станет получать меньше денег, и чтобы вернуться на привычную доходность, придется это повышение переложить на потребителя. Больше цены, больше прибыль, больше дивиденд, прежняя дивидендная доходность.

3. Компании с плохим мажоритарием тоже не потеряют, но есть нюанс. Плохой мажоритарий, он не очень хочет делиться прибылью с миноритариями (т.е. с нами). Поэтому он будет дико заинтересован не терять в своем доходе за счет роста налогов, а оптимизировать налоговую нагрузку так сказать. Плохая новость - в процессе оптимизации наши дивиденды сильно уменьшатся, потому что прибыль из компании начнет выходить альтернативными путями.

4. Под "налог на хорошую жизнь" в моем портфеле попадает Фосагро #PHOR, поэтому мне, конечно, не очень приятно. Учитывая, что такой налог обещали не брать. Почему-то, когда цена на сырье низкая, никто сверху не докидывает. Только забирают, когда цена высокая. Вывод из этой ситуации в первом пункте: пенсия откладывается (снова)

Терпим, потом терпим, а потом снова терпим

😀 Картель и Заец | 🏦 Пульс | 📱 ВК

А почему в каждом втором канале, посвященному инвестициям, появился пост про выборы? Не надо голосовать, просто приходи.

Может быть, мне тоже надо такой написать? ЦИК, Новые Люди, кто-нибудь с деньгами, свяжитесь. Агитировать не будем, все в рамках закона. Вы мне деньжат, я вам непредвзятое личное мнение.

🇷🇺

Роснефть запустила Восток-Ойл и торгуется на уровнях 2017 года

В это же время нефть идет к сотке, доллар по 86. Роснефть #ROSN продает нефть за доллары (на всякий случай).

В 2017 году нефть стоила 55 долларов, доллар 58 рублей, Восток-Ойл был где-то в мечтах Игоря Ивановича.

Восток Ойл - до 100 млн баррелей в год, что примерно 20% от прогнозируемой в России добычи до 2028 года и +50% добычи самой Роснефти.

За 4,5 года СВО компания съела все санкции, потеряла все, что могла потерять, но показала свою устойчивость. Бизнес компании - качать и продавать нефть (прогнозы по снижению потребления можно не показывать, это смех). Менеджмент не идеален, но идеален Игорь Иванович.

Всего этого недостаточно для позитивной переоценки компании.

С одной стороны, это позволяет набирать хорошие компании в портфель по бросовым ценам. С другой стороны, хочется однажды проснуться в России, в которой эту новость будут обсуждать не только узкоспециализированные каналы третьим заголовком.

У меня нет выбора, я продолжаю покупать

😀 Картель и Заец | 🏦 Пульс | 📱 ВК

"Поиграли в капитализм и хватит"

Совет директоров ПИК принял решение о делистинге акций с биржи.

Доверие к фондовому рынку переукрепилось, пришлось чуть ослабить.

😀 Картель и Заец | 🏦 Пульс | 📱 ВК

Как Сбер спас меня от самого себя

Однажды мне надо было купить немного крипты, и чтобы избежать риска блокировки средств на не очень доверенных биржах, я решил попробовать через обменник в телеграме.

С картами Т они не работают, поэтому оставалось только два решения - Альфа и Сбер. Я решил немного перестраховаться и разделил сумму пополам. Конечно, оба перевода были заблокированы "до выяснения".

Первыми позвонила служба безопасности Альфы. Спросила, куда и зачем перевожу, понимаю ли риски и прочее. Я ответил, что все понимаю, перевод разморозили, крипта на счет поступила.

Вторым была СБ Сбера. Зашли сразу с козырей: "Вы осознаете, что переводите деньги мошенникам?" Говорю, что уже неоднократно пользовался, всё нормально, зачильтесь. "Нет, вы переводите деньги мошенникам". После чего у меня были заблокированы все карты и счета (в т.ч. брокерский), а разблокировка возможна только после личного визита в офис (которые не работают по выходным).

Для понимания, весь сыр-бор был из-за суммы, которая составляла примерно полпроцента от всех моих средств в Сбере.

