Банк России

⚡️Ключевая ставка — 21%

Совет директоров Банка России 25 апреля 2025 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21% годовых. Текущее инфляционное давление, в том числе устойчивое, продолжает снижаться, хотя и остается высоким. Рост внутреннего спроса по-прежнему значительно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг. Вместе с тем, по оперативным данным, экономика начала постепенно возвращаться к траектории сбалансированного роста.

Мы будем поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году. Это означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики. Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий. В рамках базового сценария это предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 19,5–21,5% годовых в 2025 году и 13–14% годовых в 2026 году. По нашему прогнозу, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 7–8% в 2025 году, вернется к 4% в 2026 году и будет находиться на цели в дальнейшем.

📍Полный текст решения

📍Среднесрочный прогноз

🎙 В 15:00 по мск состоится пресс-конференция по сегодняшнему решению. Трансляция будет доступна здесь, а также на нашем сайте, страницах на Rutube и ВКонтакте.

12 мая мы опубликуем Резюме обсуждения ключевой ставки и Комментарий к среднесрочному прогнозу.

🗓 Следующее заседание Совета директоров по ключевой ставке запланировано на 6 июня 2025 года.

✌️ Итоги работы СБП в первом квартале 2025 года

🌟 Граждане активно используют Систему быстрых платежей для перечисления денег без комиссии между своими счетами в разных банках. По нашим данным, такие операции составляют 40% от общего числа переводов, которые проходили через СБП в первом квартале этого года.

🌟 Всего с января по март этого года через СБП граждане провели свыше 4 миллиардов операций на общую сумму более 22,6 триллиона рублей. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года эти показатели выросли по количеству в 1,6 раза, а по сумме — более чем в 2 раза. Семь из десяти жителей страны переводят деньги друг другу через СБП, а оплачивает покупки — каждый второй.

🌟 Интерес к СБП повышает и собственная программа лояльности. Кешбэк при оплате через СБП мгновенно поступает человеку на счет после покупки. Только в первом квартале этого года люди получили таких выплат на сумму около 500 миллионов рублей. Всего за последний год покупателям перечислено 4 миллиарда рублей кешбэка.

Банк России составил первый ренкинг банков по числу жалоб на кредитование

Мы усовершенствовали методику представления результатов: таблицы с индикаторами представлены не только в соответствии со статусом кредитной организации (системно значимые и прочие банки), но и исходя из размера их розничной клиентской базы — более 5 миллионов кредитных договоров физических лиц. Это позволяет облегчить сравнение крупнейших розничных банков. Такими банками в совокупности выдано около 90% кредитов граждан.

⬜️ В ренкинг включены банки, имеющие розничный кредитный портфель, в отношении которых в 2024 году в Банк России поступило более одной обоснованной* жалобы на кредитование.

* жалоба признается обоснованной, если в ходе проверки выявлены нарушения прав потребителей и приняты меры реагирования.

⬜️ Место кредитной организации зависит от числа обоснованных жалоб на каждые 100 тысяч договоров.  Обоснованные жалобы представляют относительно небольшую часть от общего потока, так как учитываются только те обращения, по которым подтверждены нарушения прав потребителей в ипотечном, потребительском или автокредитовании. Планируется, что публикация таблиц с индикаторами будет ежегодной.

С помощью ренкинга граждане смогут выбирать услуги банка, опираясь на мнение других заемщиков, а кредитные организации будут использовать его как ориентир по повышению качества работы с клиентами.

🎙 25 апреля в 15:00 состоится пресс-конференция по итогам заседания Совета директоров по денежно-кредитной политике.

Участвуют Председатель Банка России Эльвира Набиуллина и заместитель Председателя Банка России Алексей Заботкин.

Трансляция будет доступна на нашем сайте, страницах ВКонтакте, Rutube и здесь, в телеграме.