Немного офигев от такой "безопасности" и восстановив карту и доступ к счетам, пришёл к нескольким выводам:

1. Работать с клиентами Сбер так и не научился.
2. Бизнес хороший, в портфеле оставляем.
3. Сам портфель переводим в тихую гавань нормального брокера черного цвета (благо договорился о части бумаг, которые не торгуются у Т).
4. Боже, храни дистанционное обслуживание.

За заботу спасибо, но я такую заботу не просил

😀 Картель и Заец | 🏦 Пульс | 📱 ВК

Что делать с портфелем в волатильность

Когда рынок за неделю падает на 7%, а потом за следующую неделю отрастает на 6%, хочется какого-то понимания. Что это - рыночный шум или начало большого тренда? Расскажу два своих подхода, причем первый подход вам не понравится, а вот второй может подойти.

Подход первый, единственно правильный: ничего не делать. Цена акций вообще не должна рассматриваться при принятии инвестиционного решения. В первую очередь я смотрю на компании и их бизнес, и если компания и бизнес хорошие, они всегда будут стоить дороже, чем сейчас: за счет роста стоимости или за счет выплаченных дивидендов. Поэтому любую просадку я вижу как возможность купить еще. И да, мой портфель за последние два года держится в нуле, хотя и увеличился по объему вдвое. Но я по поводу его стоимости абсолютно не волнуюсь - богатство в другом.

Подход второй, тоже правильный, но уже более беспокойный: добавить индикатор для покупки/продажи. Допустим, у вас есть список из хороших компаний, но покупать их вы хотите только тогда, когда они будут расти, а просадки пересиживать в кеше или вкладе. Тогда можно ввести себе ориентир для покупки, например скользящую среднюю (МА или ЕМА) с периодом побольше, например 200. И смотреть на ее пересечение индексом. Технически это будет означать, что цена в конкретный момент поднялась выше / опустилась ниже, чем была 200 дней до этого.

Из минусов: вы лишаете себя возможности "закупиться дешево". По текущим значениям, покупки, когда индекс опускался до 2000, вам запрещены. Ждите устойчивого роста до 2600 - тогда можно. Это то, что скажет вам индикатор.

Второй минус, это определенная волатильность. Если рынок будет держаться на одном уровне, будут поступать противоречивые сигналы, и каждую неделю придется либо продавать, либо покупать, причем чаще всего в минус. Это можно решить дополнительным фильтром, например, что индекс должен находиться выше или ниже ЕМА пару дней.

Из плюсов: индикатор запретит вам закупаться на падающем рынке. Из примеров, это будет означать, что в начале падения в апреле 2026 года вы продаете свой портфель на значениях индекса 2750 и всю текущую просадку пересиживаете в кеше или фонде ликвидности.

Ну, для примера, Сбер #SBER вы бы продали по 320 рублей, а Роснефть #ROSN по 420. И 4 месяца получали проценты за "пересиживание".

Такой медленный индикатор, конечно, вряд ли подойдет для трейдинга. Но для долгосрочного портфеля, который вы почему-то не хотите оставить в покое, такой почти "научный" подход принесет сильно больше пользы, чем попытки "угадать дно" и прочие метания по рынку с дикими криками.

Почему никто не хочет просто богатеть?

😀 Картель и Заец | 🏦 Пульс | 📱 ВК

Профессионально упускаем шансы

Пару лет назад участвовал в одном крипто-проекте, возможно, последнем достойном, где можно было реально получить заветные "иксы". Вместо иксов получил смирение и научился бороться с fomo, об этом и история.

Обычно работало так: ты участвуешь в проекте на ранней стадии, тестируешь продукт, платишь комиссию за переводы и потом, возможно, тебе бесплатно дают токены этого проекта. Когда они начинают торговаться на бирже, их можно продать и получить прибыль.

99% всех розданных токенов 99% всех проектов в первые минуты укатываются "в стакан": никто не хочет держать риск и делать ставку на развитие продукта, все хотят свой пирог сейчас.