#ОтветыЦБ

🐱 Ответы на вопросы
Поступившие в кот-бот (ч.2)

Продолжение ответа ⏬

Тема, которую мы рассмотрели выше, во многом техническая, но если есть желание вникнуть в детали, то давайте разберемся, что такое ликвидность и зачем ЦБ проводит с банками соответствующие операции. Ликвидность банковского сектора или средства банков на корреспондентских счетах в ЦБ нужны для того, чтобы банки проводили расчеты друг с другом, с ЦБ, с бюджетом. Например, предприятие расплачивается с поставщиком, который обслуживается в другом банке. Но чтобы перечислить средства поставщику, банк переводит средства со своего корсчета в ЦБ на корсчет банка, в котором обслуживается поставщик. И затем второй банк зачисляет деньги на счет поставщика. Ежедневно проводится огромное количество таких платежей. В результате у одних банков может сформироваться избыток средств на корсчетах, а другим — временно требоваться дополнительные средства. Чтобы компенсировать эти перетоки ликвидности, банки могут предоставлять друг другу межбанковские кредиты. При этом, когда деньги перетекают с корсчета одного банка на корсчет другого, баланс ликвидности банковского сектора в целом не меняется.

А вот, к примеру, когда банк получает из Банка России наличность, чтобы загрузить в банкоматы, ситуация другая. ЦБ выдает банку требуемую сумму наличных и одновременно списывает эту сумму с корсчета вашего банка. В результате остатки на корсчетах снижаются и у вашего банка, и у банковского сектора в целом.

Расчеты с бюджетом тоже приводят к изменению баланса ликвидности. Если предприятие платит налог в бюджет, средства с корсчета банка, в котором оно обслуживается, перечисляются на бюджетный счет в ЦБ. Баланс ликвидности банковского сектора снижается. А когда государство осуществляет расходы, средства с бюджетных счетов перечисляются на корсчета банков и ликвидность банковского сектора растет. Такие платежи, которые приводят к общему изменению ликвидности банковского сектора, называют автономными факторами ликвидности.

Из-за таких операций, как расчеты с бюджетом и выпуск наличных денег в обращение, структурный баланс ликвидности банковского сектора постоянно меняется. В конкретный день ее может оказаться как больше, чем нужно банкам для расчетов (избыток ликвидности), так и меньше, чем нужно (дефицит ликвидности). Чтобы компенсировать банкам изменения ликвидности из-за автономных факторов, нейтрализовать эти изменения в структурном балансе ликвидности, ЦБ проводит с ними операции. Если остатков на корсчетах много — ЦБ привлекает ее на депозиты. Если банкам требуются дополнительные средства на корсчетах — ЦБ их предоставит, заключая сделки репо или иные операции. Стандартные сроки этих операций короткие, на одну неделю.

В основном ЦБ проводит операции с банками в формате аукционов, ставка по которым близка к ключевой. Именно через этот механизм ключевая ставка влияет на ставки межбанковского денежного рынка. Банки в свою очередь ориентируются на ставки межбанка, когда определяют свои ставки по кредитам и депозитам. Таким образом ЦБ влияет на ставки в экономике, на совокупный спрос и в итоге — на инфляцию.

Ситуация структурного дефицита ликвидности — это когда ЦБ предоставляет дополнительную ликвидность банкам. Она абсолютно нормальная, никакого существенного влияния на функционирование банковской системы это не оказывает. Как раз благодаря тому, что операции Банка России в точности компенсируют баланс ликвидности. Ведь ЦБ проводит операции ровно таким образом и в тех объемах, которые поддержат ставки денежного рынка вблизи ключевой ставки.

На способность же и желание банка выдать кредит остаток на его корсчете вообще никак не влияет. Желание определяется наличием кредитоспособного заемщика, который готов взять кредит на тех условиях, которые приемлемы для банка. А способность зависит от наличия свободного капитала. Мы подробно писали об этом в одном из предыдущим постов.

🧐 Остались вопросы? Ждем их в кот-боте!

Ч.1

#ОтветыЦБ

🐱 Ответы на вопросы
Поступившие в кот-бот (ч.1)

Перед неделей тишины мы снова отобрали ваши вопросы, связанные с темой денежно-кредитной политики. Вторая часть сегодняшних ответов — более узкоспециализированная, но надеемся, что не менее полезная. Ждем новых вопросов!

Здравствуйте, как известно, Банк России таргетирует инфляцию, которую подсчитывает Росстат по своей методике. Логично ли, что фактически кредитные ресурсы для кирпичестроительного завода зависят от цен на яйца или на цены одной ночи в хостеле?

Абсолютно логично. В вашем вопросе есть скрытый подтекст — вероятно, вы считаете, что кирпичный завод — это более важная для общества вещь, чем отдых в отеле или яичница. Но спросите голодного человека: на что он готов именно сейчас потратить свои деньги — на яйцо или на кирпич? А если у человека есть выводок кур, но нет крыши над головой — тогда на что? Одним словом, у каждого из нас своя жизненная ситуация и свой интерес, и мы каждый день делаем свой выбор между яйцом и кирпичом, голосуя рублем за нужный нам товар или услугу. Причем мы вправе сделать покупку и за свой счет и в кредит. В результате цены на более востребованные товары и услуги растут быстрее, а на менее востребованные — медленнее. И эта разница в динамике цен показывает бизнесу, куда стоит инвестировать средства.

Центробанк не может и не должен решать за людей, какие товары или услуги им нужнее, и подыгрывать производителю кирпича или владельцу хостела при помощи ставок. Наша задача, чтобы цены в экономике росли низким темпом. Для этого ЦБ, как вы правильно сказали, и таргетирует низкую инфляцию при помощи ключевой ставки. А вот низкая инфляция выгодна всем — и покупателю ночи в хостеле, и производителям кирпича и яиц. Ведь только при низкой инфляции кредиты будут доступными для всех, а ставки умеренными.

Можете ли вы объяснить существенную разницу в курсах валют, устанавливаемых ЦБ и по фьючерсам на МосБирже, в т.ч. на дату исполнения?
Что по мнению ЦБ будет являться манипуляцией рынком сделок по фьючерсным контрактам и как ЦБ борется с данным нарушением?

Курсы валют в соответствии с нормативным актом Банка России считаются на основании реальных сделок на бирже и внебирже. Фьючерс представляет собой контракт или договор между продавцом и покупателем о приобретении валюты в будущем по оговоренной в нем цене. То есть о цене покупки валюты договариваются заранее, при этом в этом контракте указывается и ее количество,а также дата, когда именно произойдет сделка.

Формирование стоимости фьючерса зависит от реальной стоимости самого актива. Однако она не равна ей. По сути фьючерсный контракт отражает ожидания курса в будущем. Также отмечаем, что курс ЦБ фиксируется раз в сутки, а фьючерс торгуется непрерывно и реагирует на происходящие события.

Вы на прошлой неделе сообщили, что будете проводить недельные аукционы репо вместо депозитных. И сказали, что это связано с дефицитом ликвидности у банков. Чем нам это грозит? Банки не смогут кредитовать? Будут проблемы с платежами? Как это повлияет на планы ЦБ снизить инфляцию?

Сразу скажем, что никаких макроэкономических последствий это иметь не будет. Переход банковского сектора к структурному дефициту ликвидности никаким образом не влияет на деятельность банков: ни на способность банков осуществлять платежи, ни на кредитование экономики, ни на инфляцию. Ликвидности (т.е. остатков средств на корреспондентских счетах банков в ЦБ, за счет которых банки проводят расчеты друг с другом, осуществляют платежи) у банков всегда будет столько, сколько нужно. Именно для этого ЦБ проводит с банками операции — депозитные, если у банков избыток ликвидности, или сделки репо, если есть недостаток ликвидности.

Расширенное продолжение ответа читайте ниже ⏬

Ч.2

#БанковскийСектор
В марте корпоративный портфель вернулся к умеренному росту

🔵 Корпоративное кредитование ускорилось до +0,9% после сдержанных темпов в феврале (+0,1%). Компании брали кредиты в том числе для уплаты налогов.

🔵 Задолженность населения по ипотеке выросла на 0,2% после 0,1% в феврале. Рост выдач на 13% обеспечили главным образом госпрограммы. Портфель потребительских кредитов в марте продолжил сокращаться (-0,3%), но медленнее, чем месяцем ранее (-0,9%).

🔵 Средства компаний в банках уменьшились на 2,8% после слабого роста в феврале (+0,1%). Основной отток произошел в последнюю декаду месяца из-за перечисления налогов в бюджет. Приток средств граждан замедлился — до +0,8%.

🔵 Прибыль сектора составила 244 миллиарда рублей, что на 14% больше, чем в предыдущем месяце.

Подробнее — в материале «О развитии банковского сектора Российской Федерации в марте 2025» ➡️

Кто ставит самозапрет на кредиты и займы?
С 1 марта на Госуслугах можно установить самозапрет на кредиты. За первый месяц этой возможностью воспользовались более 8,1 миллиона граждан.

🔸 Из них около 92% полностью отказались от получения кредитов и займов в банках и МФО как дистанционно, так и в офисе.

🔸 При этом 44% установивших запрет не имеют долгов, а 26% никогда не брали кредитов и займов.