В этой истории я (и другие герои истории) поступили как 99% людей, с той разницей, что проект оказался из другого 1%. Токены были слиты в стакан с прибылью 5000 долларов (какой-то Игорь), 50000 (какой-то знакомый) и один миллион долларов (какой-то знакомый 2).

Первые два героя просто приятно удивились, третий участник получил "лайфченж" - возможность перейти на качественно новый уровень жизни. Заплатив все налоги, конечно же.

И вот спустя два года, токены проекта стоят вместо 50 центов (цена нашей продажи) уже 70 долларов. Если посчитать "упущенную прибыль", можно сойти с ума. У Игоря это 695 тысяч долларов, у знакомого 6,5 миллионов долларов, для третьего знакомго лучше не считать, потому что можно не справиться с эмоциями.

Но вывод из истории другой: все ее герои поступили правильно. Ставить на 1% вероятность и ловить тот самый шанс - красиво, но не практично. Выбирая между реальной квартирой сейчас и гипотетическим собственным островом через 2 года - наверное, лучше выбрать квартиру.

Жизнь - она в целом про упущенные возможности. Реализовать один из 100 шансов - уже большой результат. Остается надеяться, что получится реализовать еще и второй шанс из следующей сотни. В таком "режиме ожидания" и живем.

Никакого ФНС и Роскомнадзора

😀 Картель и Заец | 🏦 Пульс | 📱 ВК

Прокомментировал ситуацию с ослабевающим рублем коллегам из Т-инвестиций

Почему-то всех интересует ослабление рубля только после того, как оно уже произошло, хотя ждали все давно и некоторые даже смогли заработать:

«Кажется, ослабление рубля ждал весь рынок», — говорит [Игорь Заец]. При этом часть инвесторов не верила, что падение будет настолько сильным. Пока курс находится на уровне марта этого года и тогда от этого уровня случился резкий разворот и уход вниз. «В этот раз мы подошли к уровню плавнее и пока не отскакиваем. Куда его „прорвет", пока говорить трудно. Это может быть и перестановка на уровень 2024 года с боковиком, и коррекция обратно в коридор 75–80, и заход на новые „доллар по 100"». Сам [Игорь] ждет к концу года рубль слабее, чем сейчас, но в пределах 90 за доллар и сидит в лонге, но без плеча.

Мой комментарий о том, что этому движению третий месяц, и зарабатывать на нем можно было в июне и августе (что мы в стратегии и сделали) почем-то опустили... Ну да ладно.

Мнение других участников рынка и оригинал по ссылке.

Позволим купившим по 120 выйти в безубыток?

😀 Картель и Заец | 🏦 Пульс | 📱 ВК

Может ли ИИ помочь заработать?

Или "Из скептика в оптимиста и обратно, ч. 2: Вайбкодинг"

Возвращаюсь со второй частью своих размышлений, в этот раз сильно ближе к инвестициям.

Как вы знаете, в трейдинге я стараюсь придерживаться технического подхода с опорой на данные. Торговать на реальных деньгах можно только то, что дает положительный результат на исторических данных. Это не гарантирует будущий успех, но дает на него хоть какую-то надежду. И даже если будущий успех присутствует на реальных торгах, все может сломаться в любой момент.

Чтобы проверять торговые гипотезы на данных, ранее приходилось выполнять много ручной работы: вручную сгружать данные, вручную настраивать тестер, анализировать результат.

С появлением всяких Codex и Claud бэктесты можно перевести в формат "беседы с коллегой". Да, этот коллега будет требовать от вас денег и постоянно пытаться обмануть. Но при этом закрывать часть задач и сильно ускорять процесс тестов. За один день вполне можно выгрузить все необходимые данные и протестировать версий 20 одной гипотезы.

Но есть нюанс: нужно хотя бы примерно понимать, что вы ищете. Я никогда не прихожу с запросом "давай напишем алгоритм, который будет зарабатывать бабки", обычно мой запрос выглядит так: "Я заметил, что вот эти акции растут лучше индекса на длинном периоде. Давай это проверим, а еще попробуем разные критерии для отбора, а еще перепроверим результат 10 раз..."

И даже с таким подходом результат тестов нужно тщательно подвергать критике. Искусственный интеллект не умеет думать. Если вы ему сказали, покупать вот эти акции, он так и будет делать, после чего нарисует вам доходность 1000% и просадку 100%. Правда потом окажется, что просадка вызвана отсутствием данных о цене в один конкретный день, а доходность на самом деле сильно ниже - просто ИИ решил посчитать артефакт в данных как рост в 10 раз.

И снова прихожу к тому же выводу, что и в прошлой серии своих размышлений - ИИ-помощники могут быть классным инструментом, если вы сами понимаете, что делаете. Как говорится, кнопка "Купить" у всех одинаковая, но результат разный.

P.S. Вот так думает наш "заменитель" и "машинопобедитель":

Ключевой момент: на 25.03.2022 у 11 из 15 позиций в файле позиций стоит close_price = NaN, и их market_value становится 0. Поэтому портфель выглядит так, будто большая часть бумаг обнулилась.

Один раз не вайбкодер

😀 Картель и Заец | 🏦 Пульс | 📱 ВК

Минутка кофе

На выходных посетили несколько кофеен со знакомым крупным блогером (20+ подписчиков). Помимо обсуждения, что не надо торговать фьючерсы на кофе и какао задумался и о том, как мало нужно для счастья покупки.

Первое место (чапа): капучино за 420 рублей, заказ в окне, во время заказа на тебя капает конденсат с кондиционера. Очередь, ни одного свободного места.

Второе место (онсайт): приятная кофейня с вкусными десертами и интересным интерьером, капучино 350 рублей. Половина зала пустует.

Так и не понял, люди идут за капающим кондиционером или за чем-то другим? В Пятерочке кофе стоит 79 рублей. И кондиционер не капает.

Если интересны нерегулярные субъективные обзоры на кофейни Москвы (одни и те же), подписывайтесь.

P.S. На неделе пост про использование ИИ в тестировании инвестиционных гипотез, не отписывайтесь.

Да, иногда я выхожу на улицу

😀 Картель и Заец | 🏦 Пульс | 📱 ВК

Из ИИ-скептика в ИИ-оптимиста и обратно

Как вы знаете, я какое-то время был хейтером всех чатиков, дипсиков и джиминей, считая, что единственная их функция - это помочь нам отупеть и потерять критическое мышление. Затем коллеги поделились доступом к последним моделям и показали новые функции (правила, работа с контекстом, и т.д.) - в этот момент, признаюсь, произошел переворот. Показалось, что вот оно, действительно полезная технология, которая нас (сейчас говорю как консультант) заменит, или позволит выйти на новый уровень производительности.

Как часто бывает с новыми игрушками, розовых очков хватило на неделю. Все равно пришел к неутешительным выводам:

1. Если ты не понимаешь, что искать и как искать (не обладаешь структурным критическим мышлением), никакой чат тебе не поможет. Просто не увидишь смысловые пробелы в его предложениях, не поймешь, что нужно челленджить и дорабатывать. Ответы всегда кажутся полными и структурными - но зачастую кажутся.

2. 95% людей все равно используют бесплатные версии чатов, не уделяя должное внимание настройкам. В итоге получают быстрый уверенный ответ. Возможно, неправильный и с выдуманными ссылками - но уверенный.

3. Те 5%, которые все же заморочились, купили платную модель, уделили 6 часов времени на настройку правил и контекста (может, кто-то справился быстрее, но не я), получат продвинутый инструмент. Но кажется, что общий подход этих 5% к жизни и так бы позволил им получить преимущество над остальными, в силу усидчивости, работоспособности и желания добиваться целей.

В итоге мы остались там же, где и были: способные и трудоголики все еще в преимуществе (просто с новыми инструментами), остальные играются в новые игрушки. Никакого качественного перехода (теперь любой дурак может стать *подставьте_профессию*) не произошло. Удивительно.

"Вайбкодинг" (это когда пишешь в чат слова, а он их переводит в код) заслуживает отдельного упоминания. Расскажу, как создавал стратегию и бектестил с помощью этих ваших чатиков.

Все вайбкодили, а я рядом стоял

😀 Картель и Заец | 🏦 Пульс | 📱 ВК