🔸 Услуга оказалась непопулярной среди действующих заемщиков МФО — ею воспользовались менее 1% граждан.

В каких регионах чаще всего устанавливали самозапрет:
🕤 Москва и МО
🕤 Санкт-Петербург
🕤 Башкортостан, Ростовская и Свердловская области, Краснодарский край.

📊 Портрет основан на информации Банка России, полученной из бюро кредитных историй. Наглядная инфографика — на сайте.

#ПлатежныйБаланс
Экспорт и импорт в первом квартале снизились умеренно

🔵 Экспорт в первом квартале этого года уменьшился по сравнению с аналогичным периодом прошлого года из-за более низких мировых цен на нефть и уголь, сокращения добычи нефти, прекращения транзита газа в ЕС. Спрос на импорт снизился в условиях повышения утилизационного сбора и более высоких ставок в экономике.

🔵 При этом стоимостный объем импорта сократился меньше, чем экспорт. В результате положительное сальдо текущего счета уменьшилось в первом квартале 2025 года к соответствующему периоду прошлого года.

Подробнее читайте в комментарии «Платежный баланс Российской Федерации» ➡️

💬 «Многие люди, ставшие квалинвесторами, например, по имущественному критерию, не проверяют свои знания на предмет понимания природы рисков и последствий их реализации. Поэтому часто сначала риск реализуется, а потом человек начинает задумываться над тем, что произошло.

Практически все жалобы, полученные нами от квалинвесторов, были от обладателей статуса по имущественному критерию. И касались они непонимания рисков инструментов, потому что они их не оценивали, и им никто не предложил их оценить. То есть, становясь "квалом", ты по сути добровольно отказываешься от любых процедур, предполагающих проверку знаний и готовности принимать риск. Если для "неквалов" процедура тестирования дает доступ к более сложному инструменту через проверку знаний, то после получения статуса "квала" все риски полностью лежат на тебе».

Руководитель Службы по защите прав потребителей Банка России Михаил Мамута в интервью Интерфаксу рассказал о реформе квалификации инвесторов, условиях для корректировки минимального уровня дохода и о том, почему решено ввести экзамен для получения статуса «квала».

🐺 Выявлены случаи оформления микрозаймов под видом банковских кредитов

В своих дистанционных каналах банки предлагают гражданам получить заемные средства, но при этом не информируют, какой именно договор будет заключен и с кем — с банком или его дочерней микрофинансовой организацией. Эти сведения либо вообще не предоставляются потребителю, либо доводятся недостаточно четко.

В результате клиенты зачастую не понимают, какой именно продукт они оформили — кредит или заем — и на каких условиях. Кроме того, банки фактически подменяют выбор человека, что подрывает доверие к финансовому рынку.

Такие практики мы обнаружили в шести кредитных организациях, две из которых — системно значимые. Банкам направлено требование в единый для всех срок изменить подходы к информированию.

#Инфляция
Текущий рост потребительских цен продолжил замедляться

В марте цены выросли меньше, чем месяцем ранее. При этом ценовое давление стало более разнородным по группам товаров и услуг. Рост цен на непродовольственные товары максимально замедлился, в то время как продовольственные товары и услуги дорожали высокими темпами.

Годовая инфляция все еще значительно превышает целевой показатель. Банк России нацелен на её возвращение к 4% в 2026 году.

Подробнее читайте в комментарии «Динамика потребительских цен» ↘️

#РегиональнаяЭкономика
📔 Рост потребительского спроса и цен замедляется

✨ В марте 2025 года расширение потребительской активности продолжилось. Тем не менее его темп снизился, особенно — в сегменте непродовольственных товаров. Месячный рост цен также замедлялся, но в годовом выражении все еще превышал 4%.

✨ Деловая активность в целом продолжала расти, но в отдельных отраслях бизнес сообщал о снижении объемов производства, в том числе из-за логистических трудностей и нехватки кадров.

✨ Наращивали выпуск продукции животноводческие предприятия Поволжья и производители упаковки на Юге. Увеличилась добыча угля в Сибири и на Дальнем Востоке. Строятся новые гостиницы в регионах Юга и Северного Кавказа.

Специальные темы этого выпуска — деловая и инвестиционная активность бизнеса, потребительская активность населения, а также посевная кампания 2025 года.

Подробнее — в докладе «Региональная экономика» ↘️